Закон Clarity застрял в Сенате из‑за споров об этических ограничениях

Автор | Azuma (@azuma_eth) До начала летних каникул Конгресса США, которые, как ожидается, стартуют 7 августа, у Сената остается всего несколько рабочих дней, чтобы продвинуть Digital Asset Market Structure Act (далее — Clarity Act). На прошлой неделе Белый дом согласился включить в законопроект "этическую оговорку", призванную запретить президенту, вице‑президенту, членам Конгресса и другим федеральным чиновникам извлекать выгоду из цифровых активов во время пребывания в должности. Рынок воспринял это как сигнал готовности Дональда Трампа и республиканцев к компромиссу ради согласования последнего крупного разногласия с демократами — этических норм. После публикации подробных поправок стало ясно, что вопрос значительно сложнее. Глава исследований Galaxy Алекс Торн на выходных написал, что Clarity Act подошел к финальной "одной ярдовой линии": в американском футболе последний ярд часто самый тяжелый, а в политике борьба идет за каждый дюйм. С учетом дефицита времени и жесткой позиции демократов по текущей редакции этических норм вероятность принятия закона к 2026 году он снизил до 30%. По оценке Торна, у законопроекта остаются разногласия по целому ряду тем: защита разработчиков, границы регулирования DeFi, ограничения доходности стейблкоинов, механизмы регистрации в CFTC и новые меры правоприменения. При этом на рынке преобладает мнение, что главный барьер по‑прежнему — именно этические положения, ранее трактовавшиеся как уступка Трампа и республиканцев. Согласно последней опубликованной сводной версии Сената, Clarity Act насчитывает 616 страниц. Новые этические нормы ориентированы на ограничения для президента, вице‑президента, конгрессменов и других высокопоставленных федеральных чиновников в сфере цифровых активов. Текст запрещает таким должностным лицам и их супругам выпускать или продвигать цифровые активы в период полномочий, вводит ограничения на листинг связанных активов на регулируемых площадках, предусматривает раскрытие интересов и механизмы blind trust. Исполняющим органом назначено Министерство юстиции США (DOJ), а сами меры должны автоматически прекратить действие 20 января 2029 года — после завершения текущего срока Трампа. Демократы считают, что в нынешнем виде эти нормы содержат серьезные пробелы. Во‑первых, их не устраивает передача полномочий по контролю исключительно DOJ: ведомство относится к исполнительной власти, а действующий и.о. генпрокурора Тодд Бланш ранее был личным адвокатом Дональда Трампа. По мнению демократов, когда потенциальными объектами проверки могут быть президент или высшие чиновники, эффективность внутреннего надзора вызывает сомнения. В качестве альтернативы они требуют перераспределить полномочия в пользу различных генеральных прокуроров. Во‑вторых, жесткую критику вызвала "автоматическая" дата окончания действия норм в 2029 году. Демократы указывают, что она совпадает с окончанием текущего президентского срока Трампа, и после его ухода у преемников не будет правовой базы для оценки прошлых действий. Если Clarity Act претендует на долгосрочную архитектуру регулирования цифровых активов, этические стандарты, по их версии, должны носить постоянный характер, а не быть привязанными к президентству Трампа. Также демократы считают, что круг ограничений остается слишком узким. Текущая версия фокусируется на прямом выпуске или продвижении цифровых активов и не дает ясных запретов на участие в криптодоходах через аффилированные компании, членов семьи или иные косвенные схемы, что выглядит особенно чувствительным на фоне вовлеченности нескольких сыновей Трампа в криптоиндустрию. Достаточно ли охвата — вопрос открытый. Сенатор Элизабет Уоррен, давний и один из самых жестких критиков законопроекта, на прошлой неделе выпустила официальное заявление, осудив модель "только DOJ" и заявив, что документ "следует ветировать после поступления". На расстановку голосов сильнее повлияло совместное заявление семи демократов, участвовавших в переговорах с республиканцами (сенаторы Марк Уорнер, Анджела Олсбрукс, Кори Букер, Кэтрин Кортес Масто, Рубен Гальего, Джон Хикенлупер и Рафаэль Уорнок): они подчеркнули, что текущий текст "не дотягивает до ожиданий". Со стороны республиканцев признаков новых уступок на фоне сопротивления демократов пока не видно. Патрик Уитт, исполнительный директор White House Digital Assets Advisory Council, заявил, что президент уже сделал исторические уступки, но демократы все равно недовольны: "Нельзя выбить два хоумрана одним ударом". Временное окно продолжает сужаться. Ранним утром лидер сенатского большинства Джон Тьюн сообщил, что работу над Clarity Act временно поставят на паузу, чтобы сосредоточиться на утверждении правительственных назначенцев и законопроекте о санкциях против России. Дополнительно Сенат выделит вторник и среду текущей недели на похороны покойного сенатора Линдси Грэма. В результате возможность продвинуть Clarity Act до каникул стала еще меньше. По текущим ожиданиям рынка, голосование по Clarity Act может состояться не раньше следующей недели — в последние дни перед перерывом. Бывший сенатор Энн Келли также написала сегодня в X, что по правилам Сената после запуска процедуры cloture по спорному и значимому законопроекту он становится главным приоритетом палаты. Это практически исключает параллельное продвижение другого крупного спорного документа до рассмотрения поправок, повторного cloture и прохождения до 30 часов формальных дебатов. Следовательно, Clarity Act должен не только успеть снять собственные разногласия, но и конкурировать за ограниченное время голосований с другими конфликтными инициативами — включая санкции против России, бюджетный пакет и законопроект SAVE. Поэтому, хотя изначально рынок закладывал принятие Clarity Act до перерыва, все больше наблюдателей в Вашингтоне понижают ожидания. Для криптоиндустрии затяжная борьба вступила в завершающую фазу: до внедрения регуляторной рамки остается один шаг, и в ближайшие дни станет понятно, будет ли он сделан сейчас или отложен на неопределенный срок.