Wintermute said weaker US nonfarm payrolls and dovish interpreted Fed remarks lifted risk assets, with crypto leading. It cited whale wallets adding over 270,000 BTC near the 200 week moving average and options flows shifting to calls at 60,000 to 70,000. Wintermute said the move looks like a relief rebound, not a new bull market.

La mayor venta de Bitcoin de Strategy en años vuelve a poner bajo escrutinio el modelo de tesorería corporativa que convirtió a Michael Saylor en una de las figuras más observadas del mercado cripto. El 6 de julio, la compañía —antes conocida como MicroStrategy— comunicó que vendió 3.588 bitcoin por unos 216 millones de dólares entre el 29 de junio y el 5 de julio. Según la documentación presentada, la desinversión se ejecutó en dos tramos: 1.363 BTC entre el 29 y el 30 de junio a un precio medio de 59.256 dólares, y otros 2.225 BTC entre el 1 y el 5 de julio a una media de 60.773 dólares. Con la venta previa de 32 BTC, el grupo se desprendió de un total de 3.620 BTC en el segundo trimestre. Aun así, en el conjunto del periodo siguió siendo comprador neto y adquirió más de 85.000 BTC. Aunque las ventas son pequeñas frente a los 843.775 bitcoin que conserva, el movimiento supone un cambio relevante para una empresa asociada durante años a la acumulación y a la idea de no usar BTC como fuente de liquidez. La posición restante se compró por unos 63.690 millones de dólares, a un precio medio de 75.476 dólares por moneda, por lo que la operación se realizó claramente por debajo del coste medio. La plataforma de analítica on-chain Lookonchain estimó que las ventas recientes cristalizaron pérdidas superiores a 55 millones de dólares, calculadas como diferencia entre el precio de venta declarado y el coste histórico de adquisición. Strategy también informó de una pérdida de 8.320 millones de dólares en el segundo trimestre en sus tenencias de activos digitales, después de que la caída de Bitcoin durante el periodo situara el valor de mercado de la posición por debajo de su base de coste. La compañía añadió: "A 30 de junio de 2026, la base de coste del bitcoin en manos de Strategy superaba el valor razonable de sus tenencias de bitcoin. En consecuencia, Strategy registrará una provisión de valoración contra su beneficio fiscal diferido y el activo fiscal diferido asociado a la pérdida no realizada en bitcoin durante el trimestre finalizado el 30 de junio de 2026, compensando íntegramente esos importes". Bitcoin pasa a financiar dividendos de preferentes La venta marca un giro en el uso de las reservas. En el documento, Strategy señaló que el producto de la venta de 3.588 BTC se destinaría a financiar distribuciones de acciones preferentes. Saylor precisó que se trataba de los dividendos trimestrales del 2T de STRF, STRE, STRK y STRD, así como del dividendo mensual completo de junio de STRC. La empresa indicó además que las ventas permitirían reponer la parte de su reserva en dólares utilizada para esos pagos. Dicha reserva ascendía a 2.550 millones de dólares a 5 de julio y está destinada a cubrir dividendos de preferentes e intereses de la deuda en circulación. El mismo documento refleja lo que Strategy no hizo en ese periodo: la compañía no vendió acciones ordinarias a través de su programa de colocación "at-the-market" durante la semana finalizada el 5 de julio, ni recompró acciones ordinarias o preferentes. También mantiene disponible la totalidad de su Bitcoin Monetization Program, de 1.250 millones de dólares. Con ese marco, Bitcoin gana peso como herramienta de gestión de capital. Strategy puede vender BTC para reconstruir la reserva en dólares, pagar dividendos de preferentes, atender el servicio de la deuda y respaldar recompras de acciones ordinarias o preferentes. Algunos observadores del mercado, como Jiang Zhuoer, fundador del pool minero chino BTC.top, han sugerido que Saylor podría vender más monedas pronto. Zhuoer afirmó: "Que MSTR esté dispuesta a pagar este precio solo puede interpretarse como que MSTR se prepara para hacer swing trading con una posición masiva; es probable que