Dirigentes do Fed voltam a discutir alta de juros com inflação persistente

O Federal Reserve manteve os juros inalterados em 17 de junho, mas as discussões internas indicam que novas altas voltaram ao radar. O FOMC decidiu por unanimidade manter a taxa dos fed funds na faixa-alvo de 3,5% a 3,75%, na quarta reunião consecutiva do ano sem mudança. O bitcoin reagiu com queda e chegou a recuar abaixo de US$ 65.000. Dot plot muda o foco A principal sinalização veio do dot plot: a projeção mediana para a taxa dos fed funds no fim do ano subiu para 3,8%, ante 3,4% em março. Agora, 9 dos 18 integrantes do FOMC veem pelo menos uma alta até o fim do ano, em contraste com expectativas anteriores que chegaram a incluir possíveis cortes. Esta também foi a primeira reunião do FOMC sob a presidência de Kevin Warsh, que assumiu o comando do Fed. Warsh não apresentou sua própria projeção no dot plot, mantendo indefinida, por ora, sua posição pessoal sobre a trajetória da política monetária. Por que o Fed considera juros mais altos O pano de fundo segue o mesmo: a inflação continua acima da meta e resiste à desaceleração. A passagem de 3,4% para 3,8% no dot plot sugere uma guinada relevante do comitê para um viés mais duro. Em vez de tratar aumentos como hipótese remota, dirigentes passaram a trabalhar com cenários em que o aperto pode se tornar necessário. A ata desta reunião será divulgada em 8 de julho e deve detalhar melhor o debate interno, incluindo como o comitê avalia a estratégia de Warsh para lidar com pressões inflacionárias persistentes. Impacto para investidores em cripto A queda do bitcoin abaixo de US$ 65.000 não caracterizou um colapso. O mercado já esperava a manutenção, mas o tom mais agressivo nas sinalizações futuras elevou a incerteza — um fator que costuma pesar sobre ativos de risco, incluindo cripto. Para os próximos movimentos, investidores devem acompanhar três pontos. Primeiro, a divulgação da ata em 8 de julho, que tende a ser o próximo grande catalisador. Segundo, os dados econômicos até a próxima reunião do FOMC, que podem fortalecer ou enfraquecer o grupo favorável a novos aumentos. Terceiro, declarações públicas de dirigentes do Fed nas próximas semanas, capazes de mexer com os preços diante do aparente equilíbrio dentro do comitê. Com 9 integrantes projetando ao menos uma alta, essa leitura não é marginal: representa exatamente metade do FOMC.