Bitwise attire 1,8 milliard de dollars d’entrées nettes au S1 2026, en plein marché baissier crypto

Bitwise Asset Management a enregistré plus de 1,8 milliard de dollars de nouveaux capitaux au premier semestre 2026, a indiqué dimanche son directeur général Hunter Horsley. La collecte est intervenue alors que les cours des cryptomonnaies ont reculé sur la majeure partie de la période. Le chiffre, publié par Horsley, correspond à des « entrées nettes », c’est-à-dire les souscriptions moins les retraits. Tom Lee, cofondateur et responsable de la recherche chez Fundstrat Global Advisors, a salué une performance à ses yeux « remarquable », notant que l’activité progresse malgré l’hiver crypto. Lee, resté optimiste pendant le repli, a par ailleurs classé 17 actions liées aux cryptos plus tôt dans la semaine. Dimanche, le bitcoin (BTC) s’échangeait autour de 77 403 $, quasi inchangé. Selon Horsley, quatre franchises ont chacune attiré plus de 100 millions de dollars : les ETF et ETP (fonds et produits cotés), les stratégies privées, le staking et les « vaults ». Trois de ces quatre lignes de produits versent un rendement, ce qui explique que la collecte ne se soit pas limitée à une poursuite de la hausse des prix. Les données communiquées par Bitwise précisent les objectifs de rendement. Le vault, lancé en janvier avec le prêteur on-chain Morpho, vise environ 6 % par an sur des stablecoins. Le Crypto Carry Fund tokenisé affichait 259 millions de dollars d’encours fin mai et un rendement de 4 %. La stratégie de carry consiste à acheter des cryptos, vendre des contrats à terme en face et conserver l’écart. Le staking a concentré la dynamique la plus rapide : le fonds de staking Solana de Bitwise a dépassé 500 millions de dollars 18 jours seulement après sa cotation en novembre dernier. Dans le même temps, des concurrents s’activent pour intégrer du rendement sur Ethereum dans des ETP. À l’inverse, un produit de Bitwise ne distribue aucun revenu : le Bitwise 10 Crypto Index ETF (BITW), investi dans un panier de grands jetons où bitcoin et ether représentent environ 91 %. Les documents réglementaires montrent un net repli des actifs : l’encours est passé de 1,03 milliard de dollars au 31 décembre à 678 millions au 31 mars, soit -34 % en trois mois. Deux facteurs sont avancés : un recul de 24 % du prix par part et des rachats de 2,25 millions de parts, environ 13 % du fonds. Le coût n’est pas présenté comme l’élément déclencheur. Bitwise venait de réduire les frais de 2,50 % à 0,75 % lors de l’admission du fonds sur NYSE Arca en décembre. Le même ETF avait progressé de 94,8 % en 2024. Le contexte a aussi pesé en interne : une réduction d’effectifs le 12 août a ramené le nombre de salariés d’environ 180 à 155. Les entrées nettes mesurent les dépôts, pas les gains de marché. Le tableau dressé par Bitwise suggère qu’en 2026, les investisseurs ont privilégié des produits à rendement et se sont détournés des expositions reposant uniquement sur la hausse des prix.