Ata do Fed aponta IA como novo risco inflacionário e reforça juros altos por mais tempo

Autoridades do Federal Reserve avaliaram, na reunião de política monetária de junho, que os investimentos impulsionados pela inteligência artificial começam a surgir como uma nova fonte de pressão inflacionária. A leitura acrescenta um argumento para manter os juros em patamar elevado, mesmo com o mercado de trabalho ainda estável. A ata do encontro do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), realizado em 16–17 de junho, mostra que os formuladores de política monetária vêm associando com mais frequência a demanda ligada à IA a uma inflação mais persistente. O sinal reforça a expectativa de "juros mais altos por mais tempo", cenário que costuma adiar o alívio de liquidez normalmente associado a cortes de juros e que interessa diretamente aos mercados de criptoativos. Investimento em IA entra no radar como fator de alta de preços Os dirigentes concordaram, em linhas gerais, que a inflação segue bem acima da meta de 2% do Fed e que as pressões se tornaram mais disseminadas. Embora tarifas e interrupções de oferta relacionadas ao conflito no Oriente Médio continuem no diagnóstico, muitos participantes destacaram o investimento robusto em projetos ligados à IA como mais um vetor de pressão sobre preços. Segundo a ata, a forte demanda por infraestrutura de IA tende a sustentar preços mais altos para produtos de tecnologia e para a eletricidade. Também foi discutido que o investimento empresarial puxado pela IA pode manter o crescimento econômico acima do potencial de longo prazo, elevando o risco de a inflação se mostrar mais persistente do que o previsto. Ao mesmo tempo, alguns dirigentes reconheceram que a disseminação mais ampla da IA pode, no futuro, aumentar a produtividade e reduzir custos de produção, embora esses efeitos devam levar tempo para aparecer. Projeções sobem e apoiam postura cautelosa As projeções econômicas atualizadas refletiram essa preocupação. A mediana da estimativa para a inflação PCE em 2026 subiu para 3.6%, de 2.7% em março. A mediana do núcleo do PCE avançou para 3.3%, ante 2.7%. O Fed também elevou a mediana da expectativa para a taxa dos fed funds no fim de 2026 para 3.8%, de 3.4% três meses antes. Apesar do viés mais duro na inflação, os dirigentes afirmaram que as condições do mercado de trabalho permanecem amplamente equilibradas. A taxa de desemprego foi projetada para ficar próxima dos níveis atuais, e muitos participantes observaram que o crescimento dos salários deixou de ser uma fonte relevante de pressão inflacionária. Ao final, o comitê decidiu manter inalterada a meta para a taxa dos fed funds na faixa de 3.50% a 3.75%, reafirmando o compromisso de trazer a inflação de volta ao objetivo de 2%. Impacto para o mercado cripto Investidores em cripto acompanham de perto a política do Fed porque as expectativas de juros influenciam a liquidez, os rendimentos dos Treasuries e o dólar, fatores que afetam a demanda por ativos de risco como Bitcoin e Ethereum. A ata de junho sugere que a preocupação com a persistência da inflação continua superando o receio de enfraquecimento do mercado de trabalho. Se a inflação seguir elevada e os cortes forem empurrados para mais adiante, o ambiente macro pode permanecer menos favorável aos criptoativos do que muitos investidores imaginavam no início do ano. Resumo final O Fed identificou o investimento impulsionado por IA como um novo componente de pressão inflacionária, ao lado de tarifas e choques de oferta relacionados à energia. As projeções revisadas elevaram as estimativas de inflação e de juros, reforçando a perspectiva de política monetária restritiva por mais tempo.