Núcleo do CPI dos EUA supera previsões em agosto de 2026

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA avançou 0,4% em agosto na comparação mensal, com ajuste sazonal, informou o Bureau of Labor Statistics (BLS) em 11 de setembro de 2026. O número cheio veio em linha com o consenso da Dow Jones, mas a composição do dado trouxe um sinal menos confortável: o núcleo do CPI — que exclui alimentos e energia — subiu 0,3%, acima da projeção de 0,2%. Na comparação anual, a inflação cheia chegou a 3,4%, enquanto o núcleo marcou 2,4%. Apesar de o núcleo ter recuado tecnicamente ante os 2,5% de julho no acumulado de 12 meses, a surpresa na leitura mensal sugere perda de fôlego do processo de desinflação que o Fed vinha incorporando ao cenário. O que puxou os números A alta foi liderada por energia. Os preços do grupo avançaram 2,1% no mês, com a gasolina disparando 3,9%. Essa categoria respondeu por mais de um terço do aumento do CPI cheio. Os alimentos tiveram variação contida, com alta de 0,1% mês a mês. Já o componente de moradia (shelter), um dos mais persistentes e acompanhados, seguiu em trajetória de alta moderada. A mediana das estimativas pré-divulgação da FactSet apontava CPI cheio de 3,3% em 12 meses e núcleo de 2,4%. O dado cheio ficou 0,1 ponto percentual acima do previsto. Em julho, o CPI cheio havia sido de 0,1% na comparação mensal. Implicações para o Fed O momento do dado é particularmente sensível. O Federal Open Market Committee (FOMC) se reúne na próxima semana, e este relatório está entre os últimos indicadores de grande peso que os formuladores de política monetária devem avaliar antes da decisão de juros. A inflação de moradia permanece como o fator de pressão mais persistente. Indicadores em tempo real de aluguel vêm mostrando arrefecimento há meses, mas a metodologia do BLS tende a captar essas mudanças com defasagem relevante. A volatilidade de energia adiciona incerteza. Os preços da gasolina costumam oscilar de um mês para outro, influenciados por paradas de refinarias, riscos geopolíticos de oferta e padrões sazonais de demanda. A alta de 3,9% em agosto pode se reverter com facilidade em setembro.