El IPC subyacente de EE. UU. sube un 0,3% mensual tras un salto récord en las tarifas de telefonía móvil

La factura del móvil ha pasado a ser un dato macro. La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) informó de que los precios del servicio de telefonía inalámbrica se dispararon un 5,9% en agosto de 2026, el mayor avance mensual jamás registrado en esta partida. El repunte tuvo un peso determinante en el aumento del IPC subyacente, que avanzó un 0,3% en términos mensuales. El Índice de Precios al Consumo (IPC) general subió un 0,4% en agosto en términos desestacionalizados y se situó en el 3,4% interanual. El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, quedó en el 2,4% interanual. Por qué la factura del móvil importa a la Fed Los servicios inalámbricos representan aproximadamente entre el 1,3% y el 1,4% de la cesta del IPC. Para entender por qué este dato ha sido tan extremo, hay que volver a julio de 2025. Entonces el BLS revisó cómo mide los costes de telefonía móvil y pasó a utilizar datos secundarios exhaustivos obtenidos directamente de operadores y de los Operadores Móviles Virtuales (MVNO, por sus siglas en inglés). El organismo también empezó a aplicar modelos de regresión hedónica, una técnica estadística que ajusta los precios en función de la calidad de lo que reciben los consumidores. La evolución desde el cambio metodológico es clara. En diciembre de 2025, los precios de los servicios inalámbricos cayeron un 3,3%, el mayor descenso desde marzo de 2017. En mayo de 2026 llegó un rebote del 2,2% tras ajustes de precios por parte de los grandes operadores. El salto del 5,9% de agosto superó ampliamente ambos movimientos. Panorama de inflación más amplio La categoría de comunicaciones en su conjunto supone alrededor del 3,2% de la cesta del IPC. Dentro de ese grupo, los servicios inalámbricos son la principal subcategoría, de modo que sus oscilaciones tienen un efecto amplificado sobre el índice de comunicaciones. Los economistas necesitan diferenciar entre la inflación que refleja presiones reales de costes en la economía y la que es, en parte, un efecto de una medición más precisa que ahora captura dinámicas de precios que existían desde hace tiempo pero no quedaban reflejadas. Implicaciones para mercados y política monetaria La cuestión inmediata es si la Reserva Federal interpretará el salto de la telefonía móvil como señal o como ruido. Si los responsables de política monetaria consideran que el dato de IPC subyacente de agosto está inflado por un valor atípico vinculado a la metodología, podrían restarle importancia. Si lo ven como confirmación de la persistencia de la inflación en servicios, las expectativas de recortes de tipos podrían desplazarse más adelante. En el sector de telecomunicaciones, la lectura también es ambivalente. Por un lado, la capacidad de trasladar subidas sugiere poder de fijación de precios, en general favorable para los márgenes. Por otro, incrementos sostenidos pueden acelerar la pérdida de clientes, especialmente entre consumidores sensibles al precio. La competencia entre operadores tradicionales y MVNO podría intensificarse si los usuarios comparan con más agresividad en busca de planes más baratos.