Las hipotecas a 30 años en EE. UU. rozan el 7% por el repunte de los Treasuries

Los tipos hipotecarios en Estados Unidos arrancan la semana cerca del 7% tras el repunte de las rentabilidades del Tesoro y un informe de empleo de agosto más sólido de lo previsto, factores que elevan la incertidumbre sobre el próximo paso de la Reserva Federal (Fed). Con los mercados de renta fija cerrados el lunes 7 de septiembre por el Día del Trabajo, las referencias más recientes siguen siendo las publicadas antes del festivo. Mortgage News Daily situó el viernes 4 de septiembre la media de las hipotecas "prime" a tipo fijo a 30 años en el 6,89%, un punto básico por encima del jueves y cerca del 6,91% del miércoles. El tipo fijo a 15 años se situó en el 6,49% y la tasa diaria para hipotecas jumbo alcanzó el 7,06%. Las distintas encuestas ofrecen cifras diferentes por metodología y periodos de recogida. En la última Primary Mortgage Market Survey de Freddie Mac, el tipo fijo a 30 años promedió el 6,71% a 3 de septiembre, frente al 6,66% de la semana anterior y el 6,50% de hace un año. El tipo a 15 años subió al 6,04% desde el 5,98%. La encuesta semanal de la Mortgage Bankers Association (MBA) colocó el tipo contractual a 30 años en el 6,79%, ligeramente por encima del 6,78% previo. La comparación anual apunta a una caída hacia la zona del 6% alrededor de marzo y un giro posterior al alza. Desde entonces, las tres medidas principales han ido escalando, con la serie diaria de Mortgage News Daily, más sensible, situándose ahora como la más cercana al 7%. El movimiento es relevante para la asequibilidad: incluso variaciones moderadas del tipo pueden encarecer de forma notable la cuota mensual en hipotecas de gran importe. El principal foco sigue siendo el mercado de bonos. Los tipos hipotecarios dependen en gran medida de los rendimientos del Tesoro y de los títulos respaldados por hipotecas, más que de un ajuste directo con el tipo oficial a un día de la Fed. El rendimiento del Treasury a 10 años cerró el viernes en torno al 4,79%, tras tocar aproximadamente el 4,81% en la sesión. Según el gráfico diario de TradingView, el 10 años se sitúa cerca del 4,784%, claramente por encima de su media móvil exponencial de 50 días, en torno al 4,645%. El RSI ronda 60, lo que sugiere impulso alcista en los rendimientos sin señales extremas de sobrecompra. Desde primavera, el patrón ha sido de mínimos y máximos crecientes. Mientras el 10 años se mantenga elevado en la zona 4,7%–4,8%, será difícil sostener un alivio significativo en los tipos hipotecarios. El informe de empleo del viernes añadió presión para quienes esperan una bajada de tipos. Los empleadores estadounidenses crearon 162.000 puestos en agosto, muy por encima del ritmo reciente, y la tasa de paro se mantuvo en el 4,1%, según el Bureau of Labor Statistics. El dato impulsó al alza los rendimientos y elevó las expectativas de una subida de tipos en la reunión del 15–16 de septiembre. Tras la sesión del viernes, los futuros descontaban alrededor de un 57% de probabilidad de alza en septiembre, informó Reuters. La Fed mantiene el objetivo de los fed funds en el 3,50%–3,75%. En la reunión de julio, tres responsables se inclinaron por una subida de un cuarto de punto. El gobernador Christopher Waller señaló la semana pasada que una mejora continuada de la inflación podría justificar mantener los tipos, aunque un dato de inflación de agosto más alto haría apropiada una subida. Con ese telón de fondo, los datos de inflación de esta semana pasan a ser determinantes: el Índice de Precios de Producción (PPI) de agosto se publicará el jueves 10 de septiembre y el Índice de Precios al Consumo (CPI) el viernes 11. Un informe más moderado podría llevar a la baja los rendimientos del Tesoro y dar algo de margen a los tipos hipotecarios. Una lectura más caliente reforzaría la expectativa de otro ajuste de la Fed y empujaría con más fuerza las hipotecas a 30 años hacia el 7% o por encima. Aun así, la demanda no se ha evaporado. La MBA indicó que el total de solicitudes hipotecarias subió un 0,8% en la semana finalizada el 28 de agosto, con las compras avanzando un 2%. La refinanciación cayó un 1% y se mantuvo un 19% por debajo de los niveles de hace un año. Las hipotecas de tipo ajustable también ganan tracción: la cuota de ARM subió al 8%, máximo de cinco semanas, mientras el tipo medio variable de la MBA bajó al 5,94%. En el corto plazo, la referencia clave sigue siendo el Treasury a 10 años. Hasta que los rendimientos no retrocedan de forma clara, es probable que se mantenga la presión que deja el coste de financiación a 30 años cerca del 7%.