CoinDesk informa de que, tras el anuncio del Departamento del Tesoro de EE. UU. de ampliar el tamaño de sus operaciones de recompra para apuntalar la liquidez en los Treasuries de vencimiento largo, Robert Kiyosaki —autor de "Padre rico, padre pobre"— volvió a criticar el sistema del dólar y sostuvo que Washington está creando más "dólares falsos". Sus declaraciones reavivaron el foco del mercado sobre la deuda pública estadounidense, la inflación y el relato de bitcoin como activo refugio. La medida no equivale a un programa de expansión cuantitativa de la Reserva Federal. El planteamiento del Tesoro consiste en sustituir parte de los bonos en circulación por operaciones de recompra para mejorar la liquidez en los tramos de mayor duración. El contexto es delicado: las rentabilidades de los Treasuries a largo plazo han escalado recientemente a máximos desde 2007 y la deuda federal ya supera los 40 billones de dólares. Más capacidad en repos de deuda a largo plazo Según el esquema del Tesoro, el límite por operación de recompra destinada a apoyo de liquidez para Treasuries a 10-20 años y 20-30 años subirá de 2.000 millones de dólares a, como mínimo, 4.000 millones. El nuevo marco entrará en vigor el 9 de septiembre y se mantendrá hasta el final del trimestre de refinanciación actual, el 4 de noviembre. El Departamento del Tesoro señaló que el aumento del tamaño de las recompras busca facilitar la negociación de deuda a largo plazo. También indicó que, en esos vencimientos, la participación de los creadores de mercado es elevada, lo que justifica ampliar la capacidad operativa. De acuerdo con la definición oficial, estas recompras no expanden directamente la base monetaria, a diferencia de la expansión cuantitativa de la Fed. El ajuste se concentra en el tramo 10-30 años: el límite por operación pasa de 2.000 millones a al menos 4.000 millones, con ventana de ejecución entre el 9 de septiembre y el 4 de noviembre. Kiyosaki insiste en los activos escasos Kiyosaki interpreta el movimiento dentro de un marco más amplio de depreciación de la divisa. Desde hace tiempo defiende que, con deuda pública al alza y mayores presiones inflacionistas, el efectivo pierde poder adquisitivo y conviene priorizar activos de oferta relativamente limitada, como el oro, la plata, bitcoin y determinados inmuebles. Tras el anuncio del Tesoro, las rentabilidades de los bonos retrocedieron y el dólar se debilitó. Al mismo tiempo, bitcoin rebotó: avanzó desde en torno a 65.000 dólares durante la semana y llegó a rozar brevemente los 79.000. El informe añade que el repunte también se vio apoyado por entradas en ETF y por cierres de posiciones cortas. El eje del argumento de Kiyosaki no es equiparar las recompras del Tesoro con la expansión cuantitativa, sino sostener que, mientras el Gobierno siga aliviando la tensión del mercado de deuda por distintas vías, el mercado tenderá a favorecer activos con oferta limitada. En el caso de bitcoin, el tope fijo de 21 millones de monedas es una de las razones por las que algunos inversores lo consideran una cobertura a largo plazo frente a la inflación. El mercado sigue centrado en deuda y rentabilidades. Por volumen, la operación del Tesoro continúa siendo reducida frente al conjunto del mercado de deuda estadounidense y se asemeja más a una herramienta de gestión de liquidez que a una señal de giro de la política monetaria a corto plazo. La cuestión de fondo es si las necesidades persistentes de financiación del Gobierno de EE. UU. seguirán elevando los costes de financiación a largo plazo. Si las rentabilidades largas se mantienen altas y se acumulan las presiones fiscales, el relato de que la pérdida de poder adquisitivo del dólar beneficia a los activos escasos podría prolongarse. Para bitcoin, esto implica que sus catalizadores de precio ya no dependen solo de factores propios del sector cripto, sino cada vez más de los tipos de interés macro, la trayectoria del dólar y los flujos de capital.