BlockBeats 7月7日報道，Wintermute 發表市場分析指出，美國最新非農就業數據遠低於市場預期，加上 Waller 的言論被解讀為偏鴿，帶動全球風險資產普遍反彈，加密資產升幅最為突出。近期比特幣與以太幣表現明顯跑贏標普500及納指。 Wintermute 認為，比特幣此輪上升背後的基本面較強，主要來自巨鯨持續吸納、期權市場資金流轉向偏多，以及鏈上數據改善。比特幣現貨 ETF 的淨流出停止亦提振市場情緒。隨著美國勞動市場降溫，市場對今年加息的預期進一步回落；Waugh 在辛特拉論壇重申 2% 通脹目標，但未釋出更鷹派訊號，投資者因而視為聯儲政策立場轉向偏鴿。 鏈上數據顯示，巨鯨錢包在接近 200 週移動平均線附近合共增持逾 270,000 枚 BTC；期權市場資金亦由防守倉位轉向買入行使價介乎 60,000 至 70,000 美元的看漲期權。以太幣方面，升勢主要由機構敘事推動，包括 "Ethereum Institutional" 正式推出，以及機構代幣化基建持續推進。不過，以太坊基金會近期裁員約 20%、預算削減 40%，加上早前 ETH ETF 出現資金外流，仍反映基本面存在壓力。 Wintermute 指出，今輪走勢更像紓壓式反彈，而非新一輪長期牛市的起點。宏觀環境改善、中東緊張局勢降溫、以太坊的機構採用持續，以及夏季流動性偏低，共同推動市場回穩。但從資金面看，今年以來比特幣現貨 ETF 累計仍錄得約 27.3 億美元淨流出。在 ETF 資金流出現持續改善並形成清晰趨勢之前，現階段市況仍應視為情緒性回升而非結構性扭轉，後市宜保持審慎。

Strategy（前稱MicroStrategy）近年罕有大手沽出比特幣，令其以「企業金庫買幣」聞名的模式再受關注。公司於7月6日披露，6月29日至7月5日期間合共出售3,588枚比特幣，套現約2.16億美元，交易分兩批進行：6月29日至30日先沽1,363枚，平均價59,256美元；7月1日至5日再沽2,225枚，平均價60,773美元。 連同之前出售的32枚BTC，Strategy於第二季合共沽出3,620枚比特幣；期內仍屬淨買入，於報告期內增持超過85,000枚BTC。即使與公司仍持有的843,775枚比特幣相比，今次出售規模不算大，但對一向主張長期持有、且公開表示不把比特幣視作現金來源的公司而言，屬明顯取態變化。 公司披露，現有比特幣持倉的總成本約636.9億美元，平均成本75,476美元／枚，意味今次沽售價低於其平均買入價。鏈上數據平台Lookonchain按公司披露的出售價格與歷史成本差距估算，今次交易鎖定逾5,500萬美元虧損。 Strategy同時披露，因報告期內比特幣下跌令持倉公允價值低於成本基礎，數碼資產持倉於第二季錄得83.2億美元虧損。公司補充，截至2026年6月30日，其持有的比特幣成本基礎高於公允價值，因此將就與該等未實現虧損相關的遞延稅項利益及遞延稅項資產，確認估值備抵並全數抵銷。 資金用途方面，Strategy在文件中表示，出售3,588枚比特幣所得款項將用作支付優先股派息。Michael Saylor指出，款項涵蓋STRF、STRE、STRK、STRD的第二季股息，以及STRC在6月的整月月度股息。公司亦表示，出售所得將補充其用於相關支付的美元儲備；截至7月5日，該儲備規模為25.5億美元，主要用於支付優先股股息及未償債務利息。 文件亦顯示，公司在截至7月5日的一周內，未透過其按市價發行（ATM）計劃出售普通股，亦未回購普通股或優先股；其規模12.5億美元的「Bitcoin Monetization Program」仍可動用。在該框架下，Strategy可透過出售比特幣重建美元儲備、支付優先股股息、償付債務，以及支持普通股或優先股回購。市場人士如中國礦池BTC.top創辦人江卓爾亦推測，Saylor或很快再度賣幣。 分析指，這令市場對Strategy的敘事更複雜。公司過往主要透過融資買入比特幣；最新披露顯示，反向操作亦可能出現——當初用以支持累積比特幣的融資結構，亦可透過賣出比特幣來維持，令優先股相關安排更貼近投資核心。優先證券降低公司對普通股融資的依賴，但同時帶來須優先於普通股股東承擔的持續現金支出。當比特幣上升、公司股價相對持倉價值存在溢價時，模式較易維持；當比特幣下跌、股價轉弱，管理層需在流動性、避免不利條件下增發，以及維持優先股投資者信心之間取捨。今次沽售被視為公司願意以比特幣作為平衡工具，亦令普通股股東關注：未來在市場受壓時，股息、利息成本或儲備需要會否觸發更多賣幣。 Miller Value Partners的Bill Miller IV則提出較正面解讀，指股東及比特幣支持者或應歡迎今次出售，因可帶來稅務上的「收割虧損」效益，亦有助向評級機構展示比特幣具足夠流動性以支撐企業負債。市場焦點亦因而落在一個新張力：以比特幣支援優先股派息，或能強化其在傳統資本市場作抵押及融資資產的定位，但亦意味公司持倉不再完全與自身融資機器的現金需求隔離。 儘管近期賣幣及季度巨額虧損引發關注，Saylor仍公開堅持其長線觀點，認為比特幣未來十年的發展取決於與全球資本市場更深度融合。他將比特幣形容為「數碼資本」，並認為其前景將更取決於圍繞比特幣建立的金融結構增長，包括ETF、企業金庫、銀行信貸、衍生品、抵押品市場及主權儲備，而非協議改動或傳統四年減半周期。 在其構想下，Strategy已不止於單純買幣，而是透過優先股、債務、現金儲備及其他證券，嘗試把比特幣變成支撐「數碼信貸」的基礎資產。今次出售則展示該願景的財務運作面：若比特幣要在傳統金融中扮演資本角色，亦須融入企業財務的日常，包括支付股息、應付利息、維持儲備及安撫整體資本結構的投資者。公司要說服市場的不再只是「比特幣長期會升」，亦包括「以比特幣為核心搭建的企業融資架構能否承受資產下跌期的考驗」。

