Los ETF de bitcoin al contado en EE. UU. registran salidas de 450 millones de dólares en tres sesiones por la presión vendedora de septiembre

Los ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos registraron cerca de 450 millones de dólares en salidas netas en tres sesiones bursátiles, del 8 al 10 de septiembre, poniendo fin a una de las rachas de entradas más sólidas de los últimos tiempos. La presión vendedora fue a más con el paso de los días y el 10 de septiembre concentró por sí solo reembolsos por 282,6 millones. El contraste con la semana anterior es notable: en la semana que terminó el 4 de septiembre, estos productos captaron alrededor de 987 millones de dólares, incluidos 730,9 millones en una sola jornada, el 3 de septiembre. En apenas unas sesiones se desvaneció casi la mitad de ese impulso. Desglose de las salidas El patrón de tres días refleja un deterioro rápido del apetito por riesgo. El 8 de septiembre las ventas netas fueron relativamente contenidas, con 46,6 millones de dólares. El 9 de septiembre se duplicaron con creces hasta 120,2 millones. El 10 de septiembre se dispararon a 282,6 millones, el mayor saldo negativo del periodo. ARKB, el ARK 21Shares Bitcoin ETF, fue el más castigado. Solo el 10 de septiembre registró salidas por 164,3 millones de dólares, convirtiéndose en el principal responsable del saldo negativo de esa jornada. En un entorno en el que casi todos los fondos perdían patrimonio, MSBT, de Morgan Stanley, fue el único producto que anotó entradas positivas, aunque moderadas, durante el periodo. La cotización de bitcoin acompañó el tono del mercado. La criptomoneda se movió en torno a 80.000 dólares o por debajo durante el tramo de ventas, acercándose a 77.000 dólares a medida que aumentaba la presión por reembolsos. Panorama general Desde el lanzamiento de estos productos en enero de 2024, las entradas netas acumuladas rondan los 55,17 mil millones de dólares. El patrimonio gestionado total del conjunto de ETF de bitcoin al contado se sitúa cerca de 97,5 mil millones, aproximadamente el 6,28% de la capitalización total de mercado de bitcoin. Aun así, 2026 está siendo un año más complicado para estos fondos. En lo que va de año, las salidas netas ascienden a alrededor de 1,07 mil millones de dólares, es decir, ha salido más dinero del que ha entrado desde enero. En las tres semanas previas se había observado cierta mejoría, con aproximadamente 3,8 mil millones de dólares en entradas netas. La última oleada de ventas solo absorbió una parte de ese total, pero lo que más ha llamado la atención es la rapidez del giro. Pasar de casi 1.000 millones de dólares de entradas semanales a 450 millones de dólares de salidas semanales en el plazo de una sola semana de calendario supone un bandazo que obliga a los gestores a revisar el posicionamiento. Lectura de los flujos El peso desproporcionado de ARKB en las salidas resulta especialmente relevante, ya que los productos de ARK Invest suelen atraer a inversores con perfil de crecimiento y mayor tolerancia al riesgo. También destaca que la mayor parte de la presión se concentrara el 10 de septiembre, en lugar de repartirse de forma uniforme a lo largo de las tres sesiones, un comportamiento más propio de un punto de inflexión que de una reevaluación gradual.