Le Japon vise un cadre réglementaire pour lancer son premier ETF Bitcoin d’ici 2028

Le Japon prépare une réforme de sa réglementation des investissements en cryptomonnaies, avec en ligne de mire l’autorisation de son premier ETF Bitcoin. Selon plusieurs sources, les autorités souhaitent faire entrer les actifs numériques dans un cadre proche de celui des produits financiers traditionnels, afin de permettre l’arrivée de véhicules d’investissement régulés d’ici l’exercice fiscal 2028. L’Agence des services financiers (FSA) travaillerait sur des amendements aux règles applicables aux fonds, après le transfert de la supervision des cryptomonnaies au comptant vers la Financial Instruments and Exchange Act. Les actifs numériques seraient ainsi encadrés comme des titres financiers, plutôt que par la Payment Services Act. Objectif affiché : clarifier le cadre juridique pour les sociétés de gestion souhaitant lancer des produits crypto, renforcer la protection des investisseurs et élargir l’accès à des investissements régulés. La ministre des Finances Satsuki Katayama a récemment indiqué que le gouvernement restait sur la trajectoire de la légalisation des ETF de cryptomonnaies. Le mouvement s’inscrit dans une dynamique observée sur plusieurs grandes places internationales. Des gérants d’actifs évalueraient déjà des offres potentielles d’ETF Bitcoin pour le marché japonais. Des estimations évoquent jusqu’à 3'000 milliards de yens d’entrées potentielles d’ici l’exercice 2028 en cas de feu vert des régulateurs. L’intérêt institutionnel gagne aussi du terrain. Au-delà des sociétés de gestion, des fonds de pension japonais augmentent leur exposition aux cryptomonnaies dans une logique de diversification. Aiyu Kiguchi, directrice exécutive de la gestion chez National Business Pension Fund (Okayama), souligne que les cryptomonnaies peuvent diversifier un portefeuille en raison d’une corrélation relativement faible avec le dollar américain. Le fonds gère environ 21,5 milliards de yens d’actifs pour quelque 1'200 petites et moyennes entreprises et a alloué un premier 1% de son portefeuille à des fonds liés à la crypto gérés par des hedge funds étrangers. Les grands groupes financiers se positionnent également. SBI Holdings a proposé plus tôt cette année plusieurs ETF sur cryptomonnaies, dont un fonds bi-actifs exposé à la fois au Bitcoin et au XRP. Parallèlement, le groupe vise environ 5'000 milliards de yens d’actifs sous gestion d’ici trois ans, misant sur une demande croissante des investisseurs institutionnels comme particuliers pour des produits crypto régulés. Pour les acteurs du secteur, l’alignement des cryptomonnaies sur les standards des produits d’investissement traditionnels pourrait transformer le paysage japonais en le rendant plus lisible pour les institutions financières et plus attractif pour les gérants établis. Si les réformes aboutissent, le Japon rejoindrait les grandes juridictions proposant des ETF Bitcoin régulés, élargissant l’offre d’investissement tout en renforçant sa place dans l’industrie mondiale des actifs numériques.