La SEC cite XRP, Bitcoin et Ether comme "commodities" dans une nouvelle règle sur les ETF

XRP bénéficie d’un nouveau signal réglementaire favorable aux États-Unis. L’enjeu principal de la dernière décision de la Securities and Exchange Commission (SEC) dépasse toutefois la seule question du statut de "commodity" du jeton. Dans une ordonnance approuvant des modifications de la règle 5711(d) de Nasdaq Texas, le régulateur cite explicitement Bitcoin, Ether, Solana et XRP comme exemples d’actifs numériques qui satisfont actuellement aux critères de "trust" adossé à des "commodities" de la place boursière. Cette formulation compte, mais elle ne doit pas être lue comme une nouvelle loi fédérale déclarant définitivement ces quatre actifs comme des "commodities". La décision porte avant tout sur des standards de cotation. La nouveauté la plus structurante concerne plutôt ce que ces fonds peuvent désormais détenir en complément. Une marge de 15% qui pourrait élargir l’offre d’ETF crypto Selon le cadre validé par la SEC, au moins 85% du portefeuille d’un trust éligible doit rester investi dans des actifs répondant aux exigences génériques de cotation. Les 15% restants peuvent inclure d’autres "digital commodities" ou certains titres financiers qui, pris isolément, ne remplissent pas ces critères. La SEC illustre le mécanisme avec un exemple théorique: un trust de 100 millions de dollars détiendrait 95 millions répartis entre Bitcoin, Ether, Solana et XRP, et allouerait 5 millions à d’autres actifs numériques autrement non éligibles. Pour les gérants, cette latitude accroît nettement la flexibilité dans la construction de produits crypto diversifiés. La règle autorise aussi des "CommodityBased Trust Shares" gérés activement, étendant le dispositif au-delà de produits se contentant de répliquer un actif unique ou un indice. Cette évolution pourrait peser davantage sur la conception des futurs ETF qu’une nouvelle référence réglementaire à XRP. XRP reçoit un signal, mais le prix recule Malgré ce développement, le marché n’a pas réagi par une hausse immédiate. XRP s’échangeait autour de 1,40 dollar, en baisse d’environ 4% sur 24 heures, dans un contexte de tension sur l’ensemble des actifs risqués. Le mouvement a coïncidé avec la remontée des rendements des bons du Trésor et le retour d’anticipations de politique monétaire plus restrictive de la Réserve fédérale, ce qui suggère un facteur macroéconomique davantage qu’un sujet spécifique à XRP. En parallèle, la demande institutionnelle reste sensiblement plus robuste que ne le laisse entendre l’évolution du prix. Les flux récents sur les ETF XRP ont montré une série de 11 séances d’entrées, pour un montant d’environ 170 millions de dollars. De grands acteurs financiers renforcent aussi leurs positions. Selon des données récentes sur les déclarations de détention institutionnelle, Goldman Sachs est apparu comme le premier détenteur déclaré d’ETF XRP avec environ 87,4 millions de dollars, devant Jane Street et Millennium Management. Au-delà des ETF mono-actif, la question porte sur les prochains produits Pour XRP, la formulation de Nasdaq Texas ajoute un signe favorable à un paysage réglementaire déjà en pleine recomposition. Plus largement, le marché crypto s’éloigne de l’ancienne question consistant à savoir si les principaux actifs numériques peuvent entrer dans la finance traditionnelle: c’est déjà le cas. L’enjeu devient celui des produits financiers que l’on peut construire autour d’eux. En autorisant les trusts éligibles à combiner des "digital commodities" majeures avec une allocation limitée à d’autres actifs, et en ouvrant la voie à la gestion active, la SEC donne davantage de marge de manœuvre aux bourses et aux gérants pour tester des portefeuilles crypto diversifiés. Le titre est donc plus large que "XRP a été qualifié de commodity". Bitcoin, Ether, Solana et XRP s’imposent de plus en plus comme les briques de base des produits crypto réglementés – et la flexibilité de 15% pourrait déterminer les prochains ajouts.