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Le 27 juillet 2026, le contrat à terme Arabica de septembre sur l’ICE à New York a grimpé de 3,4% (+1 075 points) pour clôturer à 324,55 cents la livre, un plus haut depuis la mi-mois. À Londres, les contrats sur le café ont progressé de 1,1% à 3 799 dollars la tonne. Cette accélération est largement attribuée au risque d’un épisode El Niño potentiellement le plus intense des 150 dernières années, qui alimente les inquiétudes sur les récoltes des grands pays producteurs, dont le Brésil et le Vietnam.

La capitalisation boursière d’Apple est montée à 4,95 billions de dollars, dépassant celle de Nvidia (4,77 billions de dollars) et lui permettant de redevenir l’entreprise la plus valorisée au monde. L’action Nvidia a reculé de 5% sur la séance. Dans le même temps, les prix du pétrole ont fortement baissé sur fond d’avancée des discussions entre les États-Unis et l’Iran, le Brent passant sous 88 dollars le baril (-8,7%). Le WTI évoluait près de 82 dollars le baril.

Gravita India a publié ses résultats du trimestre clos en juin 2024, faisant état d’une progression du chiffre d’affaires et du bénéfice net sur un an. La marge d’EBITDA s’est toutefois contractée de 12,2% à 10,3%, principalement en raison de l’intégration de l’activité cuivre récemment acquise. Dans le plomb, son principal métier, le chiffre d’affaires a augmenté de 3% à 955 milliards de roupies, tandis que l’EBIT a reculé de 5% à 110 milliards de roupies.

Le gouvernement indien a demandé de suspendre la vente des stocks publics de tur (pois d’Angole) et de chana (pois chiche) pour l’exercice 2025-26, alors que le risque lié à El Niño s’accroît et pourrait provoquer des tensions d’approvisionnement. Les stocks publics totaux de légumineuses sont estimés à environ 4,5 millions de tonnes, dont 1,1 million de tonnes de tur et 2,3 millions de tonnes de chana. La superficie nationale semée en légumineuses recule de 7,5% sur un an, avec une baisse proche de 12% pour le tur, ce qui soutient les prix au comptant et à terme du tur dal et du chana.

En Inde, les prix du fil de coton ont été relevés, le 20s peigné gagnant 5 roupies par kilo à 309 roupies. Sur la même période, le coton est passé de 63 000 roupies par candy au 1er juin à 68 000 roupies. Des acteurs du secteur attribuent cette hausse à la flambée des cours internationaux, portée par l’escalade des tensions en Asie de l’Ouest, et à la progression des prix domestiques vers 68 000–70 000 roupies par candy, ce qui renchérit le fil. Les prix du fil ont déjà augmenté de 10 roupies/kg ce mois-ci et pourraient encore progresser de 7 roupies/kg la semaine prochaine.

L’arrivée d’un épisode El Niño fort à très fort, avec un pic attendu entre octobre et janvier 2027, devrait peser sur la production et soutenir les prix mondiaux de l’huile de palme brute (CPO). RHB Research maintient ses hypothèses de prix moyen à RM4,400 par tonne en 2026 et RM4,300 en 2027, tout en signalant un risque haussier marqué en 2027 lié à l’effet différé de la météo. En parallèle, le mandat indonésien de biodiesel B50, effectif à partir de juillet et susceptible de consommer 18 million tonnes de CPO par an, est présenté comme un facteur de resserrement de l’offre.

Les stocks de brut à Cushing, dans l’Oklahoma, sont restés sous 20 millions de barils entre les semaines closes le 19 juin et le 10 juillet, un niveau inédit depuis 2014. Le recul s’est prolongé huit semaines, sur fond de perturbations des flux au Moyen-Orient après la crise du détroit d’Ormuz, qui a dopé la demande d’exportations de brut américain et tendu le WTI au comptant. Le différentiel Brent-WTI est passé deux fois en territoire négatif, signe d’une rare prime du WTI. L’EIA a en outre rappelé dans une note spécifique que le « tank bottom » n’est pas mobilisable, ce qui rend l’offre réellement livrable encore plus contrainte.

Une vague de chaleur persistante s’installe sur le Midwest américain, faisant flétrir les cultures de maïs et de soja et réduisant rapidement les réserves d’humidité des sols. Sur la semaine, les contrats à terme sur le maïs de décembre ont progressé de 20 cents, tandis que le soja de novembre a gagné 50,5 cents et a inscrit un record de contrat. Les opérateurs se concentrent sur le rapport hebdomadaire d’avancement des cultures attendu lundi, puis sur la tournée de terrain Pro Farmer de fin août. Le blé d’hiver recule, pénalisé par l’amélioration des conditions de récolte et l’espoir d’un reflux des tensions sur les exportations en mer Noire.

Les contrats sucre brut n°11 à New York et sucre blanc n°5 à Londres ont reculé lundi jusqu’à des plus bas d’une semaine, après une baisse de plus de 7% du WTI. La glissade du pétrole affaiblit la rentabilité de l’éthanol et peut inciter des sucreries, notamment au Brésil et en Inde, à orienter davantage la canne vers la production de sucre. En Inde, l’amélioration des pluies de mousson a conduit à relever les attentes de production, même si un épisode El Niño pourrait affecter les récoltes au Brésil, en Inde et en Thaïlande. Les projections de l’ISO et de l’USDA divergent sur l’équilibre du marché mondial du sucre en 2026/27.

Les contrats à terme de septembre sur le cacao ont chuté, avec l’ICE New York (CCU26) en baisse de 5.13% et l’ICE Londres #7 (CAU26) en recul de 4.68%, à des plus bas de trois semaines. Le repli s’explique par des signes d’offre mondiale en hausse, notamment des expéditions de la Côte d’Ivoire de 211万吨 sur la saison en cours, en progression de 21% sur un an, ainsi qu’une hausse des exportations du Nigeria en juin à 1.89万吨. Les stocks de cacao de l’ICE ont en outre grimpé à un plus haut de deux ans de 336万袋. Malgré des risques météo liés à El Niño et des perspectives de récolte plus faible sur la prochaine campagne, l’excès d’offre à court terme a dominé le marché.