CoinDesk 報道，美國財政部公布擴大回購協議（repo）規模，以支援長年期美國國債市場流動性後，《富爸爸窮爸爸》作者羅伯特・清崎再度批評美元體系，指華盛頓正製造更多「假美元」。相關言論令市場重新聚焦於美債、通脹，以及比特幣作為避險資產的敘事。 報道指出，今次安排並非聯儲局的量化寬鬆。財政部做法是以回購操作取代部分在外流通的國債，提升較長年期券種的交易流動性。政策時間點亦備受關注，因美國長年期國債孳息率近日升至 2007 年以來高位，而聯邦債務已突破 40 萬億美元。 根據財政部安排，10 至 20 年期及 20 至 30 年期國債的單次流動性支援回購上限，將由 20 億美元提高至至少 40 億美元。新安排於 9 月 9 日生效，維持至本季再融資季度結束的 11 月 4 日。財政部表示，擴大回購規模旨在改善長年期國債交易流動性；官員提到，該年期範圍內做市商參與度高，需要提高操作容量。按官方定義，相關回購不會像量化寬鬆般直接擴大貨幣基礎。 清崎一向押注供應稀缺資產，並將是次措施納入「貨幣貶值」框架解讀。他長期主張，在政府債務上升、通脹壓力增加的環境下，現金購買力被侵蝕，投資者應更關注供應相對有限的資產，例如黃金、白銀、比特幣，以及部分房地產。 財政部公布調整後，債息回落、美元走弱；比特幣同時反彈，價格由本周約 65,000 美元上升，一度逼近 79,000 美元。報道亦提到，比特幣近期回升同時受 ETF 資金流入及空倉回補支持。 清崎的核心觀點並非將國債回購直接等同量化寬鬆，而是認為只要政府繼續以不同手段為債市減壓，市場偏好將更傾向供應有限的資產。比特幣 2,100 萬枚的固定供應上限，亦是部分投資者視其為長期抗通脹工具的重要原因。 市場目前仍以債務與孳息率走向為主線。以規模而言，財政部今次操作相對整體美國國債市場仍屬有限，更像是流動性管理工具，短期未必構成貨幣政策轉向訊號。投資者關注的重點在於，美國持續龐大的融資需求會否推高長年期融資成本。若長年期孳息率維持高企、財政壓力續增，「美元購買力轉弱利好稀缺資產」的敘事或會延續。對比特幣而言，價格驅動因素已不再只限於加密產業本身，宏觀利率、美元走勢與資金流向的影響正變得愈來愈重要。