Los ETF al contado de Bitcoin atraviesan en EE. UU. su tramo más débil desde el lanzamiento. En 2026 encadenan ocho semanas consecutivas de reembolsos y las salidas netas acumuladas ascienden a 5.530 millones de dólares, según datos de SoSoValue. En la última semana analizada (del 29 de junio al 2 de julio, hora del Este), estos vehículos registraron 527 millones de dólares de salidas netas en cuatro sesiones. Junio concentró la mayor presión: solo ese mes salieron más de 4.000 millones de dólares. Hasta mediados de mayo, el sector no había superado cinco semanas seguidas en negativo. La semana cerró con un dato favorable el 2 de julio: entradas por 221,7 millones de dólares, que cortaron una racha de 10 sesiones de reembolsos que había drenado cerca de 2.700 millones. Fidelity lideró el repunte con unos 166 millones, seguida de ARK 21Shares con casi 91,8 millones, mientras VanEck sumó entradas moderadas. Aun así, no fue suficiente para compensar el balance semanal. BlackRock se desmarcó del movimiento. Su ETF de Bitcoin volvió a registrar salidas, por unos 40,4 millones de dólares, y amplió a 11 sesiones consecutivas su racha negativa. En ese tramo, las retiradas suman alrededor de 2.200 millones. Pese a la debilidad de los ETF, Bitcoin recuperó tracción. Tras caer por debajo de 58.000 dólares a comienzos de la semana, repuntó hasta cerca de 63.150 dólares el sábado. Un dato de empleo más flojo en EE. UU. impulsó el rebote, al interpretarse como una menor probabilidad de una nueva subida de tipos por parte de la Reserva Federal. CryptoQuant mantiene un tono prudente: el aumento de depósitos en exchanges podría elevar la volatilidad a corto plazo si vuelve la presión vendedora, por lo que el mercado seguirá de cerca las señales on-chain junto con los flujos de ETF. Los ETF de Ethereum también completaron ocho semanas seguidas de salidas netas, aunque el 1 y el 2 de julio volvieron las entradas diarias. El fondo de Ethereum de BlackRock captó cerca de 29,7 millones de dólares en la última sesión. Los ETF de Hyperliquid mantuvieron saldo positivo, con 4,3 millones de dólares de entradas semanales, aunque con una desaceleración marcada frente al récord de la semana anterior. En paralelo, los grandes tenedores de Bitcoin siguieron comprando: las carteras "whale" acumularon alrededor de 270.000 BTC en junio. Esta pauta contrasta con las salidas persistentes de los ETF y añade otra referencia que los inversores vigilan para anticipar la dirección del mercado en las próximas semanas.

ÚLTIMA HORA: los ETF de Bitcoin al contado compraron ayer Bitcoin por valor de 265,6 millones de dólares

THE BLOCK: Bitcoin consolida niveles en torno a los 63.000 dólares después de encadenar seis jornadas al alza. Los ETF de bitcoin al contado registraron entradas netas de 266 millones de dólares el 6 de julio. Parte del mercado interpreta el repunte como un "rally de alivio" apoyado en una liquidez veraniega limitada, mientras las salidas acumuladas de ETF en 2026 siguen situándose en 5.400 millones de dólares. Otros analistas subrayan que el 50% de la oferta "nativa" de bitcoin está actualmente en pérdidas, un umbral que históricamente ha coincidido con la formación de suelos.

