Биткоин-казначейская компания Smarter Web продала 177 BTC для досрочного погашения долга

Лондонская Smarter Web Company продала почти 178 биткоинов, чтобы примерно на две недели раньше срока погасить конвертируемый инструмент на $11,7 млн. Компания стала очередным публичным "биткоин-казначейским" эмитентом, который в сложном для цифровых казначейских компаний (DAT) 2026 году сократил объем криптоактивов. 23 июля Smarter Web погасила обязательство на $11,7 млн после продажи 177,89 BTC. На фоне ужесточения условий финансирования Strategy в 2026 году продала 3 620 BTC. Satsuma получила одобрение на продажу 668 BTC, тогда как у Smarter Web после сделки остается 2 700 BTC. Досрочное погашение за счет продажи биткоина В четверг компания сообщила, что выплатила $11,698,540 по инструменту Smarter Convert, который удерживали структуры, связанные с TOBAM. Схема финансирования была впервые объявлена в августе 2025 года. Погашение профинансировали продажей 177,8909127 BTC по средней цене $65,762 за монету. Это весь объем биткоина, приобретенный из средств подписки. По условиям соглашения требовалось направить в биткоин не менее 98% привлеченных средств, но Smarter Web инвестировала 100% в криптовалюту и затем погасила обязательство за счет купленных на эти средства BTC. Снижение потенциального разводнения долей акционеров Погашение также сняло риск выпуска 7,718,551 обыкновенной акции, привязанных к конвертируемому инструменту. В Smarter Web уточнили, что эти акции, а также 177,89 BTC, реализованные для погашения, исключены из ее полностью разводненной аналитики биткоин-казначейства. После сделки у компании остается 2 700 BTC, что делает ее 28-й в мире среди публичных корпоративных держателей биткоина. Генеральный директор Andrew Webley отметил, что структура финансирования помогла укрепить баланс на раннем этапе реализации биткоин-стратегии, но больше не соответствует приоритетам распределения капитала. Он добавил, что конвертируемые инструменты могут оставаться вариантом финансирования, но сейчас компания не считает их подходящим решением для Smarter Web. Казначейские компании все чаще переходят к продажам Сделка Smarter Web проходит на фоне отказа ряда DAT-компаний от подхода, основанного на накоплении биткоина без сокращения запасов. Ранее в этом году Strategy прекратила многолетнюю практику не продавать BTC. В мае она реализовала 32 BTC в рамках tax-loss harvesting, затем продала еще 3,588 BTC в июне и июле, чтобы профинансировать выплаты по привилегированным акциям и восстановить денежные резервы. Satsuma Technology, в свою очередь, недавно отказалась от казначейской стратегии полностью. Акционеры одобрили план ликвидации: продажу оставшихся 668 BTC, расчеты по обязательствам и распределение остатка средств инвесторам. Это решение последовало после падения акций более чем на 99% от пика и ухудшения показателей бизнеса на фоне снижения стоимости активов. Сложный 2026 год для цифровых казначейских компаний В 2026 году сектор казначейских компаний испытывает растущее давление: цена биткоина держится заметно ниже средней цены покупки у многих эмитентов. Компаниям, которые привлекали капитал через выпуск акций выше стоимости чистых активов или через конвертируемые бумаги, стало сложнее рефинансироваться из-за ослабления оценок на рынке акций. Эта ситуация усилила структурные различия между прямым владением биткоином и вложениями через публичные казначейские компании. Когда акции торгуются с существенным дисконтом к стоимости базовых биткоин-активов, дополнительная эмиссия становится менее привлекательной, а долговая нагрузка и операционные расходы продолжают давить на баланс. В отличие от Satsuma, Smarter Web не сворачивает свою казначейскую стратегию. Компания назвала досрочное погашение сменой источника финансирования, а не уходом от биткоина. Она по-прежнему принимает BTC в оплату услуг по веб-дизайну и цифровому маркетингу и сохраняет биткоин как ключевой элемент казначейской политики. Досрочное закрытие инструмента TOBAM убирает будущий источник разводнения долей и упрощает структуру капитала. Даже после продажи почти 178 BTC Smarter Web остается среди крупнейших публичных корпоративных держателей криптовалюты, демонстрируя скорее корректировку подхода к финансированию, чем отказ от стратегии.