Geopolitics

Ray Dalio ha paragonato il confronto del 2026 tra Stati Uniti e Iran sullo Stretto di Hormuz alla crisi di Suez del 1956, descrivendolo come un punto di svolta per il primato finanziario e geopolitico americano. Nel testo vengono citati un debito nazionale statunitense superiore a $39 trillion e una quota del dollaro nelle riserve globali scesa al 56.9%, il livello più basso dal 1995. L’analisi sostiene che la combinazione tra pressione sul “petrodollar” e vincoli politici interni potrebbe limitare la capacità di Washington di sostenere un conflitto prolungato.

L’articolo osserva che i prezzi della benzina sono in calo da sei settimane, ma per il 4 luglio la media nazionale negli Stati Uniti resta a $3.75 al gallone, il secondo livello più alto di sempre. Nello stesso periodo, il Brent è risalito da $72 a $75 al barile, sostenuto dal cauto ripristino dei traffici nello Stretto di Hormuz e dall’aumento delle esportazioni di Arabia Saudita e Iraq. Nonostante l’allentamento dei rischi geopolitici, i prezzi al dettaglio della benzina non sono scesi con la stessa velocità per l’effetto di ritardo e per l’incertezza legata alle spedizioni. La benzina risulta ancora più cara di 65 centesimi rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso.

La Russia sta affrontando una carenza di carburanti dopo massicci attacchi di droni ucraini che hanno danneggiato infrastrutture di raffinazione in aree chiave, inclusa Mosca. A metà giugno la produzione di benzina è scesa del 25% su base annua e quella di diesel del 15%, spingendo diverse regioni a introdurre razionamenti. Nell’ultima settimana di giugno il prezzo medio della benzina ha raggiunto 71.20 rubli al litro, con il maggiore aumento settimanale degli ultimi 20 anni. Anche la disponibilità di carburante per l’aviazione si è ridotta e in alcuni aeroporti i prezzi sono balzati del 64%.

Un’intesa quadro di cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran ha riaperto le rotte nel Golfo e riportato il greggio ai livelli precedenti al conflitto di febbraio, cancellando in quattro mesi un rialzo vicino al 70%. Tuttavia l’inflazione core PCE è attesa al 3,4% e l’economia resta sostenuta anche dalla corsa agli investimenti in AI, lasciando invariata l’idea di un ciclo dei tassi più alto. I mercati continuano infatti a prezzare quasi due rialzi nei prossimi 12 mesi. Nel frattempo, l’S&P 500 prosegue la sua corsa trainata dall’AI, mostrando un legame sempre più debole con le oscillazioni dell’energia.

Un’intesa di pace iniziale tra Stati Uniti e Iran ha favorito l’uscita delle petroliere rimaste bloccate nello Stretto di Hormuz, spingendo il Brent a scendere dell’1,8% a 72,4 dollari al barile, sui livelli precedenti alla guerra con l’Iran. Per l’India, terzo importatore globale di petrolio, il calo del greggio migliora le prospettive su inflazione e crescita. I future su GIFT Nifty sono saliti, segnalando un’apertura in rialzo per il Nifty 50. In Asia, i listini hanno guadagnato l’1,3% e la forza dei titoli dei chip ha sostenuto l’appetito per il rischio.

Dopo un accordo temporaneo tra Stati Uniti e Iran e la graduale ripresa della navigazione nello Stretto di Hormuz, il WTI è sceso del 27% nell’ultimo mese a 70.45 dollari al barile, mentre la benzina al dettaglio è calata del 13% a 3.93 dollari al gallone, restando però del 32% sopra i livelli prebellici. Secondo gli esperti, il calo del petrolio impiega da settimane a mesi per trasferirsi ai prezzi alla pompa. Scorte nelle raffinerie, logistica e il passaggio ai carburanti estivi limitano una discesa rapida dei prezzi per i consumatori. L’articolo cita Crude Oil, Brent e Gasoline e non tratta azioni, indici o forex.

Stati Uniti e Iran hanno concordato una tabella di marcia per un cessate il fuoco di 60 giorni, mantenendo aperto lo Stretto di Hormuz, mentre il Dipartimento del Tesoro Usa ha autorizzato vendite temporanee di petrolio iraniano. Il WTI è sceso del 3,5% a 70,64 dollari al barile, con un passaggio sotto quota 70 in intraday, e il Brent ha perso il 3,8% a 74,13 dollari, tornando sui livelli prebellici. Anche l’oro è crollato del 2,6% a 4.003 dollari l’oncia e registra un calo mensile dell’11,5%, il peggior mese dal 2008. La rapida distensione geopolitica ha innescato una rivalutazione immediata dei prezzi di energia e metalli preziosi.

Donald Trump ha accusato le grandi compagnie petrolifere di non ridurre i prezzi alla pompa nonostante il calo dei costi del greggio, definendo la situazione una “speculazione” e ordinando al Dipartimento di Giustizia di avviare subito un’indagine. Nel frattempo, il traffico nello Stretto di Hormuz resta solo una minima frazione dei livelli prebellici, con circa un quinto del trasporto mondiale di petrolio ancora compromesso. Negli Stati Uniti il greggio è ancora circa il 25% sopra i livelli di inizio anno, mentre il prezzo medio della benzina è a 3,92 dollari al gallone, in aumento del 21,7% rispetto a un anno fa. Sullo sfondo, la combinazione tra conflitto geopolitico e intensificazione dell’intervento politico continua a mettere sotto pressione la stabilità dell’offerta energetica.

L’indice S&P/TSX Composite del Canada ha aperto in calo di 148,11 punti a 34.779,27, penalizzato dalla brusca discesa del petrolio. Il contratto di agosto sul greggio è sceso di US$3,46 a US$69,75 al barile. Il calo è arrivato dopo progressi nei colloqui tra Stati Uniti e Iran su una fine permanente della guerra e con un aumento delle navi in transito nello Stretto di Hormuz, che ha attenuato i timori di interruzioni dell’offerta. Energia e metalli di base hanno sofferto, mentre oro e i tre principali indici azionari statunitensi sono saliti, segnalando una rotazione verso gli asset rischiosi.

Il segretario al Tesoro Scott Bessent ha attribuito a una campagna di pressione in quattro fasi il ritorno dell’Iran al tavolo negoziale sul programma nucleare, includendo anche un blocco navale e incentivi offerti da Washington. Il presidente Donald Trump ha riferito che Teheran avrebbe garantito l’assenza di pedaggi o altri costi per le navi in transito nello Stretto di Hormuz, avvertendo che i colloqui si chiuderebbero subito se l’informazione fosse falsa. Su Polymarket la probabilità che il traffico nello Stretto torni ai livelli pre-interruzione entro il 31 luglio è stimata intorno al 44%, mentre il contratto al 31 dicembre indica l’86%. Sul fronte mercato, Brent è sceso sotto $75 al barile e la IEA stima che gli Emirati Arabi Uniti stiano esportando a quasi l’85% dei livelli prebellici.