se vendan las 20.000 monedas ya aprobadas por los accionistas. En esta fase actual de mercado bajista, MSTR —esa potencia incansable de comprar, comprar, comprar del bando alcista— está a punto de pasarse al bando bajista de vender, vender, vender. Y en la fase alcista que siga, veremos a la mayor ballena de todas, deshaciéndose de cientos de miles de monedas". Esto complica una narrativa que hasta ahora era más lineal. Strategy construyó su reputación captando capital para comprar Bitcoin. El último documento muestra que también puede suceder lo contrario: vender BTC para sostener la estructura de financiación que hizo posible la acumulación. Con ello, el paquete de acciones preferentes pasa a ocupar un lugar más central en el caso de inversión. Las preferentes han reducido la dependencia de emitir acciones ordinarias, pero introducen obligaciones recurrentes de caja que tienen prioridad sobre el accionista ordinario. El esquema es más fácil de sostener cuando Bitcoin sube y la acción de Strategy cotiza con prima sobre el valor de sus tenencias. Cuando Bitcoin cae y el precio de la acción se debilita, la dirección debe equilibrar tres objetivos: preservar liquidez, evitar emisiones de capital en condiciones poco atractivas y mantener la confianza de los tenedores de preferentes. La venta reciente sugiere que Strategy está dispuesta a usar Bitcoin para gestionar ese equilibrio. Esa flexibilidad abre una nueva cuestión para el accionista ordinario: si futuros dividendos, costes de deuda o necesidades de reserva podrían forzar nuevas ventas de BTC en episodios de estrés de mercado. Bill Miller IV, de Miller Value Partners, ofreció una lectura más favorable al señalar que la operación aporta ventajas de "tax-loss harvesting" y ayuda a demostrar a las agencias de rating que Bitcoin tiene suficiente liquidez para respaldar pasivos corporativos. Ahí se instala la nueva tensión del modelo. Utilizar Bitcoin para financiar dividendos de preferentes puede reforzar su papel como colateral en mercados de capital tradicionales. Al mismo tiempo, implica que las tenencias de BTC dejan de estar aisladas de las necesidades de caja generadas por la propia maquinaria financiera de la compañía. La tesis de largo plazo de Saylor, ante una prueba a corto plazo Pese a la venta y a la fuerte pérdida trimestral, Saylor mantiene su compromiso público con la idea de que la próxima década de Bitcoin vendrá marcada por una integración más profunda con los mercados de capital globales. Durante el fin de semana, describió Bitcoin como una forma de capital digital y sostuvo que su futuro dependerá menos de cambios en el protocolo o del ciclo de "halving" a cuatro años, y más del crecimiento de estructuras financieras a su alrededor: ETF, tesorerías corporativas, crédito bancario, derivados, mercados de colateral y reservas soberanas. Esa tesis ayuda a explicar por qué Strategy ha ido más allá de comprar BTC. La empresa busca construir una estructura de mercados de capital sobre sus tenencias mediante acciones preferentes, deuda, reservas de caja y otros instrumentos, para convertir Bitcoin en la base de lo que Saylor denomina crédito digital. La última venta pone de manifiesto el lado práctico de esa visión. Si Bitcoin aspira a funcionar como capital dentro de las finanzas tradicionales, también debe encajar en las rutinas de las finanzas corporativas: hay que pagar dividendos, atender intereses, mantener reservas y transmitir seguridad a los inversores en toda la estructura de capital. Cuanto más avance Strategy en convertir Bitcoin en un activo productivo de balance, menos se parecerán sus tenencias a una cámara acorazada de una sola dirección. Bitcoin puede respaldar productos de crédito y valores preferentes, pero también puede venderse cuando esos instrumentos exigen efectivo. Strategy está poniendo a prueba ese planteamiento en los mercados públicos: ya no basta con convencer de que Bitcoin subirá con el tiempo; también debe demostrar que una estructura corporativa construida alrededor de BTC puede resistir periodos en los que el activo cae.