American Bitcoin Corp. 表示，公司比特幣庫存已突破 8,000 BTC，按現價每枚約 6.4 萬美元計，市值約 5.12 億美元。消息帶動 ABTC 股價走強，公司在美國上市公司比特幣持倉排行榜中的位置亦進一步上移。 公司 7 月 6 日在 X 更新指出，其比特幣儲備已超過 8,000 BTC。根據 BitcoinTreasuries 數據，American Bitcoin 在美國公開交易的比特幣持倉企業中名列前茅，排名領先 GD Culture Group 及 Galaxy Digital。 American Bitcoin 亦稱，自在納斯達克上市以來，其比特幣庫存及 "satoshis per share" 指標均錄得約三倍增長。 股價方面，ABTC 截稿時報 8.49 美元，單日升 14.1%，全日波幅介乎 7.40 至 9.31 美元，成交量逾 217 萬股。市場普遍認為升勢與 7 月 2 日生效的 1 換 15 反向拆股有關。拆股後，已發行股份由約 10.9 億股降至約 7,300 萬股；Class A 股份於 7 月 6 日起以拆股調整後價格在納斯達克、沿用 ABTC 代號買賣。管理層表示，拆股旨在提升每股價格，並維持符合納斯達克最低買盤價規定。 財務及營運方面，公司公布 2026 財年第一季錄得淨虧損 8,180 萬美元。期內比特幣價格下跌 22%，令其數碼資產持倉出現 1.172 億美元的非現金按市值計價損失。 挖礦表現方面，公司第一季共挖出 817 BTC，並把每枚挖出的比特幣成本降至 36,200 美元，較 2025 財年第四季的 46,900 美元下降 23%。公司同季亦購入 803 BTC，令 3 月 31 日的持倉增至 7,021 BTC。 行政總裁 Mike Ho 表示，核心業務實際上維持盈利，公司並未出售任何比特幣，帳面虧損主要由按市值計價的非現金損失所致。 American Bitcoin 於 2025 年 3 月由 Hut 8 與 Eric Trump 推出，並獲 Eric Trump 及 Donald Trump Jr. 支持。公司策略聚焦自營挖礦及累積策略性比特幣儲備，而非轉向 AI 數據中心業務。最新庫存更新顯示，公司在 3 月季度後仍持續加碼 BTC，即使股價早前曾受壓。 市場焦點方面，ABTC 後續表現仍高度取決於比特幣市價、挖礦成本與效率，以及投資者對 "比特幣庫存概念股" 的風險偏好。未來挖礦產量提升或進一步買幣，將是觀察其庫存再增長的重要訊號。 總結而言，American Bitcoin 持倉突破 8,000 BTC，加上拆股後股價反彈，為這家以挖礦為核心的新晉 "比特幣庫存" 公司立下里程碑；但其盈利與估值仍難免受加密市場波動及挖礦經濟性左右。

