Grayscale : le Bitcoin ne serait plus principalement guidé par le cycle de halving
Résumé du marché par IA
Grayscale soutient que le Bitcoin passe d'un cadre guidé par le halving à une sensibilité aux facteurs macroéconomiques, la liquidité mondiale, les rendements réels et la politique de la Fed étant désormais les principaux moteurs. La note établit un lien entre le repli du BTC et la hausse des taux réels ainsi qu'des perspectives de politique monétaire plus restrictives, tout en suggérant qu'une stabilisation est possible si le resserrement marque une pause et si la croissance se maintient. Le débat en cours avec les partisans du cycle de quatre ans souligne une incertitude élevée quant à l'interprétation du régime.
Niveau d'impact
● Moyen
Actifs concernés
BTC/USDT-1.15%
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● neutre
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Grayscale estime que le Bitcoin est entré dans un nouveau régime de marché, désormais davantage influencé par la liquidité mondiale, les taux d'intérêt réels et la politique de la Réserve fédérale américaine que par le traditionnel cycle de halving sur quatre ans.
Selon la société, le repli récent du Bitcoin s'est produit alors que les rendements réels remontaient et que les anticipations d'une Fed plus restrictive se renforçaient. Grayscale juge que si la Fed marque une pause dans les hausses de taux et que l'économie américaine évite un net ralentissement, le Bitcoin pourrait déjà avoir atteint un plancher.
Cette lecture ne fait pas l'unanimité. Les défenseurs du cycle de quatre ans estiment qu'un nouvel affaiblissement reste possible. Ils rappellent que, par le passé, les points bas de cycle sont généralement intervenus environ un an après le pic de marché, soit près de 2,5 ans après le halving, avec des replis moyens proches de 80%.
