Bitcoin y oro sufren un "flash crash" tras un dato de inflación de EE. UU. más caliente de lo previsto

Bitcoin y el oro registraron una caída abrupta en cuestión de segundos tras publicarse el informe de inflación de agosto en EE. UU. este viernes, y recuperaron gran parte del descenso pocos minutos después. En términos interanuales, las cifras salieron exactamente en línea con el consenso. El movimiento de mercado lo provocó el dato subyacente mensual: los precios excluyendo alimentos y energía subieron un 0,3% en agosto, por encima del 0,2% que esperaba la mayoría de economistas. Por qué un 2,4% siguió interpretándose como un dato "caliente" La inflación subyacente interanual se situó en el 2,4%, en línea con las estimaciones. La tasa general también coincidió con el consenso, en el 3,4%. Ninguna de las dos aportó novedades claras para la Reserva Federal. La sorpresa llegó por la vía mensual. Antes de la publicación circularon 17 previsiones para la subyacente mensual. Oscilaban entre el 0,16% y el 0,24%, y todas redondeaban al 0,2%. DATOS DE INFLACIÓN DE EE. UU. (AGOSTO): CPI 3,4% interanual (Est. 3,4%) CPI 0,4% mensual (Est. 0,4%) CPI subyacente 2,4% interanual (Est. 2,4%) CPI subyacente 0,3% mensual (Est. 0,2%) — Wall St Engine (@wallstengine) 11 de septiembre de 2026 El dato efectivo fue del 0,29%, equivalente a un ritmo anualizado cercano al 3,5%, y superó todo el rango de previsiones. El Índice de Precios al Consumo (CPI) mide lo que pagan los hogares urbanos por una cesta fija de bienes y servicios. El CPI subyacente excluye alimentos y energía, componentes con alta volatilidad ligada al clima y al mercado del petróleo. La vivienda (shelter) es el mayor componente individual. La Oficina de Estadísticas Laborales (Bureau of Labor Statistics) informó de un avance del 0,3% mensual y del 3% interanual. El componente de vivienda venía moderándose antes de la publicación. La energía impulsó la cifra general. El índice energético subió un 2,1% en agosto y la gasolina avanzó un 3,9%. En 12 meses, la gasolina acumula un alza del 27,4%. Esta semana, el Brent se movió cerca de los 106 dólares y el West Texas Intermediate alrededor de los 101 dólares, el primer tramo por encima de 100 en casi cuatro meses. ÚLTIMA HORA: La inflación CPI de agosto se sitúa en el 3,4%, en línea con el 3,4% esperado. La inflación subyacente baja al 2,4%, también en línea. La inflación mensual CPI sube +0,4%, el mayor incremento desde mayo de 2026. Las rentabilidades del Tesoro suben tras el dato. — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 11 de septiembre de 2026 El oro dejó de comportarse como cobertura frente a la inflación El oro al contado repuntó hacia los 4.353 dólares en el momento del dato y se desplomó hasta los 4.292 dentro del mismo minuto. Después se estabilizó cerca de 4.315. Bitcoin (BTC) dibujó un patrón similar: cayó desde aproximadamente 77.100 hasta 76.050 antes de rebotar. Rendimiento del precio de Bitcoin y el oro. Fuente: TradingView BeInCrypto ya había señalado este patrón un día antes, tras el informe de precios de producción del jueves, que arrastró a la vez al oro, a Bitcoin y al S&P 500. Esa lectura sobre la pérdida de eficacia del oro como cobertura se confirmó en menos de 24 horas. El canal de transmisión pasa por el mercado de bonos: una inflación más alta eleva las rentabilidades del Tesoro, y unos rendimientos mayores aumentan el coste de oportunidad de mantener activos que no generan ingresos. Ni el oro ni Bitcoin ofrecen rentabilidad. El Treasury a 10 años ya rondaba el 4,95% antes de la publicación. Fue, además, la segunda referencia macro de la semana que golpeó a ambos activos simultáneamente. El 4 de septiembre, las nóminas de agosto triplicaron las previsiones y provocaron la misma reacción. La Fed decide el miércoles El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) se reúne el 15 y 16 de septiembre, con decisión de tipos el miércoles por la tarde. El mercado de predicción Kalshi asignaba antes del dato una probabilidad del 61% a una subida de 25 puntos básicos, frente al 39% de mantener. Los economistas se han inclinado por una pausa. Los operadores, por una subida. El subyacente mensual refuerza el argumento del mercado. El dato de precios de producción del jueves fue sólido en categorías que alimentan el índice de gasto en consumo personal (PCE). Ese indicador, y no el CPI, es la referencia que la Fed utiliza formalmente como objetivo. Por ello, el PCE subyacente de agosto podría salir más elevado de lo que sugieren estas cifras. Los mercados de tipos ya descuentan una política más restrictiva tras las subidas previstas este mes por tres bancos centrales. El Banco de Japón y el Banco Central Europeo también decidirán en los próximos días. A mediodía del viernes, Bitcoin cotizaba en torno a 77.503 dólares, con una caída del 3,3% en 24 horas. La rapidez del rebote sugiere más bien un posicionamiento tensionado que una convicción nueva. La decisión del miércoles aclarará si un único mes "caliente" basta para mover a la Fed.