Strategy, el mayor inversor institucional de Bitcoin a nivel mundial, sigue reduciendo posiciones en BTC. Tras una primera venta de 32 BTC, la compañía comunicó ayer una nueva operación por 3.588 BTC, valorada en 216 millones de dólares. La noticia llevó inicialmente a Bitcoin a caer por debajo de los 62.000 dólares, aunque en el mercado se extiende la lectura de que estas ventas han terminado beneficiando al activo. Analistas de Grayscale señalan que la desinversión disminuye el riesgo de financiación y contribuye a estabilizar el precio. En su valoración, la ola de ventas puede ayudar a recuperar la confianza en Bitcoin y a construir un suelo más sólido. Grayscale estima que la venta de unos 216 millones de dólares en BTC incrementó los activos en dólares de Strategy y le aportó liquidez suficiente para cubrir cerca de 17 meses de pagos de dividendos. Zach Pandl, responsable de investigación de Grayscale, afirmó: "Strategy no tiene problemas en su balance". Añadió que la empresa mantiene aproximadamente 52.000 millones de dólares en Bitcoin, cerca de 7.000 millones de dólares de deuda y fondos suficientes para atender sus compromisos de deuda y dividendos. Según Pandl, la obligación anual de dividendos de sus acciones preferentes es inferior a 2.000 millones de dólares. Pandl y el equipo de Grayscale sostienen que el mercado recibió bien las ventas porque la compañía las formalizó con un anuncio en junio. "Strategy había negado anteriormente las acusaciones de vender Bitcoin, pero tranquilizó al mercado con su plan de financiación anunciado en junio", apuntaron. El análisis contrasta con el de JPMorgan, que recientemente advirtió de que el hecho de que Strategy actúe a la vez como comprador y vendedor de Bitcoin podría añadir incertidumbre al mercado. En ese marco, el banco recomendó reforzar las reservas de caja mediante financiación con capital (emisión de acciones), en lugar de depender de ventas de Bitcoin. *Esto no es asesoramiento de inversión. Seguir leyendo: Grayscale dice que Strategy ha tocado fondo en las ventas de Bitcoin y discrepa de JPMorgan.

Hyperscale Data, empresa estadounidense cotizada especializada en centros de datos de IA con foco en Bitcoin, comunicó a través de PRNewswire que su filial ACG adquirió 115,9205 bitcoins en el mercado abierto entre el 30 de junio y el 6 de julio. Con esta operación, la compañía sitúa sus tenencias de Bitcoin en torno a 900 BTC. A 6 de julio de 2026, el valor conjunto de sus bitcoins, efectivo, efectivo restringido y activos en plata asciende a aproximadamente 111,4 millones de dólares.

Strategy vendió 3.588 BTC entre el 29 de junio y el 5 de julio para obtener cerca de 216 millones de dólares y destinarlos al pago de dividendos vinculados a sus valores Digital Credit, según indicó Michael Saylor y reflejan los documentos presentados por la compañía. Las operaciones recortaron la posición de Bitcoin de la empresa a 843.775 BTC y elevaron sus reservas en dólares estadounidenses hasta unos 2.550 millones. Se trata de la primera venta relevante de BTC tras una desinversión previa de carácter simbólico de 32 BTC. Según la empresa, las ventas se ejecutaron en dos tramos: 1.363 BTC entre el 29 y el 30 de junio por aproximadamente 80,8 millones de dólares, y otros 2.225 BTC entre el 1 y el 5 de julio por cerca de 135,2 millones. Saylor señaló que los ingresos se emplearon para abonar dividendos de STRF, STRE, STRK y STRD, además del dividendo mensual de junio de STRC. En el mismo periodo, Strategy no realizó compras de Bitcoin. La documentación también indica que no vendió acciones mediante su programa "at-the-market" ni recompró títulos bajo sus planes de recompra vigentes. La compañía enmarcó estas operaciones en su marco actualizado de gestión de capital, que le permite emitir acciones o vender Bitcoin cuando sea necesario para mantener caja suficiente con la que atender compromisos de dividendos. Informes anteriores apuntaban a inquietud en el mercado tras el descenso de la liquidez durante mayo. En su informe trimestral, Strategy comunicó una pérdida de 8.320 millones de dólares en sus tenencias de Bitcoin en el trimestre cerrado el 30 de junio, compuesta por 8.310 millones de pérdida no realizada y cerca de 900 millones de pérdida realizada. El valor contable de sus BTC se situaba en 49.670 millones de dólares a 30 de junio, aunque el coste superaba el valor razonable, lo que obligó a registrar una provisión por valoración contra activos por impuestos diferidos relacionados. La atención del mercado se mantuvo sobre la venta. Zach Pandl, responsable de investigación de Grayscale, afirmó que el nuevo esquema de financiación reforzó la confianza en la estructura de fondos de Strategy. Por su parte, Santiment indicó que Bitcoin se recuperó tras caer brevemente por debajo de 61.500 dólares después de conocerse la operación.