CoinDesk報道，美國比特幣及以太幣現貨ETF周一錄得資金淨流入，反映此前偏弱的認購需求出現回暖。SoSoValue數據顯示，現貨比特幣ETF當日合共錄得2.6569億美元淨流入，為逾一個月以來最大單日淨流入；現貨以太幣ETF同日錄得2,066萬美元淨流入。 比特幣ETF方面，自7月2日結束連續資金流出後，近三個交易日已兩度出現淨流入。按產品計，貝萊德（BlackRock）旗下IBIT吸納2.094億美元，為主要貢獻來源；ARKB錄得3,298萬美元淨流入；灰度（Grayscale）Bitcoin Mini Fund錄得4,225萬美元淨流入。市場並非全線向好，灰度GBTC當日淨流出4,445萬美元，是唯一錄得淨流出的比特幣現貨ETF。 以太幣ETF的資金主要由貝萊德ETHA帶動。以太幣現貨ETF周一合共淨流入2,066萬美元，其中ETHA單日淨流入2,329萬美元，幾乎包攬當日新增資金。 從單日表現看，主要加密貨幣ETF的資金面較早前有所改善，但仍未扭轉周度走勢。受假期影響上周交易日縮短，現貨比特幣ETF上周淨流出5.266億美元，連續第八周錄得負流；現貨以太幣ETF上周亦淨流出1,370萬美元。 資產規模方面，現貨比特幣ETF管理資產總額由6月30日低位709.5億美元回升至773.2億美元。回升動力部分來自比特幣價格反彈，亦與資金重新流入有關。CoinDesk數據顯示，上述資金數據公布時，比特幣報約63,200美元。

據 ChainCatcher 報道，CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr. 指出，Strategy 近期沽出 3,588 枚比特幣（BTC），為有紀錄以來最大單筆出售，所得資金用於支付優先股款項及補充美元儲備。 Axel 引述公司 Form 8-K 文件稱，交易分兩階段完成：6 月 29 日至 6 月 30 日，Strategy 以平均每枚 59,256 美元售出 1,363 枚 BTC，套現 8,080 萬美元；7 月 1 日至 7 月 5 日，再以平均每枚 60,773 美元售出 2,225 枚 BTC，套現 1.352 億美元；合計套現 2.16 億美元。相關資金已用作優先股支付及補充美元儲備。 Axel 表示，今次出售性質不同於 2022 年的稅務優化操作，主因是履行債務責任，並非 Strategy 長線比特幣策略出現轉向。截至 7 月 5 日，Strategy 仍持有 843,775 枚 BTC，並擁有 25.5 億美元儲備；是次出售約佔其比特幣持倉 0.4%。 他補充，消息公布後，比特幣期貨市場倉位明顯降溫，綜合市場指數（IMI）由約 80 跌至 32.6，曾短暫逼近 20 並進入偏淡區間；但比特幣價格整體維持於 61,600 至 64,200 美元區間，仍高於 30 日公允價 61,800 美元。分析人士認為，市場目前更傾向將此視為被動式流動性管理，而非系統性減持的起點。

