Volatilidade nos títulos do Japão pode pressionar ativos de risco globais

Segundo a CoinDesk, o mercado de títulos públicos do Japão voltou a ganhar tração e reacendeu preocupações sobre um possível redirecionamento de capital global para o país. A combinação entre alta persistente dos juros, maior oferta de papéis de longo prazo e a redução gradual das compras pelo Banco do Japão (BoJ) tem levado investidores a reavaliar o impacto sobre ações, crédito e criptoativos. Juros de 10 e 20 anos sobem O rendimento do título do governo japonês de 10 anos avançou para 2,84%, o maior nível em mais de 30 anos. Em 12 meses, a taxa acumulou alta de 137 pontos-base, com aceleração nas últimas semanas. Ao mesmo tempo, o Tesouro japonês segue ampliando emissões de prazo mais longo, movimento que empurrou o yield do papel de 20 anos para a faixa mais elevada em três décadas. No câmbio, o iene permanece próximo de uma mínima de 40 anos frente ao dólar. A leitura do mercado é que o ajuste simultâneo em juros e FX tende a elevar as expectativas de volatilidade. BoJ reduz compras e mercado absorve mais oferta Por anos, o BoJ foi o maior comprador de títulos soberanos, mantendo o custo de financiamento baixo por meio de compras em larga escala e permitindo que o governo emitisse dívida em um ambiente de juros reduzidos. Esse quadro começa a mudar: com o banco central reduzindo gradualmente as aquisições e o governo preparando aumento na emissão de papéis longos, uma parcela crescente da oferta antes absorvida pelo BoJ passa a ser carregada pelo mercado, pressionando os rendimentos para cima. Carry trade em iene entra em zona de estresse A imprensa estrangeira destaca que o principal ponto de atenção é o efeito da alta de juros no Japão sobre a alocação global. Por muito tempo, o iene barato foi uma das principais fontes de financiamento de operações de carry trade, nas quais investidores tomam empréstimos em iene e aplicam em ativos com maior retorno ou maior volatilidade, como ações, títulos, imóveis nos EUA e Bitcoin. O texto estima que o carry trade global financiado em iene esteja em torno de US$ 1,2 trilhão. Se os yields domésticos continuarem subindo, parte desse capital pode ser retirada de ativos no exterior e retornar ao Japão, pressionando as avaliações de ativos de risco. Saída de estrangeiros e possíveis efeitos sobre ações e cripto Em junho de 2026, investidores estrangeiros foram vendedores líquidos de aproximadamente US$ 19,2 bilhões em títulos do governo japonês, o equivalente a cerca de ¥3,12 trilhões. O movimento é descrito como um dos maiores fluxos mensais de saída desde o início de 2023. A avaliação apresentada é que, caso a volatilidade no mercado de títulos japonês persista, bolsas e criptomoedas podem enfrentar pressão adicional, à medida que novas realocações reduzam liquidez e apetite por risco. No caso do mercado cripto, o texto relaciona a recente correção ao pano de fundo macro, embora ressalte que o Bitcoin se recuperou após a venda anterior e voltou a negociar acima de US$ 63.000, alta de cerca de 7% na semana.