BlockBeats, 7 de julio — Wintermute publicó un análisis de mercado en el que sostiene que el último dato de empleo de EE. UU. (nóminas no agrícolas) quedó muy por debajo de lo previsto y que los comentarios de Waller fueron leídos como acomodaticios. Esa combinación impulsó un rebote generalizado de los activos de riesgo a escala global, con el mercado cripto liderando las subidas. Según la firma, Bitcoin y Ethereum han superado de forma notable al S&P 500 y al Nasdaq en las últimas sesiones. En el caso de Bitcoin, el rally se apoya en fundamentos más sólidos: acumulación sostenida por parte de "whales", flujos alcistas en la financiación de opciones y mejora de los datos onchain. También ha contribuido el fin de las salidas netas en los ETF spot de Bitcoin, con un efecto positivo sobre el sentimiento. El enfriamiento del mercado laboral estadounidense ha recortado las expectativas de nuevas subidas de tipos este año. En el Foro de Sintra, Waugh reiteró el objetivo de inflación del 2% sin apuntar a un giro más restrictivo, lo que los inversores interpretaron como una señal dovish en la política de la Fed. En cripto, los datos onchain de Bitcoin muestran que las carteras de grandes tenedores han acumulado más de 270.000 BTC cerca de la media móvil de 200 semanas. En paralelo, la financiación del mercado de opciones se ha desplazado desde posiciones defensivas hacia compras de calls con precios de ejercicio entre 60.000 y 70.000 dólares. El avance de Ethereum, en cambio, se ha visto impulsado sobre todo por narrativas institucionales, incluido el lanzamiento oficial de "Ethereum Institutional" y el progreso continuado de la infraestructura de tokenización para instituciones. Aun así, Wintermute advierte de presiones de fondo: despidos recientes de aproximadamente el 20% en la Ethereum Foundation, un recorte presupuestario del 40% y anteriores reembolsos en ETF de ETH. Para la firma, el movimiento actual encaja mejor con un rebote de alivio que con el inicio de un nuevo ciclo alcista de largo plazo. La mejora del entorno macro, la reducción de tensiones en Oriente Medio, la adopción institucional de Ethereum y la baja liquidez veraniega han favorecido la recuperación. Desde la óptica de flujos, Wintermute subraya que la salida neta acumulada de los ETF spot de Bitcoin en lo que va de año sigue siendo elevada, en torno a 2.730 millones de dólares. Hasta que los flujos de ETF mejoren de forma sostenida y marquen una tendencia clara, la firma considera que el repunte debe leerse como un rebote emocional más que como un cambio estructural, por lo que recomienda cautela de cara a las próximas semanas.

La mayor venta de Bitcoin de Strategy en años vuelve a poner bajo escrutinio el modelo de tesorería corporativa que convirtió a Michael Saylor en una de las figuras más observadas del mercado cripto. El 6 de julio, la compañía —antes conocida como MicroStrategy— comunicó que vendió 3.588 bitcoin por unos 216 millones de dólares entre el 29 de junio y el 5 de julio. Según la documentación presentada, la desinversión se ejecutó en dos tramos: 1.363 BTC entre el 29 y el 30 de junio a un precio medio de 59.256 dólares, y otros 2.225 BTC entre el 1 y el 5 de julio a una media de 60.773 dólares. Con la venta previa de 32 BTC, el grupo se desprendió de un total de 3.620 BTC en el segundo trimestre. Aun así, en el conjunto del periodo siguió siendo comprador neto y adquirió más de 85.000 BTC. Aunque las ventas son pequeñas frente a los 843.775 bitcoin que conserva, el movimiento supone un cambio relevante para una empresa asociada durante años a la acumulación y a la idea de no usar BTC como fuente de liquidez. La posición restante se compró por unos 63.690 millones de dólares, a un precio medio de 75.476 dólares por moneda, por lo que la operación se realizó claramente por debajo del coste medio. La plataforma de analítica on-chain Lookonchain estimó que las ventas recientes cristalizaron pérdidas superiores a 55 millones de dólares, calculadas como diferencia entre el precio de venta declarado y el coste histórico de adquisición. Strategy también informó de una pérdida de 8.320 millones de dólares en el segundo trimestre en sus tenencias de activos digitales, después de que la caída de Bitcoin durante el periodo situara el valor de mercado de la posición por debajo de su base de coste. La compañía añadió: "A 30 de junio de 2026, la base de coste del bitcoin en manos de Strategy superaba el valor razonable de sus tenencias de bitcoin. En consecuencia, Strategy registrará una provisión de valoración contra su beneficio fiscal diferido y el activo fiscal diferido asociado a la pérdida no realizada en bitcoin durante el trimestre finalizado el 30 de junio de 2026, compensando íntegramente esos importes". Bitcoin pasa a financiar dividendos de preferentes La venta marca un giro en el uso de las reservas. En el documento, Strategy señaló que el producto de la venta de 3.588 BTC se destinaría a financiar distribuciones de acciones preferentes. Saylor precisó que se trataba de los dividendos trimestrales del 2T de STRF, STRE, STRK y STRD, así como del dividendo mensual completo de junio de STRC. La empresa indicó además que las ventas permitirían reponer la parte de su