【要點】數碼商會（Digital Chamber）向紐約一宗「失物／無主財產」訴訟提交法庭之友（amicus brief）意見書，反對就39,069個長期休眠的比特幣地址提出擁有權主張。該份周一提交的文件是本案第二份法庭之友意見書，指若把休眠自我託管（self-custody）錢包視作被遺棄財產，將對自我託管錢包的產權形成「普遍性的產權陰霾」（"pervasive cloud on title across selfcustody wallets"）。 【訴訟背景】案件由Noah Doe及兩間位於懷俄明州的公司於5月底提出。訴訟如何在欠缺私鑰的情況下取得控制權，仍未明朗。 【地址規模與鏈上動態】Timechain Index創辦人Sani表示，名單所列地址合共持有估算約370萬枚BTC，市值約2,340億美元，當中包括部分被認為與中本聰（Satoshi Nakamoto）相關的地址。Galaxy Digital研究主管Alex Thorn稱，6月期間至少有31個被列地址合共轉移17,527枚BTC。 【為何重要】一旦法院採納把不活躍自我託管錢包視為可被主張的財產的法律理據，數碼資產的產權確定性或受衝擊，並可能擴散至託管與自我託管實務。 【市場情緒】審慎偏淡，主因屬法律因素驅動。數碼商會出面反對對休眠地址的權利主張，市場關注點更多是法律不確定性，而非短期大規模拋售。 【相似案例對照】2025年3月，Ripple表示美國證交會（SEC）將撤回對XRP案件的上訴，XRP當日曾上升約10%（Axios）。兩者差異在於：Ripple案聚焦證券法認定，本案則聚焦把休眠比特幣錢包視作「失物／無主財產」的法律處理。 【可能外溢效應】若法院容許相關產權理論推進，錢包託管機構及自我託管用戶或需重新評估「產權風險」；如案件被駁回，圍繞休眠錢包的法律陰霾有望降溫。 【機遇與風險】 機遇：待法院回應撤訴／駁回申請後，若裁定駁回，可被視為降低比特幣自我託管法律壓力的訊號。 風險：案件未了期間，如更多名單內休眠錢包出現轉帳，建議減少事件驅動槓桿，以控制法律與產權不確定性帶來的下行風險。

預測市場平台Polymarket及其行政總裁Shayne Coplan遭提出訴訟，爭議焦點為一個與Strategy（前稱MicroStrategy）相關的押注市場結算結果。該市場題目為Strategy是否在2026年5月31日之前出售比特幣（$BTC）。 原告在法庭文件中指出，Strategy向美國證交會（SEC）提交的文件披露，公司在相關期間曾出售32枚比特幣，認為該市場應判定為"Yes"。原告同時指稱，Polymarket先將市場結算為"No"，其後才作出澄清。

據火星財經報道，CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr. 於7月7日表示，Strategy（前稱 MicroStrategy）近日沽出3,588枚比特幣（BTC），按當時市值約2.16億美元，屬公司自2022年以來最大規模的淨賣出。消息傳出後，BTC 未見明顯回調，價格仍徘徊在約63,000美元水平。 是次出售分兩段完成：6月29日至30日售出1,363枚BTC，平均價約59,256美元，套現8,080萬美元；7月1日至5日再售出2,225枚BTC，平均價約60,773美元，套現1.352億美元，合共約2.16億美元。 資金主要用於履行優先股相關責任及增加美元儲備，市場普遍認為不代表 Strategy 的長線比特幣策略出現轉向。公司目前仍持有約843,775枚BTC，並持有約25.5億美元現金及美元儲備。今次賣出僅約佔總持倉0.4%，更可視作流動性管理操作，而非釋放系統性減持訊號。 衍生品市場方面，出售消息令比特幣期貨情緒明顯降溫。綜合市場指數由7月6日多頭區約80跌至32.6，轉入偏淡區間並一度逼近20，反映槓桿資金轉向防守。不過現貨價格反應有限，仍高於30日公允價。 整體而言，市場目前處於「中性偏審慎」：價格表現仍算穩定，但衍生品倉位已明顯走弱。若綜合市場指數回升至55以上，或意味風險偏好改善；若長時間維持在45以下，BTC 或面臨跌穿公允價水平的壓力。

Coinglass數據顯示，Coinbase比特幣溢價指數自5月19日起連續50日維持負值，為該指標推出以來最長的負溢價走勢。最新讀數為0.0742%。 此前最長紀錄為今年1月16日至2月24日的連續40日負值，亦長於市場所稱"1011急跌"期間約30日的負溢價。市場一般認為，溢價長期處於負值，往往反映美國機構需求偏弱，或短期市場承受下行壓力。