El déficit comercial de bienes y servicios de Estados Unidos se amplió con fuerza en mayo de 2026 hasta 77.600 millones de dólares, desde los 54.600 millones de abril (dato revisado), un giro que vuelve a poner bajo la lupa las previsiones de crecimiento. La principal aportación llegó por el lado de los bienes: el déficit aumentó en 23.600 millones y alcanzó 106.500 millones en mayo. En servicios, el saldo mantuvo el tono positivo y el superávit avanzó 600 millones, hasta 28.900 millones. El deterioro ya había quedado anticipado en el informe adelantado de bienes publicado el 26 de junio de 2026, que situó el déficit en 105.800 millones, un salto del 27,4% frente a los 83.000 millones de abril. El consenso apuntaba a una cifra más cercana a 85.000 millones, muy por debajo del dato final. El informe completo de bienes y servicios se publicó el 7 de julio de 2026 y confirmó la señal del adelanto. El Departamento de Comercio oficializó las cifras a través de la Bureau of Economic Analysis (BEA) y la US Census Bureau. Relevancia para los mercados y el PIB La balanza comercial entra directamente en el cálculo del PIB mediante las exportaciones netas (exportaciones menos importaciones). Cuando las importaciones crecen más rápido que las exportaciones, ese componente resta al crecimiento. Con el registro de mayo, el sesgo para las estimaciones del PIB del segundo trimestre pasa a ser claramente bajista. El patrón encaja con una dinámica conocida: déficits más abultados suelen coincidir con fases de consumo elevado y acumulación de inventarios, que pueden sostener el gasto interno mientras presionan a la baja la cifra agregada de crecimiento. A comienzos de 2026, el déficit había dado señales de moderación. El giro de mayo sugiere que aquella mejora pudo ser transitoria, ya sea por adelanto de importaciones ante posibles disrupciones de suministro o ajustes arancelarios, o por un repunte de la demanda de bienes tras un periodo más flojo. Qué vigilar a partir de ahora Si el ensanchamiento del déficit se prolonga, puede complicar el marco de decisión de la Reserva Federal. Un mayor peso de las importaciones puede trasladarse a precios más altos en algunas categorías de bienes y, con ello, a las lecturas de inflación. La cuestión inmediata para el mercado es si mayo fue un episodio aislado o una señal de tendencia. Un cambio de más de 23.000 millones en un solo mes en el déficit de bienes obliga a revisar supuestos. Los datos de junio serán determinantes para confirmar el movimiento o relegarlo a ruido estadístico. Mientras tanto, los operadores macro siguen de cerca las revisiones de las estimaciones del PIB del segundo trimestre, con la balanza comercial como pieza clave del cálculo.