Com o OI em queda e os netflows ainda positivos, o mercado pode estar entrando em uma fase de “reset”. Os fluxos líquidos para exchanges seguem no azul, sugerindo que participantes mantêm BTC disponível para venda, hedge ou negociação. Ao mesmo tempo, o recuo do OI aponta para uma alavancagem mais contida do que nos picos anteriores.

Por anos, a relação entre o Bitcoin e o Nasdaq parecia inevitável: quando as ações de tecnologia se moviam, o mercado cripto ia junto. Agora, essa dinâmica dá sinais de enfraquecimento e reabre a discussão sobre o que pode passar a guiar o preço do Bitcoin. A mudança sugere que o desempenho do criptoativo pode se tornar menos dependente das oscilações do setor de tecnologia.

Os fluxos de ETFs de criptoativos enfraqueceram com força na quarta-feira, 24 de junho, e os ETFs de bitcoin registraram o quinto dia seguido de resgates, com saída de US$469.08 milhões, a maior desde 2 de junho. Os ETFs de ether também permaneceram no negativo. Já os ETFs de XRP foram a única categoria a receber novos aportes.

O bitcoin atingiu uma mínima de 21 meses abaixo de US$ 59.000 após a inflação PCE dos EUA em maio registrar 4,1%. O movimento ocorreu justamente no momento em que o ativo costuma ser defendido como “proteção contra a inflação”. A queda reacende o debate sobre por que o bitcoin recuou em vez de subir diante de uma leitura inflacionária mais alta.

O bitcoin recuou rapidamente para uma nova mínima do ano até agora de US$58,035 na manhã de quinta-feira, antes de reagir e voltar a operar perto de US$59,500. Mesmo com a recuperação das perdas em 24 horas, o movimento intradiário mostrou forte volatilidade e oscilações de preço irregulares. O ativo chegou a ficar praticamente estável em torno de US$59,500 após o repique. O comportamento do gráfico diário contrasta com o saldo líquido e evidencia a intensidade dos swings ao longo do dia.

Junho registrou o maior volume de transferências de bitcoin de mineradores para a Binance em quatro meses. Os dados indicam que as entradas totais de mineradores na exchange superaram 150,000 BTC.

Mike McCluskey afirma que a queda do bitcoin está ligada à sua relação de alta beta com ações de tecnologia, e não a uma deterioração dos fundamentos nativos do mercado cripto. Na terça-feira, 23 de junho, o índice sul-coreano Kospi recuou mais de 8% e acionou um circuit breaker de Nível 1. Para ele, o movimento em Seul ajudou a arrastar o BTC para baixo, em um efeito de contágio em direção ao mercado de tecnologia.

Com o Bitcoin caindo para $59,307, o analista Bob Loukas afirmou que o Bitcoin não está morto, mas que a promessa de lucros rápidos vendida nas redes sociais pode ter chegado ao fim. Ele disse que a liquidação de $1.49 billion em posições de margem é parte do processo de limpeza típico do ciclo de 4 anos. Para Loukas, a pressão recaiu principalmente sobre quem operava alavancado.