Enquête OMFIF : pour la première fois, les banques centrales envisagent de réduire leur exposition au dollar

Selon l'enquête mondiale OMFIF Global Public Investor, c'est une première : davantage de banques centrales prévoient de diminuer leurs avoirs en dollars américains que de les augmenter au cours des dix prochaines années. Pilier de la finance internationale depuis Bretton Woods, le billet vert fait pour la première fois l'objet d'une intention nette de désengagement dans cette étude. Les résultats, publiés le 30 juin, s'appuient sur les réponses de 90 institutions totalisant plus de 10 000 milliards de dollars d'actifs sous gestion. L'or redevient la valeur refuge La demande institutionnelle se tourne nettement vers l'or. 82% des banques centrales interrogées détiennent désormais de l'or physique, contre 71% un an plus tôt. En net, 30% indiquent vouloir relever leur allocation en or au cours des 12 à 24 prochains mois. La motivation principale est d'ordre géopolitique : 51% des répondants citent la protection face aux risques géopolitiques comme facteur déterminant. 61% anticipent un prix de l'or compris entre 5 000 et 6 000 dollars l'once d'ici juin 2027. Vers un système monétaire multipolaire Le dollar représente encore environ 58% des réserves mondiales, mais la perception d'un changement de régime s'installe. 79% des banques centrales sondées s'attendent à une transition d'un système unipolaire vers une structure monétaire multipolaire. L'euro pourrait en bénéficier : en net, 29% des banques centrales déclarent envisager une hausse de leurs allocations en euros à long terme. Le rapport indique aussi que plus des deux tiers des banques centrales prévoient d'intensifier l'usage de l'intelligence artificielle dans leurs stratégies d'investissement. Cryptoactifs : pas de rôle en tant que réserve Les cryptoactifs ne sont pas mentionnés comme alternative de réserve dans les conclusions de l'OMFIF. Alors même que ces institutions gérant des milliers de milliards de dollars cherchent à diversifier leurs réserves, leurs choix se concentrent sur l'or et l'euro plutôt que sur les actifs numériques. Implications pour les investisseurs Pour les investisseurs en or, le scénario à 5 000-6 000 dollars l'once visé par 61% des répondants à l'horizon mi-2027 mérite une attention particulière. Sur le marché des changes, l'environnement s'annonce plus complexe : la part de 58% du dollar dans les réserves offre un amortisseur important contre une baisse rapide, mais le signal de fond est orienté vers une réduction progressive de l'exposition. Plusieurs banques centrales estiment que la volatilité actuelle des marchés s'inscrit dans la durée plutôt que de relever d'une anomalie passagère.