reserva en dólares utilizada para esos pagos. Dicha reserva ascendía a 2.550 millones de dólares a 5 de julio y está destinada a cubrir dividendos de preferentes e intereses de la deuda en circulación. El mismo documento refleja lo que Strategy no hizo en ese periodo: la compañía no vendió acciones ordinarias a través de su programa de colocación "at-the-market" durante la semana finalizada el 5 de julio, ni recompró acciones ordinarias o preferentes. También mantiene disponible la totalidad de su Bitcoin Monetization Program, de 1.250 millones de dólares. Con ese marco, Bitcoin gana peso como herramienta de gestión de capital. Strategy puede vender BTC para reconstruir la reserva en dólares, pagar dividendos de preferentes, atender el servicio de la deuda y respaldar recompras de acciones ordinarias o preferentes. Algunos observadores del mercado, como Jiang Zhuoer, fundador del pool minero chino BTC.top, han sugerido que Saylor podría vender más monedas pronto. Zhuoer afirmó: "Que MSTR esté dispuesta a pagar este precio solo puede interpretarse como que MSTR se prepara para hacer swing trading con una posición masiva; es probable que se vendan las 20.000 monedas ya aprobadas por los accionistas. En esta fase actual de mercado bajista, MSTR —esa potencia incansable de comprar, comprar, comprar del bando alcista— está a punto de pasarse al bando bajista de vender, vender, vender. Y en la fase alcista que siga, veremos a la mayor ballena de todas, deshaciéndose de cientos de miles de monedas". Esto complica una narrativa que hasta ahora era más lineal. Strategy construyó su reputación captando capital para comprar Bitcoin. El último documento muestra que también puede suceder lo contrario: vender BTC para sostener la estructura de financiación que hizo posible la acumulación. Con ello, el paquete de acciones preferentes pasa a ocupar un lugar más central en el caso de inversión. Las preferentes han reducido la dependencia de emitir acciones ordinarias, pero introducen obligaciones recurrentes de caja que tienen prioridad sobre el accionista ordinario. El esquema es más fácil de sostener cuando Bitcoin sube y la acción de Strategy cotiza con prima sobre el valor de sus tenencias. Cuando Bitcoin cae y el precio de la acción se debilita, la dirección debe equilibrar tres objetivos: preservar liquidez, evitar emisiones de capital en condiciones poco atractivas y mantener la confianza de los tenedores de preferentes. La venta reciente sugiere que Strategy está dispuesta a usar Bitcoin para gestionar ese equilibrio. Esa flexibilidad abre una nueva cuestión para el accionista ordinario: si futuros dividendos, costes de deuda o necesidades de reserva podrían forzar nuevas ventas de BTC en episodios de estrés de mercado. Bill Miller IV, de Miller Value Partners, ofreció una lectura más favorable al señalar que la operación aporta ventajas de "tax-loss harvesting" y ayuda a demostrar a las agencias de rating que Bitcoin tiene suficiente liquidez para respaldar pasivos corporativos. Ahí se instala la nueva tensión del modelo. Utilizar Bitcoin para financiar dividendos de preferentes puede reforzar su papel como colateral en mercados de capital tradicionales. Al mismo tiempo, implica que las tenencias de BTC dejan de estar aisladas de las necesidades de caja generadas por la propia maquinaria financiera de la compañía. La tesis de largo plazo de Saylor, ante una prueba a corto plazo Pese a la venta y a la fuerte pérdida trimestral, Saylor mantiene su compromiso público con la idea de que la próxima década de Bitcoin vendrá marcada por una integración más profunda con los mercados de capital globales. Durante el fin de semana, describió Bitcoin como una forma de capital digital y sostuvo que su futuro dependerá menos de cambios en el protocolo o del ciclo de "halving" a cuatro años, y más del crecimiento de estructuras financieras a su alrededor: ETF, tesorerías corporativas, crédito bancario, derivados, mercados de colateral y reservas soberanas. Esa tesis ayuda a explicar por qué Strategy ha ido más allá de comprar BTC. La empresa busca construir una estructura de mercados de capital sobre sus tenencias mediante acciones preferentes, deuda, reservas de caja y otros instrumentos, para convertir Bitcoin en la base de lo que Saylor denomina crédito digital. La última venta pone de manifiesto el lado práctico de esa visión. Si Bitcoin aspira a funcionar como capital dentro de las finanzas tradicionales, también debe encajar en las rutinas de las finanzas corporativas: hay que pagar dividendos, atender intereses, mantener reservas y transmitir seguridad a los inversores en toda la estructura de capital. Cuanto más avance Strategy en convertir Bitcoin en un activo productivo de balance, menos se parecerán sus tenencias a una cámara acorazada de una sola dirección. Bitcoin puede respaldar productos de crédito y valores preferentes, pero también puede venderse cuando esos instrumentos exigen efectivo. Strategy está poniendo a prueba ese planteamiento en los mercados públicos: ya no basta con convencer de que Bitcoin subirá con el tiempo; también debe demostrar que una estructura corporativa construida alrededor de BTC puede resistir periodos en los que el activo cae.

