La BCE" Schnabel propone llevar el dinero del banco central a la blockchain

Isabel Schnabel, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), defendió que el dinero del banco central se asiente sobre infraestructuras blockchain. Según Bloomberg, la directiva argumenta que la programabilidad de los registros distribuidos permitiría modernizar la forma en que el BCE ejecuta la política monetaria y gestiona el colateral y la liquidez. El mensaje se interpreta como una de las señales más claras hasta la fecha por parte de un alto cargo del área del euro de que la autoridad monetaria quiere liquidar dinero real de banco central en sistemas basados en blockchain. Schnabel dibujó un escenario en el que el dinero programable del banco central podría liquidarse de manera directa junto a activos tokenizados emitidos por instituciones financieras reguladas. El BCE lleva más de dos años explorando la liquidación mayorista sobre tecnología de registro distribuido; el esfuerzo se detalló a comienzos de 2024, cuando el Eurosistema empezó a probar transacciones mayoristas basadas en blockchain. La directiva presentó la programabilidad como una herramienta para actualizar funciones nucleares —implementación de la política monetaria, gestión de colaterales y provisión de liquidez— que hoy siguen dependiendo de los mecanismos tradicionales de liquidación. Dar el paso de llevar el propio euro a una infraestructura blockchain, y no solo estudiar la tecnología, supondría un avance relevante hacia las finanzas tokenizadas en la región. El plan inmediato ya tiene calendario. Bloomberg informó de que el BCE pondrá en marcha el mes que viene la iniciativa Pontes para conectar plataformas de registro distribuido con los servicios TARGET de pago y liquidación, columna vertebral de los pagos interbancarios en el área del euro. Para Appia, el proyecto de más largo recorrido para rehacer la infraestructura regional de liquidación, se espera un plan director en 2028. Schnabel añadió que el BCE sigue evaluando distintos modelos, desde un libro mayor unificado hasta un diseño que conecte varios libros, por lo que la arquitectura final aún no está cerrada. Las declaraciones intensifican el debate interno sobre el futuro del dinero digital en Europa. En mayo, la presidenta Christine Lagarde advirtió de que los responsables públicos corren el riesgo de confundir el debate sobre las stablecoins con la cuestión más amplia de qué exige una infraestructura financiera moderna. La intervención de Schnabel apunta a que la institución se inclina por llevar esa infraestructura onchain. Bloomberg no concretó una fecha de lanzamiento para la liquidación onchain de dinero de banco central más allá del inicio previsto de Pontes el mes que viene. El diseño definitivo, ya sea un libro mayor único o redes interoperables, continúa abierto.