Strategy pode vender bitcoin para financiar recompras de STRC, diz Michael Saylor

A Strategy avalia recorrer a futuras vendas de bitcoin para bancar recompras de suas ações preferenciais, ampliando uma estratégia de funding que já vem utilizando. O objetivo, segundo a companhia, é conduzir recompras disciplinadas de STRC e favorecer uma negociação mais estável do papel. Em publicação no X em 27 de julho, Michael Saylor, chairman executivo da Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), afirmou que as próximas recompras de STRC poderão ser financiadas por vendas de ações MSTR ou por vendas de bitcoin, a depender das condições de mercado. A STRC é a Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock da Strategy, com valor declarado (stated amount) de US$ 100 e dividendo cuja taxa é revisada mensalmente pela administração. Saylor indicou que a venda de bitcoin pode se tornar uma alternativa atraente quando a STRC estiver negociando bem abaixo de US$ 100, permitindo à empresa recomprar e cancelar preferenciais com desconto. A meta é manter o papel próximo ao valor declarado, com alta liquidez, baixa volatilidade e demanda independente sustentável. Dentro do framework de capital de crédito digital da empresa, a Strategy diz não pretender emitir novas STRC abaixo de US$ 100. O ritmo de recompras deve seguir o desconto. Na semana encerrada em 26 de julho, a companhia recomprou 288.930 ações STRC por cerca de US$ 25 milhões, ao preço médio de US$ 86,52 por ação, conforme comunicado em 27 de julho. Saylor descreveu a Strategy como compradora regular e disciplinada abaixo de US$ 100: as recompras aumentam quando o desconto se aprofunda e diminuem conforme a STRC se aproxima do valor declarado. Ainda restam US$ 975 milhões disponíveis na autorização de recompra de títulos preferenciais, o que dá margem relevante para novas operações. Pelo preço médio mais recente, cada ação STRC foi adquirida por US$ 13,48 abaixo do valor declarado, antes de considerar a economia futura com dividendos. O presidente e CEO, Phong Le, afirmou: "A preços abaixo de US$ 100 por ação, as recompras de STRC representam uma alocação atraente de capital, pois podem reduzir, com desconto, as necessidades futuras de dividendos das preferenciais". Ele acrescentou: "Pretendemos calibrar as compras de acordo com preço e liquidez — mais com descontos maiores e menos à medida que o preço de negociação da STRC se aproxima de US$ 100 por ação — permitindo que a demanda independente do mercado estabeleça um mercado saudável e sustentável". Os termos da STRC e a política de dividendos indicam a taxa anualizada atual de 12% e os fatores revisados nas avaliações mensais. Em outra frente, a Strategy elevou sua USD Reserve em US$ 525 milhões por meio de vendas de ações ordinárias MSTR, levando o saldo a um recorde de US$ 3,75 bilhões. A reserva cobre aproximadamente 25 meses de pagamentos esperados de dividendos das preferenciais e, por política aprovada pelo conselho, permanece dedicada ao pagamento de dividendos preferenciais e obrigações de dívida. Essa restrição mantém as recompras de STRC dependentes de outras fontes de financiamento, incluindo emissões de MSTR e, como destacou Saylor, vendas de bitcoin quando a relação custo-benefício justificar. Com essa flexibilidade, a empresa busca retirar de circulação preferenciais negociadas com desconto sem usar recursos segregados para dividendos e dívida.