Tras marcar un nuevo máximo histórico en torno a 126.000 dólares a comienzos de octubre y retroceder más de 40.000 dólares hasta situarse por debajo de 90.000 dólares, Bitcoin ha permanecido en una fase bajista prolongada con menor sentimiento y participación. El analista seudónimo Crypto Waterman sostiene que esta corrección se parece a retrocesos de ciclos anteriores, y cita los máximos históricos del oro y la plata en diciembre de 2025, la discreta posición de la app de Coinbase, el rezago de las altcoins y unos indicadores de sentimiento contenidos como señales de que aún no se habría alcanzado un techo de mercado, según ha expuesto. El analista prevé varias oleadas de regreso de inversores de años anteriores, seguidas de nueva entrada minorista, antes de una fase final de salida del ciclo.

Bitcoin ha cotizado por debajo de $90,000 desde mediados de diciembre, con una resistencia cerca de $94,000. El 26 de diciembre, el interés abierto cayó aproximadamente 50% tras el vencimiento. Los sesgos de opciones se volvieron negativos en todos los plazos, señalando cobertura. Los ETF al contado de EE. UU. registraron $5.5 billion de salidas a finales de 2025, mientras que los flujos acumulados se mantuvieron solo 9% por debajo del máximo de octubre de $62 billion.

El lunes estallaron protestas en Teherán después de que el rial se desplomara a mínimos históricos frente al dólar. En una publicación en X, el CEO de Bitwise, Hunter Horsley, afirmó que Bitcoin ofrece una vía para resguardar el ahorro cuando las monedas se debilitan. El Financial Times señaló que el rial ronda 1.4 million por dólar tras perder más del 40% de poder adquisitivo desde junio.

Entre el 22 y el 28 de diciembre, Strategy, antes MicroStrategy, adquirió 1,129 Bitcoin por unos $108.8 millones, elevando su reserva total a 672,497 BTC valorados en aproximadamente $50.44 billion. En la misma semana, Bitmine Immersion incrementó sus tenencias de Ethereum en 44,463 ETH hasta 4,110,525 ETH, mientras los precios de BTC y ETH siguieron bajo presión y las acciones de ambas firmas cotizaron muy por debajo de sus máximos históricos.

En 2025, Bitcoin afrontó una liquidez ajustada, un conflicto arancelario EE. UU.–China y otros vientos en contra macro, aun cuando marcó cuatro máximos históricos, el último cerca de $126k. De cara a 2026, factores como la desregulación impulsada por el Clarity Act, cheques de estímulo, el fin de la Q.T. y una fuerte participación minorista se comparan con el ciclo de estímulos de 2020 que precedió al salto de BTC de $10k a $69k. Si estas condiciones se materializan de forma similar, algunos operadores creen que Bitcoin podría quedar bien posicionado para otra fase alcista de calado.

Bitcoin intentó un rebote técnico por encima de 88.500 dólares y llegó a superar brevemente los 89.000 dólares, pero la presión vendedora frenó el movimiento justo por debajo de los 90.000 dólares. Desde entonces, el precio ha perdido esas ganancias, cotiza por debajo de 88.000 dólares y de la media móvil simple de 100 horas, y consolida en la zona de soporte de 86.500–86.700 dólares. Mientras se mantenga 86.500 dólares, el mercado podría intentar recuperar la franja de 87.500–88.500 dólares, aunque una ruptura clara a la baja dejaría expuestos los soportes en 85.500, 85.000 e incluso 83.500 dólares.

Datos on-chain de Glassnode muestran que Bitcoin cotiza actualmente cerca del coste medio de los participantes activos del mercado, lo que sugiere que este grupo está aproximadamente en punto de equilibrio. El análisis compara el precio spot con varios modelos de precio realizado, entre ellos el Realized Price general en $56,200, el True Market Mean en $81,100, el Active Realized Price en $87,700 y el Short-Term Holder Realized Price en $99,900, según Glassnode. Con Bitcoin rondando los $87,700 y con una caída del 2.6% en la última semana, los tenedores a corto plazo acumulan pérdidas no realizadas mientras el conjunto más amplio de inversores activos se mantiene en una posición neutral.

Los flujos de los mercados spot y perpetuos de Bitcoin muestran señales mixtas, con compradores spot agregando cerca de $113.23 million en los últimos dos días y con las compras de diciembre superando $4.11 billion. Los cortos perdieron $40.56 million frente a $2.47 million para los largos. Una Funding Rate positiva de 0.0077% y un Taker Buy/Sell Ratio superior a 1 mantienen el sesgo comprador.