Геополитика

Эскалация войны с Ираном усилила опасения за безопасность поставок газа в Европу. Спотовые цены на газ в Европе за неделю подскочили почти на 26%, а заполненность хранилищ держится лишь чуть выше 50%, что заметно ниже исторической нормы для конца июля. Даже в «наилучшем сценарии» к ноябрю уровень может достичь только 75%, существенно ниже целевого ориентира в 90%. Риски зимнего дефицита особенно высоки для северо-запада Европы, включая Германию и Нидерланды.

Итальянская нефтегазовая инжиниринговая компания Saipem сообщила, что в первом полугодии 2026 года выручка составила 73,5 млрд евро (+1,9% год к году), а скорректированная EBITDA — 8,36 млрд евро (+9,4%). На фоне дополнительных 70 млн евро расходов на безопасность и логистику из‑за конфликта на Ближнем Востоке компания снизила прогноз по EBITDA на весь год. Прогнозы по выручке и денежным потокам Saipem оставила без изменений. Ситуация напрямую отражает, как геополитические риски ухудшают качество прибыли подрядчиков в нефтегазовом инжиниринге.

Brookfield объявила о первом закрытии ближневосточного фонда прямых инвестиций BMEP, собрав $2billion; якорным инвестором выступил суверенный фонд Саудовской Аравии Public Investment Fund (PIF). Одновременно компания вместе с Blackstone и KKR участвует в сделке на $16billion по выкупу у Kuwait Oil Company прав аренды и обратной аренды всех 13 трубопроводов, что обеспечит Кувейту $7.85billion авансовых поступлений. Упомянуто, что атака Ирана на катарский LNG-комплекс Ras Laffan была ранее произошедшим событием, а новых признаков эскалации конфликта нет, и инвестиционная активность в регионе продолжается.

Власти Ирана подтвердили, что сеть «доверенных компаний» и посредников, через которую нефтяные доходы выводились в обход санкций, вышла из-под контроля: по словам главы Государственной инспекционной организации Забихоллы Ходаеяна, один посредник не вернул $200 млн и скрылся. Против менеджеров таких структур возбуждено 59 уголовных дел, часть подозреваемых задержана, остальные находятся в бегах. Прокуратура также запросила у Интерпола «красные уведомления» на 15 человек, сообщали иранские СМИ. Схема, задействовавшая счета в ОАЭ, Турции и Омане, выявила уязвимость цепочки возврата средств.

Пауза в авиаударах между США и Ираном не сняла риски для судоходства: поддерживаемые Тегераном хуситы заявили об атаках в Красном море и пригрозили блокировать Баб-эль-Мандебский пролив, а также сообщалось о возможной атаке в районе саудовского НПЗ Джизан. Через Ормузский пролив за выходные прошло менее 10 торговых судов против более чем 100 в день до войны, что указывает на фактические ограничения ключевого энергетического маршрута. На этом фоне эталонные сорта нефти Brent и WTI за день упали более чем на 6%. При росте фьючерсов на основные фондовые индексы США рынок нефти отражает переход от тактической паузы к риску более устойчивых сбоев поставок.

Китай с января 2026 года запретил экспорт в Японию товаров двойного назначения, включая редкоземельные элементы и постоянные магниты, а к июню внес в «чёрный список» 80 японских компаний. Это фактически прервало поставки критически важных минералов для японских цепочек производства. По оценкам Daiwa Institute, годовой сбой может сократить реальный ВВП Японии на 1,3% — примерно на 7 трлн иен. Хотя Япония давно диверсифицировала добычу сырья, ключевые стадии переработки и изготовления магнитов по-прежнему в значительной мере зависят от Китая, и именно по этим узлам ударили ограничения.

Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке сохраняется: Вашингтон и Тегеран не объявили официальное прекращение огня, а спор вокруг контроля над Ормузским проливом остается нерешенным. Цены на топливо выросли на 15,7% год к году; несмотря на небольшое снижение в мае–июне, они остаются высокими. Рынок заложил почти 10 б.п. повышения ставки FOMC в июле, а Bank of America ожидает еще три повышения по 25 б.п. в сентябре, октябре и декабре. EY-Parthenon отмечает, что если инфляция на фоне шоков предложения, включая ближневосточный конфликт, не будет возвращаться к 2%, дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики станет неизбежным.

ОЭСР и ЕЦБ предупреждают, что дальнейшая эскалация конфликта в Персидском заливе может привести к длительным сбоям в Ормузском проливе, замедлить мировой рост в 2026–2027 годах до 2.1%–1.8% и усилить инфляцию. 11 июня ЕЦБ повысил ставку на 25 б.п. до 2.25%, увязав решение прежде всего с рисками на Ближнем Востоке. В США инфляция в мае поднялась до 4.2%, что стало максимумом с апреля 2023 года. Геополитическая напряженность бьет по поставкам и ценообразованию нефти и создает системное давление на чувствительные к ставкам облигации (BE), долларовые активы (ONUS) и индексы акций роста (SUS).

Сделка по покупке Electronic Arts за $55 млрд, которую ведёт суверенный фонд Саудовской Аравии PIF, получила предварительное антимонопольное одобрение Еврокомиссии и переходит на следующий этап регуляторных проверок. Транзакции ещё предстоит пройти проверку ЕС по иностранным субсидиям, а также проверку в США на предмет иностранных инвестиций и рисков для национальной безопасности. Покупка рассматривается как часть стратегии «Видение 2030», в рамках которой Саудовская Аравия наращивает присутствие в глобальных играх и цифровых развлечениях и уже владеет долями в Nintendo и Take-Two.

США и Иран одновременно объявили о приостановке военных ударов друг по другу: Вашингтон заявил, что оценит запасы боеприпасов и продолжит дипломатические усилия, а Тегеран подтвердил остановку ответных атак на период паузы США. Это заметно снизило геополитическую напряженность на Ближнем Востоке. В тот же день фьючерсы на три ключевых американских фондовых индекса выросли, тогда как фьючерсы на нефть WTI упали на 6.73%, а золото и индекс доллара демонстрировали колебания. По приведенной информации, речь идет о резком снижении георисков без изменений в санкциях, supply disruption или энергетической инфраструктуре.