American Bitcoin Corp. comunicó que su tesorería ya supera los 8.000 BTC, un salto que la sitúa entre las mayores reservas corporativas de bitcoin en EE. UU. y que ha impulsado la cotización de sus acciones. Según una actualización publicada el 6 de julio en X, la compañía rebasó los 8.000 BTC, valorados en torno a 512 millones de dólares a precios actuales (unos 64.000 dólares por BTC). De acuerdo con BitcoinTreasuries, American Bitcoin se coloca cerca de la parte alta del ranking de empresas estadounidenses cotizadas con BTC, por delante de GD Culture Group y Galaxy Digital. La empresa asegura que tanto su reserva de bitcoin como su métrica de satoshis por acción se han multiplicado aproximadamente por tres desde su salida a Nasdaq. En el mercado, las acciones ABTC se negociaban en 8,49 dólares en el momento de la publicación, con una subida del 14,1% en la sesión. El rango intradía se movió entre 7,40 y 9,31 dólares, con un volumen superior a 2,17 millones de títulos. El rebote llega tras un contrasplit 1 por 15, efectivo desde el 2 de julio. El número de acciones emitidas se redujo de alrededor de 1,09 mil millones a cerca de 73 millones. Las acciones Clase A comenzaron a cotizar ajustadas por el split en Nasdaq a partir del 6 de julio bajo el mismo ticker ABTC. La dirección indicó que la operación buscaba elevar el precio por acción y mantener el cumplimiento del requisito de precio mínimo de cotización de Nasdaq. En el plano financiero, American Bitcoin registró una pérdida neta de 81,8 millones de dólares en el 1T de 2026. La caída del 22% en el precio del bitcoin durante el trimestre provocó un ajuste contable no monetario de 117,2 millones de dólares por valoración a mercado de sus activos digitales. En operaciones, la compañía minó 817 BTC en el trimestre y recortó el coste por bitcoin minado a 36.200 dólares, un 23% menos que los 46.900 dólares del 4T de 2025. También compró 803 BTC en el periodo, lo que dejaba su saldo en 7.021 BTC a 31 de marzo. El consejero delegado, Mike Ho, afirmó que el negocio subyacente fue rentable y subrayó que no se vendió ninguna moneda, atribuyendo la pérdida reportada principalmente al ajuste por valoración. American Bitcoin se lanzó en marzo de 2025 de la mano de Hut 8 y Eric Trump, y cuenta con el respaldo de Eric Trump y Donald Trump Jr. Su estrategia se centra en la minería propia y en la acumulación de una reserva estratégica de bitcoin, en lugar de reorientarse hacia centros de datos para IA. La última actualización de tesorería sugiere que la firma siguió añadiendo BTC tras el cierre de marzo, pese a la presión previa sobre la acción. De cara a los próximos meses, el desempeño de ABTC seguirá estrechamente ligado al precio de bitcoin, a los costes y la eficiencia de la minería, y al apetito inversor por compañías cotizadas con estrategia de tesorería en BTC. La producción minera adicional o nuevas compras serán señales clave para evaluar si la reserva continúa creciendo. En síntesis, el hito de superar los 8.000 BTC y el rebote tras el split marcan un paso relevante para esta apuesta joven y enfocada en minería, aunque la compañía permanece expuesta a la volatilidad del mercado cripto y a la economía de la minería.

Los ETF spot de Bitcoin y Ethereum en EE. UU. registraron entradas netas el lunes, una señal de recuperación tras varias sesiones de demanda de suscripciones más débil, según CoinDesk. De acuerdo con datos de SoSoValue, los ETF spot de Bitcoin captaron 265,69 millones de dólares en entradas netas, el mayor flujo diario positivo en más de un mes. En paralelo, los ETF spot de Ethereum sumaron 20,66 millones de dólares. En Bitcoin, se trata de la segunda jornada con entradas netas en las últimas tres sesiones desde que estos productos pusieran fin el 2 de julio a una racha de salidas consecutivas. Por vehículos, el IBIT de BlackRock absorbió 209,4 millones de dólares, la mayor parte del total del día. ARKB añadió 32,98 millones, y el Grayscale Bitcoin Mini Fund registró 42,25 millones. No todos los fondos cerraron en positivo. El GBTC de Grayscale anotó salidas netas de 44,45 millones de dólares y fue el único ETF spot de Bitcoin con reembolsos netos en la sesión. En Ethereum, el flujo estuvo dominado por el ETHA de BlackRock, con una entrada neta diaria de 23,29 millones de dólares, prácticamente la totalidad del capital nuevo del segmento. Aunque la evolución diaria refleja una mejora frente a periodos anteriores, la tendencia semanal aún no se ha dado la vuelta. En una semana bursátil más corta por festivos, los ETF spot de Bitcoin acumularon salidas netas de 526,6 millones de dólares, encadenando ocho semanas consecutivas en negativo. Los ETF spot de Ethereum también terminaron la semana con salidas netas de 13,7 millones. El patrimonio total bajo gestión de los ETF spot de Bitcoin se recuperó desde el mínimo de 70,95 mil millones de dólares del 30 de junio hasta 77,32 mil millones, apoyado tanto por el repunte del precio de Bitcoin como por el retorno de entradas de inversores. Según datos de CoinDesk, Bitcoin cotizaba en torno a 63.200 dólares cuando se publicaron los datos de flujos.

