Bitcoin vuelve a situarse por encima de los 60.000 dólares y el mercado debate si el suelo está cerca

Bitcoin ha rebotado tras ceder momentáneamente el nivel de los 60.000 dólares, reabriendo el debate sobre si la corrección ya ha marcado suelo, según CoinDesk. La semana pasada llegó a tocar los 59.100 dólares y, en los últimos días, se ha recuperado hasta el entorno de los 64.000 dólares, aunque las señales que ofrecen las tasas de financiación y los datos on-chain siguen siendo dispares. Geoffrey Kendrick, responsable de análisis de activos digitales en Standard Chartered, indicó en una nota a clientes que considera posible que el mínimo de este ciclo ya se haya producido. Apuntó a dos posibles catalizadores: una expectativa de desescalada en las relaciones entre EE. UU. e Irán y la salida a bolsa prevista de SpaceX. En su lectura, una menor tensión geopolítica reduciría la presión alcista sobre el petróleo y las rentabilidades de los bonos del Tesoro estadounidense, mejorando el tono para los activos de riesgo. También planteó que parte de los inversores habría vendido posiciones en ETF de bitcoin para acudir a la operación de SpaceX; una vez completada, la presión vendedora concentrada sobre los ETF podría moderarse. Las métricas on-chain se acercan a una zona sensible. El principal apoyo a la tesis alcista procede de los datos en cadena. Según CryptoQuant, tras la caída reciente el precio actual de bitcoin se sitúa apenas un 9% por encima del "precio realizado" (realized price), que aproxima el coste medio de adquisición de los bitcoins en circulación a partir del precio al que se movió por última vez cada moneda. Históricamente, en las proximidades de mínimos relevantes de mercado bajista, el precio tiende a aproximarse a ese nivel, por lo que algunos analistas interpretan la situación como entrada en un área de valoración especialmente sensible. Otro dato que sigue el mercado es que más de la mitad del bitcoin en circulación se estaría negociando con pérdidas, es decir, en manos de inversores que compraron a precios superiores al actual. El analista Vetle Lunde señala que este patrón se ha observado en ocasiones cerca de suelos, al disminuir de forma notable el volumen de posiciones aún en ganancias —y potencialmente dispuestas a seguir vendiendo—. Aun así, advirtió de que antes de ver una recuperación sostenida el mercado podría registrar otro tramo a la baja. La mayor presión sigue viniendo de los ETF. El argumento central del enfoque bajista continúa siendo la debilidad de la demanda. Datos de Bloomberg muestran que los ETF de bitcoin al contado en EE. UU. han registrado en el último mes salidas netas cercanas a 5.800 millones de dólares, una señal de que el capital institucional aún no ha retomado entradas estables. CryptoQuant añade que en los últimos 30 días se vendieron aproximadamente 187.000 bitcoins con pérdidas. Aunque es una cifra elevada, queda por debajo de la presión vendedora concentrada tras el colapso de FTX en 2022 y también es inferior al episodio de ventas más intenso de principios de este año. En conjunto, el mercado habría avanzado en cierto grado de limpieza, pero todavía sin el pánico extremo que suele asociarse al final de otros mercados bajistas. Para los alcistas, las salidas podrían reflejar una rotación adicional de carteras; para los bajistas, encajan más con un deterioro continuado de la demanda. Más que afirmar que "el suelo está confirmado", la lectura más precisa sería que el mercado se está aproximando a una región candidata a suelo de valoración. El rebote ya se ha producido, pero la estabilización de las salidas de ETF y el regreso de la demanda institucional seguirán siendo señales clave para la próxima fase del movimiento de precios.