Mercado de Divisas

La rupia india se debilitó 25 paise hasta 95.33 frente al dólar en la apertura del jueves, en un contexto de repunte del Brent por encima de USD 100. El encarecimiento del crudo avivó las preocupaciones por el aumento del coste de las importaciones en India. El país importa cerca del 90% de su petróleo, y cada subida de USD 10 en el precio puede elevar la factura anual de importación en torno a USD 1215 billion, lo que añade presión sobre la cuenta corriente y la rupia. En la sesión anterior, la divisa ya había cerrado con una caída de 34 paise hasta 95.08, mientras la bolsa local avanzaba ligeramente y los inversores extranjeros vendían acciones en términos netos.

El yen se fortaleció con fuerza el martes y registró su mayor repunte en dos años, ante el aumento de las expectativas de una posible subida de tipos por parte del Banco de Japón. Al mismo tiempo, los ataques a instalaciones energéticas en el Golfo impulsaron el petróleo hasta cerca de 100 dólares por barril y el cobre marcó máximos históricos. Con el Banco Central Europeo preparado para elevar los tipos en la zona euro, la volatilidad global se intensificó y los inversores reevaluaron sus estrategias frente a la inflación y el alza de los rendimientos de los bonos.

La rupia india cerró el lunes prácticamente plana, con el Banco de la Reserva de India (RBI) interviniendo mediante ventas de dólares para apuntalar la moneda. Al mismo tiempo, los futuros del Brent subieron a 96.6 dólares por barril y Goldman Sachs advirtió que, si se intensifican los ataques a la navegación, el precio podría alcanzar 120 dólares, elevando la presión sobre la cuenta corriente de India. Tras unos sólidos datos de empleo en Estados Unidos, el mercado asignó una probabilidad cercana al 57% a una subida de tipos de la Reserva Federal este mes, mientras el índice dólar bajó a 98.9 y las divisas asiáticas cotizaron mixtas.

El índice del dólar cerró la semana con una caída del 0,7%, aunque recortó pérdidas el viernes tras un informe de empleo en EE. UU. más fuerte de lo esperado que elevó a cerca del 60% la probabilidad de una subida de tipos en septiembre. El yen destacó con un avance semanal de alrededor del 2,4% frente al dólar, su mejor semana desde julio. El movimiento se apoyó en la expectativa de que el Banco de Japón pueda subir este mes su tipo de referencia en 25 puntos básicos y mantenga abierta la puerta a incrementos más rápidos posteriormente.

El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, intervendrá y se espera que subraye que sigue siendo probable una subida de tipos antes de la reunión del FOMC del 16 de septiembre, salvo que los datos sorprendan con un sesgo marcadamente acomodaticio. El mercado ha fijado como nuevo escenario base un aumento de tipos en septiembre. El dólar se mantiene estable tras sus avances previos y el USD/JPY podría sostenerse en la zona alta de 160-162 por el tono restrictivo. En Canadá, se prevé que el Banco de Canadá mantenga el tipo en 2.25%, con la inflación subyacente bien anclada.

El ringgit de Malasia abrió el miércoles más débil frente al dólar, en 4.0380/0445. Analistas señalaron que el Brent subió a US$95.46 por barril, elevando las preocupaciones inflacionarias y reforzando las expectativas de una subida de tipos de la Reserva Federal en septiembre hasta el 65%. En ese contexto, el índice dólar avanzó un 0.25% hasta 99.677 puntos, lo que añadió presión a la moneda.

El martes, la libra esterlina cayó frente al dólar y el cruce GBP/USD perforó el nivel de 1.3550, con una baja intradía del 0.4%. En Estados Unidos, el IPC de febrero subió un 3.1% interanual, por encima de lo previsto, y el índice del dólar avanzó un 0.3%. Aunque la inflación británica se ha moderado desde máximos, sigue por encima del objetivo del 2% del Banco de Inglaterra, lo que limita el margen para recortar tipos. El mercado asigna un 60% de probabilidad a un recorte de 25 puntos básicos en mayo, pero esa expectativa podría variar si la inflación continúa mostrando rigidez.

El banco central de Kazajistán informó de que en agosto vendió reservas en divisas por un valor aproximado de $809 million para cubrir compras de oro. La institución prevé continuar en septiembre con ventas del mismo tamaño. La medida busca cubrir el riesgo cambiario derivado de sus compras de oro.

Los últimos datos de inflación de la eurozona quedaron por debajo de lo previsto: la tasa general bajó del 2.4% al 2.2% y la subyacente se moderó del 2.9% al 2.7%, lo que apunta a una desinflación más rápida de lo esperado. En este contexto, el euro se debilitó frente a la libra y llegó a caer un 0.4% intradía hasta la zona de 0.84, en mínimos de varios meses. El movimiento reforzó las apuestas del mercado por un ritmo más acelerado de recortes de tipos por parte del Banco Central Europeo.

El euro avanzó un 0,15% frente al dólar y se negociaba cerca de 1.1600 durante la sesión europea del lunes, apoyado por el retroceso del billete verde y una lectura de inflación alemana más fuerte. El IPC preliminar de Alemania se aceleró al 2,4% interanual y el IPC armonizado subió al 2,6%, por encima del dato previo y de lo previsto. Estas cifras reforzaron la perspectiva de un BCE más cauto a la hora de recortar tipos.