ChainCatcher informó de que el analista de CryptoQuant Axel Adler Jr. señaló que Strategy ha vendido recientemente 3.588 BTC, la mayor venta única de Bitcoin de la que se tiene registro, y que los ingresos se destinaron a pagos de acciones preferentes y a reforzar sus reservas en dólares estadounidenses. Según su referencia a los formularios 8-K, la operación se realizó en dos tramos. Del 29 al 30 de junio se vendieron 1.363 BTC a un precio medio de 59.256 dólares, con 80,8 millones de dólares de ingresos. Del 1 al 5 de julio se vendieron 2.225 BTC a un precio medio de 60.773 dólares, con 135,2 millones de dólares. En total, la desinversión generó 216 millones de dólares. Adler subrayó que esta venta no es comparable a la operación de 2022 orientada a la optimización fiscal y que responde principalmente a obligaciones de deuda, sin implicar un giro en la estrategia de Bitcoin a largo plazo de Strategy. A 5 de julio, la compañía mantenía 843.775 BTC y 2.550 millones de dólares en reservas; la venta equivale a alrededor del 0,4% de sus tenencias totales de Bitcoin. Tras el anuncio, añadió, el posicionamiento en el mercado de futuros de Bitcoin se enfrió de forma notable: el Integrated Market Index (IMI) cayó de cerca de 80 a 32,6, llegó a rozar brevemente 20 y entró en zona bajista. Pese a ello, el precio de Bitcoin se mantuvo en un rango estable de 61.600 a 64.200 dólares y continuó por encima del valor razonable a 30 días, situado en 61.800 dólares. Según analistas, el mercado interpreta la operación como una gestión pasiva de liquidez, no como el inicio de una reducción sistemática.

Digital Chamber presentó un escrito amicus curiae en el litigio de Nueva York sobre bienes perdidos para oponerse a las reclamaciones de propiedad relacionadas con 39.069 direcciones de Bitcoin inactivas. El documento, registrado el lunes y segundo amicus del caso, sostiene que considerar estas carteras como "propiedad abandonada" generaría una "nube generalizada sobre el título" en las carteras de autocustodia. La demanda fue interpuesta a finales de mayo por Noah Doe y dos empresas con sede en Wyoming. El caso plantea dudas prácticas sobre cómo podrían los demandantes tomar control de los fondos sin las claves privadas. Sani, fundador de Timechain Index, afirmó que las direcciones citadas contendrían en conjunto unos 3,7 millones de BTC, valorados en torno a 234.000 millones de dólares, e incluirían algunas asociadas a Satoshi Nakamoto. Por su parte, Alex Thorn, responsable de investigación de Galaxy Digital, indicó que al menos 31 de las direcciones listadas movieron 17.527 BTC en junio. Por qué importa: una tesis jurídica que trate las carteras de autocustodia inactivas como activos reclamables puede aumentar la incertidumbre sobre la propiedad de los criptoactivos. Sentimiento de mercado: bajista con cautela, condicionado por el frente legal. Motivo: la oposición de Digital Chamber apunta a incertidumbre regulatoria y de propiedad, no a una liquidación inmediata de activos. Casos comparables: en marzo de 2025, Ripple dijo que la SEC retiraría su apelación en el caso de XRP, y el token subió un 10% tras la noticia (Axios). A diferencia de aquel episodio, centrado en derecho de valores, el asunto de Nueva York gira en torno al tratamiento como "bienes perdidos" de carteras de Bitcoin inactivas. Posible efecto de arrastre: un desafío en materia de derecho de propiedad puede trasladarse a las prácticas de custodia si los tribunales aceptan un modelo de reclamación sobre carteras inactivas. Si la corte permite que la teoría de propiedad avance, custodios y usuarios de autocustodia podrían reevaluar el riesgo sobre el título. Si el caso se desestima, la presión legal sobre las carteras inactivas podría reducirse. Oportunidades y riesgos Oportunidades: cuando el tribunal se pronuncie sobre los intentos de desestimación, una desestimación podría interpretarse como señal de menor "overhang" legal para la exposición a Bitcoin en autocustodia. Riesgos: si más carteras inactivas listadas mueven fondos mientras el caso sigue abierto, reducir el apalancamiento ligado a eventos puede limitar el impacto negativo derivado de la incertidumbre legal y de titularidad.

