Bitcoin et or victimes d'un "flash crash" après des chiffres d'inflation américaine plus élevés que prévu

Le bitcoin et l'or ont chuté en quelques secondes après la publication, vendredi, du rapport sur l'inflation d'août aux États-Unis, avant d'effacer l'essentiel de leurs pertes en quelques minutes. Les chiffres annuels sont sortis exactement conformes aux attentes. C'est la donnée mensuelle de l'inflation sous-jacente qui a déclenché la réaction. En août, les prix hors alimentation et énergie ont progressé de 0,3% sur un mois, contre 0,2% anticipé par les économistes. Sur un an, l'inflation sous-jacente s'est maintenue à 2,4%, en ligne avec les estimations, tout comme l'indice global à 3,4%. Rien de nouveau, en apparence, pour la Réserve fédérale. Le détail mensuel a surpris. Avant la publication, 17 prévisions pour l'inflation sous-jacente mensuelle circulaient, allant de 0,16% à 0,24% — toutes arrondies à 0,2%. Le chiffre effectif est ressorti à 0,29%, soit environ 3,5% en rythme annualisé, au-dessus de toute la fourchette. Récapitulatif des données d'inflation américaine d'août : - IPC (CPI) : 3,4% sur un an (est. 3,4%) - IPC (CPI) : 0,4% sur un mois (est. 0,4%) - IPC sous-jacent (Core CPI) : 2,4% sur un an (est. 2,4%) - IPC sous-jacent (Core CPI) : 0,3% sur un mois (est. 0,2%) L'indice des prix à la consommation (CPI) mesure le coût, pour les ménages urbains, d'un panier fixe de biens et services. Le "core" exclut l'alimentation et l'énergie, plus volatiles car sensibles à la météo et aux marchés pétroliers. Le logement en est la composante la plus lourde : selon le Bureau of Labor Statistics, il a augmenté de 0,3% sur le mois et de 3% sur un an, après une phase d'accalmie avant la publication. L'énergie a tiré l'indice global. L'indice énergie a grimpé de 2,1% en août et l'essence de 3,9%. Sur 12 mois, l'essence s'affiche en hausse de 27,4%. Le Brent s'est échangé cette semaine autour de 106 dollars et le WTI autour de 101 dollars, première incursion au-dessus de 100 dollars depuis près de quatre mois. L'or ne s'est pas comporté comme une couverture contre l'inflation. Au moment de la publication, le spot a brièvement bondi vers 4 353 dollars avant de replonger à 4 292 dollars dans la même minute, puis de se stabiliser autour de 4 315 dollars. Le bitcoin (BTC) a suivi un mouvement similaire, glissant d'environ 77 100 à 76 050 dollars avant de se redresser. BeInCrypto avait relevé ce schéma la veille, après que les chiffres des prix à la production publiés jeudi ont entraîné une baisse simultanée de l'or, du bitcoin et du S&P 500. L'explication passe par le marché obligataire : une inflation plus ferme pousse les rendements des Treasuries à la hausse, ce qui renchérit le coût d'opportunité des actifs sans rendement. Or et bitcoin ne versent aucun revenu. Le taux à 10 ans américain était déjà proche de 4,95% avant la publication. C'est aussi la deuxième statistique américaine en une semaine à frapper simultanément les deux actifs. Le 4 septembre, les chiffres de l'emploi d'août avaient dépassé les prévisions d'un facteur trois et provoqué la même réaction. La Fed tranchera mercredi. Le Federal Open Market Committee se réunit les 15 et 16 septembre, avec une décision attendue mercredi après-midi. Avant la publication, le marché de prédiction Kalshi valorisait à 61% la probabilité d'une hausse de 25 points de base, contre 39% pour un statu quo. Les économistes penchent plutôt pour une pause, tandis que les traders anticipent davantage une hausse. La surprise sur le "core" mensuel renforce l'argument des marchés. Les prix à la production de jeudi se sont aussi montrés solides dans les composantes qui alimentent l'indice PCE (Personal Consumption Expenditures), l'indicateur officiellement ciblé par la Fed plutôt que le CPI. L'inflation PCE sous-jacente d'août pourrait ainsi ressortir plus tendue que ne le suggèrent ces chiffres. Les marchés de taux intègrent déjà un durcissement, alors que trois banques centrales doivent relever leurs taux ce mois-ci. La Banque du Japon et la Banque centrale européenne doivent aussi statuer dans les prochains jours. Vendredi à la mi-journée, le bitcoin s'échangeait autour de 77 503 dollars, en baisse de 3,3% sur 24 heures. La rapidité du rebond suggère un positionnement tendu plutôt qu'un regain de conviction. La décision de mercredi dira si un seul mois plus chaud suffit à infléchir la trajectoire de la Fed.