Wall Street recule de 1,55% sur fond de tensions au détroit d'Hormuz et de craintes de resserrement de la Fed

Les actions américaines ont nettement reculé après l'annonce par Donald Trump d'un nouveau blocus maritime au détroit d'Hormuz. Le commandement central américain a confirmé le lancement de l'opération mardi après-midi, déclenchant une envolée des cours du pétrole. Dans le même temps, le gouverneur de la Réserve fédérale Christopher Waller a averti qu'un nouveau rebond de l'inflation sous-jacente pourrait conduire le FOMC à durcir sa politique à court terme. La probabilité implicite d'une hausse des taux en juillet est alors passée de quasi nulle à près de 50% selon les données CME. Sous cette double pression, le Nasdaq a cédé 1,55% à 25 873,176 points et a repassé sous sa moyenne mobile à 50 jours. La correction a été particulièrement violente sur les semi-conducteurs: l'indice Philadelphia Semiconductor a chuté de 4,78% à 12 347,784 points, au plus bas depuis plusieurs mois. L'or a brièvement glissé sous 4 000 dollars l'once, avant de terminer en forte baisse. Clôture et principaux mouvements Le S&P 500 a perdu 0,79% à 7 515,34 points, le Dow Jones 0,26% à 52 498,64 points. Le Nasdaq 100 a reculé de 1,88% à 29 264,103 points, le Russell 2000 de 0,83% à 2 953,166 points. L'indice VIX a bondi de 14,11% à 17,15. Les grandes valeurs de la tech ont affiché des trajectoires contrastées. Apple a progressé de 0,71% à 316,91 dollars, inscrivant un nouveau sommet intrajournalier. Microsoft a gagné 1,53%, Amazon 0,80%. Meta a reculé de 1,86%, Tesla de 3,19% et Alphabet A de 1,31%. L'indice "Magnificent Seven" a cédé 0,96%. Le compartiment des puces a concentré la baisse: NVIDIA a perdu 3,52% à 203,53 dollars, Broadcom 3,98%, AMD 4,21%. ARM a décroché de près de 8%, Micron de plus de 7% et SanDisk de plus de 12%. L'ADR de TSMC a reculé de 2,88%. L'ADR américain de SK Hynix a chuté de plus de 9%. À Séoul, le titre a plongé de 15,37%, sa plus forte baisse sur une séance. Du côté des ETF, celui des semi-conducteurs a lâché 4,16%, l'ETF mondial des valeurs technologiques 2,88%. À l'inverse, l'ETF du secteur énergie a gagné 3,03%. Matières premières, changes et taux Le WTI a grimpé de près de 10%, touchant un plus haut d'un mois et repassant au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours. L'or au comptant a chuté de plus de 3% à 3 992,48 dollars, cassant le support clé des 4 000 dollars. L'argent au comptant a subi une pression comparable. Sur les cryptomonnaies, le bitcoin a reculé de plus de 3%, passant brièvement sous 62 000 dollars. L'ether a cédé environ 3%. Sur le marché obligataire, le rendement des Treasuries à 2 ans a pris 6 points de base à 4,28%. Le taux réel à 10 ans a grimpé à 2,34%, un sommet depuis avril de l'an dernier. Le Dollar Index a progressé de plus de 0,5% par rapport à son point bas de la séance. Contexte macro et perspectives Selon l'annonce de Trump, les États-Unis rétablissent un blocus maritime visant l'Iran, avec l'imposition d'un péage de 20% sur les marchandises transitant par le détroit d'Hormuz. Après l'annonce, le trafic commercial a chuté à trois navires par 24 heures, un niveau historiquement bas, les armateurs évitant la zone face à la hausse des risques. Goldman Sachs maintient un scénario central pour le Brent entre 75 et 85 dollars, mais estime qu'une attaque directe contre des infrastructures énergétiques maritimes ou des perturbations simultanées de plusieurs passages stratégiques pourraient propulser les prix au-delà de 100 dollars. À New York, Waller a adopté un ton restrictif, indiquant que si les données d'inflation sous-jacente publiées cette semaine repartaient à la hausse, un resserrement pourrait être envisagé rapidement. Il a souligné que "l'inflation a augmenté cette année, quelle que soit la mesure", et s'est dit préoccupé par la trajectoire de l'inflation sous-jacente. Les anticipations de marché ont basculé, la probabilité implicite d'une hausse des taux en juillet atteignant près de 50%. La hausse rapide des taux réels a constitué le principal facteur de tension: le taux réel à 10 ans est passé de 2,11% fin juin à 2,34%, se rapprochant d'un seuil suivi autour de 2,40%. Les opérateurs surveillent surtout la vitesse de la hausse, un franchissement rapide de 2,40% étant susceptible de peser largement sur les actions. La remontée des taux réels a aussi soutenu le dollar et accentué la baisse de l'or. La défiance envers le cycle de dépenses liées à l'IA s'est intensifiée, du doute sur la demande à la remise en cause du cycle d'investissement lui-même. En Corée du Sud, la Bourse a chuté de 8,95%, en baisse de 27% par rapport à son sommet de juin. Cette baisse extrême a contaminé les marchés américains, déclenchant des ventes sur les fournisseurs d'infrastructures IA et, plus durement encore, sur les fabricants de puces. La chute historique de SK Hynix est interprétée comme le signe d'anticipations de refroidissement marqué de la demande de mémoires. À l'opposé, la surperformance d'Apple attire des flux importants. Le titre a progressé 13 fois sur les 16 dernières semaines et se situe à environ 5% de dépasser NVIDIA pour redevenir la première capitalisation mondiale. Les analystes divergent: les partisans des fondamentaux y voient l'effet du cycle de renouvellement d'automne et de marges brutes stables. Les analystes techniques évoquent une rotation défensive, des valeurs technologiques à forte volatilité vers des actifs jugés plus stables, au sein même de la tech, au détriment des acteurs exposés à la mémoire au profit d'Apple et de son bilan solide. Lecture de marché La baisse de lundi reflète un choc combiné géopolitique et monétaire. Le blocus effectif au détroit d'Hormuz a poussé le pétrole vers ses plus hauts, tandis que les propos de Waller ont transformé des anticipations de hausse des taux en risque d'action imminente. La pression sur les actions est ainsi passée du registre des attentes à celui des faits. Le plongeon des valeurs des semi-conducteurs traduit un scepticisme collectif sur la durabilité des investissements IA. Ces dernières semaines, les marchés ont commencé à douter de la capacité des entreprises à maintenir les niveaux de capex annoncés. La chute de 15% de SK Hynix en une séance est perçue comme une réponse des investisseurs: la demande se dégrade fortement. La solidité d'Apple peut relever d'un mouvement de recherche de sécurité. Si le segment IA est jugé surévalué en termes d'attentes de croissance, Apple s'impose comme une valeur refuge à faible volatilité. La durabilité de cette rotation dépendra de la saison des résultats du trimestre prochain et de la confirmation, ou non, d'un ralentissement des dépenses IA. Si les publications montrent que les investissements IA continuent d'augmenter, la force d'Apple pourrait n'être qu'un refuge de court terme, avant un retour rapide des flux vers les valeurs de puces. La variable immédiate est la publication du CPI mercredi. Un nouvel emballement de l'inflation validerait l'alerte de Waller et renforcerait encore les anticipations de hausse des taux, laissant envisager une poursuite du repli des actions américaines. Article: Tide Research