Déficit comercial dos EUA salta para US$ 77,6 bilhões em maio de 2026 e reacende preocupações com o PIB
Resumo de mercado por IA
O déficit comercial dos EUA se ampliou acentuadamente para US$ 77,6 bi em maio, impulsionado por um aumento no déficit de bens, sugerindo um maior impacto negativo das exportações líquidas sobre o PIB do 2º tri. A magnitude em relação às expectativas aumenta a incerteza em torno do crescimento e complica o posicionamento macro antes das revisões do PIB. Se a força das importações persistir, isso também pode afetar a composição da inflação via preços de bens, influenciando as expectativas de juros e a sensibilidade do USD no curto prazo.
Nível de impacto
● Médio
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O déficit comercial dos EUA voltou ao centro do debate macro. O saldo negativo de bens e serviços avançou para US$ 77,6 bilhões em maio de 2026, após US$ 54,6 bilhões em abril (dado revisado), movimento que levou analistas a reavaliar projeções de crescimento.
A piora veio quase toda de bens: o déficit nessa categoria aumentou US$ 23,6 bilhões no mês, atingindo US$ 106,5 bilhões em maio. Em serviços, houve leve melhora, com o superávit subindo US$ 0,6 bilhão, para US$ 28,9 bilhões.
O sinal já havia aparecido no relatório antecipado de bens divulgado em 26 de junho de 2026. O número veio em US$ 105,8 bilhões, alta de 27,4% em relação aos US$ 83,0 bilhões de abril. Economistas esperavam algo mais próximo de US$ 85 bilhões, e o resultado superou a estimativa com folga.
O relatório completo de bens e serviços, publicado em 7 de julho de 2026, confirmou o avanço do déficit. O Departamento de Comércio oficializou os dados por meio do Bureau of Economic Analysis (BEA) e do US Census Bureau.
Para o mercado, o dado é relevante porque entra diretamente no cálculo do PIB: exportações líquidas (exportações menos importações) compõem a fórmula. Quando as importações crescem mais do que as exportações, essa parcela tende a reduzir o crescimento. A leitura de maio deve pressionar para baixo as estimativas do PIB do segundo trimestre.
O movimento também reabre discussões sobre a dinâmica por trás de déficits maiores, frequentemente associados a consumo elevado e recomposição de estoques — fatores que podem sustentar a demanda doméstica ao mesmo tempo em que penalizam o número cheio do PIB. No início de 2026, o déficit havia dado sinais de melhora; a reversão em maio sugere que o alívio pode ter sido temporário, possivelmente ligado à antecipação de importações diante de riscos de oferta ou ajustes tarifários, ou a uma retomada da demanda por bens após um período mais fraco.
Investidores agora acompanham se a piora foi pontual ou o início de uma tendência. Para ativos mais sensíveis a risco, um déficit mais amplo, se persistente, pode complicar o balanço de riscos do Federal Reserve. Mais importações podem elevar preços em algumas categorias de bens e influenciar métricas de inflação. Com um salto de cerca de US$ 23 bilhões no déficit de bens em um único mês, o foco se volta para os dados de junho e para as revisões das estimativas do PIB do 2º trimestre, nas quais o saldo comercial passou a ter peso ainda maior.
