Décision de la Fed du 29 juillet : statu quo attendu, mais le risque d"une hausse persiste

Selon Huo Xing Cai Jing, les actions américaines sont soumises cette semaine à une double épreuve : la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale et une salve de publications de résultats dans la tech. La Fed annoncera sa décision sur les taux le 29 juillet à 14h00 (heure de la côte Est), suivie d"une conférence de presse à 14h30. Cela correspond à 2h00 et 2h30 (heure de Pékin) le 30 juillet. La fourchette cible actuelle des fed funds se situe à 3,50%–3,75%. Les marchés tablent toujours majoritairement sur un maintien, mais la probabilité d"une hausse surprise est déjà intégrée à hauteur d"environ un tiers. L"équipe de David Mericle chez Goldman Sachs qualifie la réunion de cette semaine d""inhabituellement incertaine". Elle estime que le reflux de l"inflation en juin affaiblit l"argument d"une hausse immédiate et rappelle que, historiquement, la Fed surprend rarement en procédant à des relèvements soudains ; dès lors, la plupart des membres du FOMC pourraient finalement s"opposer à une action dès cette semaine. La courbe des taux laisse néanmoins entendre que les investisseurs n"écartent pas totalement une hausse de 25 points de base. Chez JPMorgan, Michael Feroli se montre plus prudent. Il juge peu probable que le cadre de politique monétaire et les réformes de communication défendus par le président de la Fed, Walsh, modifient rapidement la trajectoire des taux à court terme. JPMorgan continue d"anticiper des taux inchangés jusqu"à la fin de 2026, la prochaine hausse n"étant pas attendue avant septembre 2027. Feroli souligne aussi que la faiblesse récente du CPI donne du temps au FOMC, tout en rappelant que la Fed conserve un biais restrictif. À l"inverse, Neil Dutta, économiste en chef de Renaissance Macro, appelle les marchés à rester en alerte face à un relèvement surprise dès juillet. Il cite la robustesse du marché du travail, une demande dopée par les investissements liés à l"IA, des prix du pétrole élevés, une inflation persistante dans les services et des pressions tarifaires toujours présentes, autant de facteurs susceptibles de pousser la Fed à agir plus tôt. Pour les actions américaines, cette incertitude sur les taux, combinée aux résultats de géants comme Microsoft, Meta, Apple et Amazon, pèsera directement sur l"appétit pour le risque, notamment sur les valeurs de croissance à forte valorisation et les positions liées à l"IA.