American Bitcoin Corp. comunicó que su tesorería ya supera los 8.000 BTC, un salto que la sitúa entre las mayores reservas corporativas de bitcoin en EE. UU. y que ha impulsado la cotización de sus acciones. Según una actualización publicada el 6 de julio en X, la compañía rebasó los 8.000 BTC, valorados en torno a 512 millones de dólares a precios actuales (unos 64.000 dólares por BTC). De acuerdo con BitcoinTreasuries, American Bitcoin se coloca cerca de la parte alta del ranking de empresas estadounidenses cotizadas con BTC, por delante de GD Culture Group y Galaxy Digital. La empresa asegura que tanto su reserva de bitcoin como su métrica de satoshis por acción se han multiplicado aproximadamente por tres desde su salida a Nasdaq. En el mercado, las acciones ABTC se negociaban en 8,49 dólares en el momento de la publicación, con una subida del 14,1% en la sesión. El rango intradía se movió entre 7,40 y 9,31 dólares, con un volumen superior a 2,17 millones de títulos. El rebote llega tras un contrasplit 1 por 15, efectivo desde el 2 de julio. El número de acciones emitidas se redujo de alrededor de 1,09 mil millones a cerca de 73 millones. Las acciones Clase A comenzaron a cotizar ajustadas por el split en Nasdaq a partir del 6 de julio bajo el mismo ticker ABTC. La dirección indicó que la operación buscaba elevar el precio por acción y mantener el cumplimiento del requisito de precio mínimo de cotización de Nasdaq. En el plano financiero, American Bitcoin registró una pérdida neta de 81,8 millones de dólares en el 1T de 2026. La caída del 22% en el precio del bitcoin durante el trimestre provocó un ajuste contable no monetario de 117,2 millones de dólares por valoración a mercado de sus activos digitales. En operaciones, la compañía minó 817 BTC en el trimestre y recortó el coste por bitcoin minado a 36.200 dólares, un 23% menos que los 46.900 dólares del 4T de 2025. También compró 803 BTC en el periodo, lo que dejaba su saldo en 7.021 BTC a 31 de marzo. El consejero delegado, Mike Ho, afirmó que el negocio subyacente fue rentable y subrayó que no se vendió ninguna moneda, atribuyendo la pérdida reportada principalmente al ajuste por valoración. American Bitcoin se lanzó en marzo de 2025 de la mano de Hut 8 y Eric Trump, y cuenta con el respaldo de Eric Trump y Donald Trump Jr. Su estrategia se centra en la minería propia y en la acumulación de una reserva estratégica de bitcoin, en lugar de reorientarse hacia centros de datos para IA. La última actualización de tesorería sugiere que la firma siguió añadiendo BTC tras el cierre de marzo, pese a la presión previa sobre la acción. De cara a los próximos meses, el desempeño de ABTC seguirá estrechamente ligado al precio de bitcoin, a los costes y la eficiencia de la minería, y al apetito inversor por compañías cotizadas con estrategia de tesorería en BTC. La producción minera adicional o nuevas compras serán señales clave para evaluar si la reserva continúa creciendo. En síntesis, el hito de superar los 8.000 BTC y el rebote tras el split marcan un paso relevante para esta apuesta joven y enfocada en minería, aunque la compañía permanece expuesta a la volatilidad del mercado cripto y a la economía de la minería.