Grayscale: Bitcoin deixa de ser guiado principalmente pelo ciclo de halving
Resumo de mercado por IA
A Grayscale argumenta que o Bitcoin está migrando de uma estrutura orientada pelo halving para uma sensibilidade macro, com a liquidez global, os yields reais e a política do Fed agora como principais vetores. A nota relaciona a retração do BTC a taxas reais mais altas e a uma perspectiva de política mais hawkish, ao mesmo tempo em que sugere que a estabilização é possível se o aperto pausar e o crescimento se mantiver. O debate em andamento com defensores do ciclo de quatro anos ressalta a incerteza elevada em torno da interpretação do regime.
Nível de impacto
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A Grayscale afirma que o Bitcoin entrou em um novo regime de mercado, no qual liquidez global, juros reais e a política do Federal Reserve passaram a ter peso maior do que o tradicional ciclo de halving de quatro anos. Segundo a gestora, a recente correção do BTC ocorreu em paralelo à alta dos rendimentos reais e ao aumento das apostas em um Fed mais agressivo.
Se o Fed interromper o ciclo de altas e os EUA evitarem uma desaceleração econômica acentuada, a Grayscale avalia que o Bitcoin pode já ter encontrado um piso.
A leitura não é consenso. Defensores do ciclo de quatro anos argumentam que ainda pode haver espaço para novas quedas, citando que, em ciclos anteriores, o fundo costuma ocorrer cerca de um ano após o topo do mercado e aproximadamente 2,5 anos depois do halving, com retrações médias em torno de 80%.