Polymarket y su consejero delegado, Shayne Coplan, afrontan una demanda por la liquidación de un mercado de predicción vinculado a si Strategy vendió Bitcoin ($BTC) antes del 31 de mayo de 2026. Los demandantes sostienen que el resultado debía cerrarse como "Sí" y se apoyan en un documento presentado por Strategy ante la SEC en el que se informaba de la venta de 32 BTC durante el periodo. Según las actuaciones judiciales, Polymarket resolvió el mercado como "No" y, posteriormente, publicó una aclaración.

Según Huoxing Finance, el analista Axel Adler Jr. (CryptoQuant) señaló el 7 de julio que Strategy (antes MicroStrategy) vendió recientemente 3.588 BTC por un valor aproximado de 216 millones de dólares, la mayor venta de Bitcoin registrada por la compañía. Pese a la magnitud de la operación, el mercado no mostró caídas relevantes y el BTC se mantuvo cerca de los 63.000 dólares. Se trata de la primera venta neta de gran escala de Strategy desde diciembre de 2022. La transacción se ejecutó en dos tramos. Entre el 29 y el 30 de junio se vendieron 1.363 BTC a un precio medio de unos 59.256 dólares, con ingresos de 80,8 millones de dólares. Entre el 1 y el 5 de julio se vendieron 2.225 BTC a un precio medio de unos 60.773 dólares, con ingresos de 135,2 millones. En total, la operación generó aproximadamente 216 millones de dólares. La firma destinó principalmente los fondos a atender obligaciones vinculadas a acciones preferentes y a reforzar sus reservas en dólares estadounidenses. Adler Jr. subraya que la operación no implica un cambio en la estrategia de largo plazo de Strategy respecto a Bitcoin. La compañía mantiene actualmente alrededor de 843.775 BTC y cerca de 2.550 millones de dólares en reservas. La venta equivale a aproximadamente el 0,4% de sus tenencias, por lo que se interpreta más como una medida de gestión de liquidez que como una señal de reducción sostenida de exposición. En derivados, el anuncio provocó un enfriamiento claro del sentimiento en los futuros de Bitcoin. El Composite Market Index cayó desde alrededor de 80 en zona alcista el 6 de julio hasta 32,6, entrando en rango bajista y rozando puntualmente el nivel 20, lo que sugiere que el capital apalancado pasó a posiciones más defensivas. Aun así, el precio de BTC apenas reaccionó y sigue por encima de su valor razonable a 30 días. El mercado, en general, interpreta la venta como una operación pasiva de liquidez y no como el inicio de una salida sistemática de Strategy del Bitcoin. El entorno se sitúa en un punto "neutral a prudente": el precio permanece relativamente estable, pero las posiciones en derivados se han debilitado. Si el Composite Market Index repunta por encima de 55, podría indicar una recuperación del apetito por riesgo; si se mantiene por debajo de 45 durante un periodo prolongado, aumentaría la presión para que el BTC caiga por debajo de su nivel de valor razonable.

El Coinbase Bitcoin Premium Index, un indicador que mide la diferencia de precio de bitcoin en Coinbase frente a otras plataformas, acumula 50 jornadas consecutivas en terreno negativo desde el 19 de mayo, de acuerdo con datos de Coinglass. Se trata de la racha negativa más larga desde que se lanzó el índice. La última lectura se sitúa en el 0.0742%. El anterior máximo era una secuencia de 40 días, registrada entre el 16 de enero y el 24 de febrero de este año, por encima de la racha de alrededor de 30 días observada durante el episodio conocido como el "1011 crash". En el mercado, los descuentos prolongados suelen vincularse a una demanda más débil por parte de instituciones estadounidenses o a presión bajista de corto plazo.