ETFs à vista de Ethereum nos EUA atraem US$ 225,8 milhões e registram maior entrada em 10 meses

Os ETFs à vista de Ethereum nos Estados Unidos voltaram a ganhar tração na quinta-feira, com entrada líquida de US$ 225,8 milhões — o maior volume diário em cerca de 10 meses — e ampliaram para nove sessões consecutivas a sequência de captação. Desde 17 de agosto, os fundos somam aproximadamente US$ 1,42 bilhão em aportes. O resultado de quinta foi o mais forte desde 28 de outubro do ano passado. A última sessão com saídas líquidas ocorreu em 11 de agosto; 14 de agosto foi o único pregão neutro no período. A BlackRock segue como principal motor dos fluxos. O ETF ETHA respondeu por cerca de US$ 1,02 bilhão do total acumulado em nove pregões — algo como 72% das entradas da categoria — e registrou captação líquida em todos os dias da sequência. A empresa de analytics Arkham apontou um número praticamente idêntico para os oito primeiros pregões (US$ 889,8 milhões), reforçando a consistência da demanda dos clientes da gestora. O produto com "staking" da BlackRock, o ETHB, adicionou mais US$ 20,7 milhões na quinta. O FETH, da Fidelity, foi o segundo maior destaque e teve o melhor desempenho da sequência, com US$ 56,2 milhões em entradas. A diferença para o Bitcoin diminuiu de forma relevante. Na quinta-feira, os ETFs à vista de Bitcoin nos EUA captaram US$ 242,3 milhões, apenas US$ 16,5 milhões acima do total dos fundos de Ethereum. Em 17 de agosto, o volume dos ETFs de Ethereum era perto de um décimo do registrado pelos de Bitcoin. Preço e dinâmica de mercado: o Ethereum era negociado perto de US$ 2.477 na sexta-feira, com queda de cerca de 0,5% em 24 horas, mas alta de aproximadamente 5% na semana, segundo a CoinGecko. Para Max Shannon, pesquisador sênior da Bitwise Europe, os fluxos parecem vir de fora da base cripto. Ele estima as entradas em ETFs nesta semana em US$ 713,6 milhões, em linha com os números da Farside Investors, e atribui o movimento à "forte alta do apetite a risco cross-asset", medido pelo indicador da Bitwise para o apetite por risco em mercados tradicionais. Mesmo com o impulso dos ETFs, o Ethereum ficou atrás do Bitcoin e de algumas altcoins maiores no rali recente — um descompasso que Shannon considera "justificado" após a força anterior do ETH. Parte do capital migrou para altcoins "blue chip" de maior beta, como ZEC, XRP, SOL e HYPE, elevando nesta semana o índice de dispersão da Bitwise e sugerindo que múltiplas narrativas estão guiando o mercado. No quadro técnico, Shannon observa que o Ethereum voltou a negociar próximo da média móvel de 200 semanas pela primeira vez desde que perdeu esse suporte no fim de janeiro — um patamar que ele considera relevante para o momentum de curto a médio prazo. Ele também destaca que cerca de 1,1 milhão de ETH foi negociado nessa faixa, criando uma concentração de posições que "pode funcionar como resistência temporária" caso esses detentores vendam em momentos de alta. Por fim, Shannon faz uma ressalva: fluxos para ETFs tendem a ser reflexivos e guiados por momentum. Para que os ganhos se sustentem, a leitura é que será necessária uma retomada dos volumes no mercado à vista, que têm arrefecido. Desde o início do rali em 19 de agosto, o volume spot caiu para perto do 16º percentil na comparação ano a ano.