El fondo de pensiones de Luisiana eleva su posición en MicroStrategy para ganar exposición indirecta a Bitcoin

El Louisiana State Employees’ Retirement System (LASERS) aumentó discretamente su exposición a activos vinculados a Bitcoin tras ampliar su participación en MicroStrategy (MSTR), la cotizada en Nasdaq con la mayor tesorería corporativa en BTC. A 30 de junio, LASERS declaraba 21.300 acciones de MSTR, 700 más que al cierre del primer trimestre (20.600), un avance del 3,4%. El valor reportado de la posición a fin de trimestre fue de unos 1,85 millones de dólares. Posteriormente, BitcoinTreasuries.NET estimó el valor de la participación en torno a 2,13 millones de dólares (22 de julio). LASERS gestiona 24 planes de jubilación para más de 150.000 miembros. Según distintas referencias, sus activos se han situado en 16,3 mil millones de dólares (dato de agosto de 2025) y en 17,2 mil millones de dólares (valor total de mercado del ejercicio fiscal cerrado el 30 de junio de 2025). En ese contexto, la inversión en MSTR representa una fracción reducida del conjunto de la cartera. La compra aporta exposición indirecta a Bitcoin, ya que MicroStrategy mantiene una amplia reserva de BTC en balance —actualmente 843.775 BTC—. Aun así, la posición no implica tenencia directa de Bitcoin por parte del fondo. MicroStrategy ha ajustado recientemente su estrategia. A principios de julio redujo sus tenencias a 843.775 BTC tras vender parte de sus activos de tesorería dentro de un nuevo marco de capital. También captó otros 263,5 millones de dólares mediante ventas de acciones y elevó su reserva en dólares estadounidenses hasta 3,225 mil millones de dólares. Las comunicaciones posteriores indicaron que el saldo de BTC se mantuvo sin cambios hasta el 19 de julio. MSTR no es un ETF spot de Bitcoin. Su cotización recoge no solo la evolución del precio de mercado de Bitcoin, sino también factores propios de la compañía, como la emisión de acciones, los costes de financiación, decisiones corporativas y la valoración que los inversores asignan a la exposición de MicroStrategy a Bitcoin. Por ello, MSTR ofrece una vía indirecta —y distinta— para acceder al comportamiento del precio de BTC. El movimiento de LASERS encaja en una tendencia más amplia: inversores públicos e institucionales están probando fórmulas de exposición cripto indirecta en lugar de mantener activos digitales de forma directa. En Japón, el National Business Corporate Pension Fund prevé asignar alrededor del 1% de sus activos a cripto mediante un fondo gestionado multiactivo en el ejercicio fiscal 2026 como estrategia de diversificación de divisas. En Estados Unidos, varios estados estudian alternativas: Indiana aprobó legislación para permitir que determinados programas públicos de jubilación y ahorro ofrezcan opciones de inversión vinculadas a cripto a través de servicios de bróker autogestionado; en Florida, legisladores propusieron autorizar que fondos seleccionados controlados por el estado asignen hasta un 10% a productos de Bitcoin elegibles y a activos digitales aprobados. Aunque el incremento es modesto frente a una cartera de decenas de miles de millones de dólares, el paso de 20.600 a 21.300 acciones confirma que el gestor mantuvo y amplió ligeramente su posición en MicroStrategy durante el segundo trimestre, en lugar de deshacerla. En síntesis, la compra de 700 acciones adicionales de MSTR refleja cómo algunos fondos públicos buscan exposición a Bitcoin de forma indirecta a través de tesorerías corporativas y valores cotizados. Este enfoque vincula el rendimiento a la evolución de Bitcoin y a riesgos específicos de la empresa, por lo que difiere de la tenencia directa de BTC.