Galaxy Digital veut lever 3,5 Md$ via des obligations à haut rendement pour agrandir le campus de data centers IA Helios

Galaxy Digital se tourne vers le marché américain des obligations à haut rendement pour financer l’extension de son campus de data centers IA Helios, dans l’ouest du Texas. Le groupe prépare une émission de 3,5 milliards de dollars d’obligations dites “spéculatives” afin de couvrir une partie des travaux et de constituer des réserves destinées au service de la dette liée au projet. L’opération constituerait la première incursion de Galaxy sur le marché du high yield, après avoir historiquement privilégié les obligations convertibles. Elle illustre un changement de stratégie de financement à mesure que l’entreprise développe son activité IA et infrastructures en parallèle de ses opérations crypto. Elle s’inscrit aussi dans une vague d’acteurs finançant des data centers orientés IA via ce segment du marché : selon des données Bloomberg, environ 28 milliards de dollars de produit d’émissions high yield aux États-Unis ont été levés cette année pour des projets comparables. Selon une source citée par Bloomberg, la tarification est attendue le 23 juillet. Morgan Stanley et Goldman Sachs pilotent l’émission. Les titres, d’une maturité de cinq ans, seraient portés par une filiale de Galaxy. Dans la structure envisagée, l’émetteur commencerait à rembourser 4 % du principal initial chaque année, à partir de dix mois après l’achèvement des travaux. Les fonds doivent contribuer au financement du Helios Data Center Campus dans le comté de Dickens, à environ 60 miles à l’est de Lubbock, et alimenter les réserves de service de la dette du projet. Galaxy dispose d’autorisations réglementaires pour déployer jusqu’à 1,6 gigawatt de puissance sur Helios pour des charges IA et de calcul haute performance. La première phase du campus est déjà achevée, et le lancement de la phase suivante est prévu en 2027. Côté commercial, Galaxy a annoncé plus tôt ce mois-ci que CoreWeave a signé des baux de capacité sur 15 ans à Helios. Le groupe estime que ces contrats pourraient générer plus de 1 milliard de dollars de revenus annuels une fois le campus pleinement opérationnel. Cette levée intervient après une opération comparable le mois dernier : une filiale d’Applied Digital a levé environ 1,59 milliard de dollars sur le marché high yield américain pour augmenter la capacité dédiée à CoreWeave en Dakota du Nord. Galaxy renforce également ses ancrages régionaux au Texas. L’entreprise a conclu un accord de 15 ans avec Texas Tech University pour rebaptiser le stade de football américain de l’établissement “Galaxy Stadium” à partir de la saison 2026. Le partenariat désigne aussi Galaxy comme partenaire officiel “actifs numériques” et data centers de Texas Tech Athletics et prévoit des collaborations sur des projets IA, la formation de la main-d’œuvre et des opportunités NIL, sans divulgation des termes financiers. Sur le plan corporate, Galaxy poursuit l’élargissement de son empreinte entre crypto et infrastructures. Le groupe a lancé une “Bitcoin Quantum Readiness Initiative” de 5 millions de dollars visant à financer des travaux sur la cryptographie post-quantique et des outils associés, citant des recherches selon lesquelles environ 6,9 millions de BTC pourraient être exposés si de futurs ordinateurs quantiques venaient à contourner les protections cryptographiques actuelles. Il a aussi étendu ses services réglementés via GalaxyOne Prime NY, obtenant en mai une BitLicense et une Money Transmission License auprès du New York Department of Financial Services, et avait annoncé auparavant un projet de hedge fund centré sur les cryptos de 100 millions de dollars. En synthèse, l’émission envisagée de 3,5 milliards de dollars marque une étape majeure pour Galaxy, qui bascule des instruments convertibles vers le high yield pour accélérer le déploiement d’Helios et capter la demande en forte hausse de capacité de calcul IA. Si la transaction est pricée comme prévu, elle renforcera significativement les moyens consacrés à l’un des plus grands paris d’infrastructure de long terme du groupe, tout en illustrant la place croissante du marché high yield américain comme source de financement des data centers IA.