Las actas de la Fed alertan del impacto de la IA en la inflación y apuntan a tipos altos durante más tiempo

Los responsables de la Reserva Federal identificaron en su reunión de política monetaria de junio una nueva fuente potencial de presiones inflacionistas: la inversión impulsada por la inteligencia artificial. Las actas del encuentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de los días 16 y 17 de junio muestran que el vínculo entre la demanda asociada a la IA y una inflación persistente gana peso en el diagnóstico del banco central, lo que refuerza la idea de que el coste del crédito podría mantenerse elevado durante más tiempo. Según el documento, los miembros coincidieron en que la inflación seguía muy por encima del objetivo del 2% y se había extendido a más categorías. Además de señalar los aranceles y las disrupciones de oferta relacionadas con el conflicto en Oriente Medio, varios participantes destacaron la fortaleza de la inversión vinculada a la IA como otro factor que empuja los precios al alza. La Fed apuntó a una demanda intensa de infraestructura para IA, con capacidad para sostener precios más altos en productos tecnológicos y en la electricidad. También advirtió de que el auge de la inversión empresarial asociado a la IA podría mantener el crecimiento por encima del potencial de largo plazo, elevando el riesgo de que la inflación resulte más persistente de lo previsto. Al mismo tiempo, algunos responsables reconocieron que una adopción más amplia de la IA podría mejorar la productividad y reducir costes de producción, aunque subrayaron que esos efectos tardarían en materializarse. Ese enfoque más cauto se reflejó en las proyecciones actualizadas. La mediana de la previsión de inflación PCE para 2026 se elevó al 3,6%, frente al 2,7% de marzo. La mediana de la inflación subyacente PCE subió al 3,3%, desde el 2,7%. La mediana de la expectativa para el tipo de los fondos federales a cierre de 2026 aumentó al 3,8%, frente al 3,4% de tres meses antes. Pese al endurecimiento del escenario de inflación, los responsables señalaron que el mercado laboral seguía en términos generales equilibrado. La tasa de paro se proyectó cerca de los niveles actuales, y muchos participantes indicaron que el crecimiento salarial ya no era una fuente relevante de presión inflacionista. El comité votó mantener sin cambios el rango objetivo del tipo de los fondos federales en 3,50%–3,75%, reiterando su compromiso de devolver la inflación al 2%. Implicaciones para el mercado cripto Los inversores en criptoactivos siguen de cerca a la Fed porque las expectativas de tipos condicionan la liquidez, las rentabilidades de los Treasuries y el dólar, factores clave para el apetito por activos de riesgo como Bitcoin y Ethereum. Las actas de junio sugieren que la preocupación por la persistencia de la inflación pesa más que un posible deterioro del empleo. Si la inflación se mantiene elevada y los recortes de tipos se retrasan, el entorno macro podría seguir siendo menos favorable para los criptoactivos de lo que parte del mercado anticipaba a comienzos de año. Resumen La Fed situó la inversión impulsada por la IA como un nuevo factor de presión inflacionista, junto a los aranceles y los shocks de oferta vinculados a la energía. Las proyecciones revisadas al alza de inflación y tipos refuerzan un escenario de política monetaria de "tipos altos durante más tiempo".