Macro

As exportações chinesas de veículos elétricos somaram US$9.2bn em maio, um recorde mensal, impulsionadas pelo aumento da demanda no sudeste asiático, liderada por Tailândia e Filipinas. Em junho, a iniciativa de financiamento da transição energética FAST-P, liderada pela Autoridade Monetária de Singapura (MAS), concluiu a segunda captação de US$250mn para apoiar projetos de modernização de redes elétricas e infraestrutura de energia limpa, incluindo armazenamento. O DBS, de Singapura, ofereceu uma linha de financiamento sênior de US$210m ao fundo. O avanço fortalece a execução de investimentos em infraestrutura sustentável na região e tem ligação direta com o índice de ativos sustentáveis (SUS).

Dados do Fundo Monetário Internacional (FMI) indicam que a Nigéria processou aproximadamente US$ 59 bilhões em entradas de criptoativos entre julho de 2023 e junho de 2024, segundo o FMI. No mesmo recorte, o país respondeu por quase 60% dos fluxos de stablecoins para a África Ocidental. Em paralelo, a Bitget Wallet afirmou que seu negócio de cartões de pagamento já emitiu mais de 150.000 unidades em mais de 50 mercados, aceitas por mais de 150 milhões de estabelecimentos no mundo.

A capitalização total das stablecoins caiu cerca de US$ 10 bilhões desde o pico de maio, para aproximadamente US$ 300 bilhões, e junho registrou uma retração de US$ 7,7 bilhões — a maior queda mensal desde o colapso da Terra em maio de 2022. No mesmo mês, o volume ajustado de transações liquidadas por stablecoins somou US$ 1,79 trilhão, um recorde histórico. O texto ressalta que os ativos citados, como USDT e USDC, são stablecoins nativas do mercado cripto e não menciona qualquer ativo financeiro tradicional. Também afirma que não há, no conteúdo, mecanismo direto de transmissão de preços ou vínculo regulatório/econômico com ações, commodities, câmbio, juros e outros mercados tradicionais.

Os ETFs à vista de bitcoin registraram dois pregões consecutivos de saídas líquidas, totalizando mais de US$ 465 milhões, após uma breve volta às entradas. Analistas afirmam que a reversão reflete uma postura mais cautelosa dos investidores, e não uma onda de vendas. O mercado agora volta as atenções para a reunião do Federal Reserve nesta semana, cujas sinalizações sobre a política monetária devem influenciar o horizonte de curto prazo das criptomoedas.

Donald Trump manifestou apoio ao ex-diretor do Federal Reserve Kevin Warsh dois dias antes da decisão de juros do FOMC e disse que os EUA deveriam ter as taxas mais baixas do mundo, ao mesmo tempo em que questionou a motivação de outros integrantes do BC. A taxa dos Fed funds segue na faixa de 3.5%-3.75%. O mercado vê alta probabilidade de manutenção nesta reunião, mas precifica cerca de 1 em 3 chance de aumento de 25 pontos-base, segundo a ferramenta FedWatch do CME Group. Autoridades como a presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, têm defendido mais aperto monetário.

Em 27 de julho, os futuros de ouro avançaram para ₹1,44 lakh por 10 gramas, apoiados pela fraqueza do dólar e por uma pausa nas ações militares entre EUA e Irã. Em Nova York, o contrato de agosto na Comex subiu perto de 1%, para USD 4,087.69 por onça. O mercado aguarda a decisão de política monetária do Federal Reserve nesta semana e um discurso do presidente da instituição, Kevin Warsh. A queda do índice do dólar e o alívio do risco geopolítico sustentaram a demanda por ouro.

O ETF de bonds de alto rendimento HYG recua quase 1% em junho e caminha para o terceiro mês consecutivo de queda, enquanto o S&P 500 cedeu mais de 2% desde a máxima intradiária do início de junho. O mercado segue atento aos impactos do conflito EUA-Irã sobre a inflação, o que pressionou o rendimento do Treasury de 2 anos a superar 4,3%. O FedWatch, da CME, indica que a probabilidade de o Fed elevar os juros na reunião desta semana subiu para 34%. A combinação de fatores técnicos e macroeconômicos aumenta o risco de novas perdas simultâneas em ações e títulos.

A dívida do governo dos EUA está se aproximando de US$ 40 trilhões, alimentando preocupações no mercado sobre o poder de compra de longo prazo do dólar e a sustentabilidade fiscal. Esse indicador macro costuma ser citado por defensores do Bitcoin como evidência de “excesso de emissão” de moeda fiduciária, reforçando a tese do BTC como proteção contra a inflação e como um “ouro digital” não soberano. O texto não aponta mecanismos específicos envolvendo outros criptoativos nem menciona mudanças de política, eventos técnicos ou dados on-chain que sustentem a leitura. O possível impacto depende da aceitação, pelos investidores, dessa conexão entre narrativa macro e cripto, sem implicar fluxos obrigatórios de capital ou uma mudança estrutural.

O Banco Central Europeu (BCE) ampliará o uso do “fator climático” no seu quadro de garantias, estendendo-o de títulos de empresas não financeiras (menos de 2% do colateral empenhado) para créditos de empresas não financeiras, como empréstimos (29%). A instituição também definiu pela primeira vez que a redução máxima no valor final do colateral será de 5% para títulos e créditos. A mudança passa a valer em 2027 e busca mitigar riscos financeiros ligados à transição climática, segundo o BCE. A medida reforça a incorporação do risco climático na política monetária da zona do euro, sem prever intervenção direta sobre preços de ações, commodities ou índices.

O mercado volta as atenções para a reunião do FOMC desta semana e para a comunicação do Federal Reserve em busca de sinais sobre juros. Nos EUA, os pedidos iniciais de seguro-desemprego recuaram para um nível próximo ao menor em 60 anos, reforçando uma postura mais dura do Fed. O bitcoin é negociado pouco acima de sua média móvel simples de 200 semanas, um patamar-chave de suporte de longo prazo. No cenário geopolítico, não houve relatos de novos ataques dos EUA ao Irã pela primeira vez em duas semanas, mas os riscos seguem no radar.