流出したAnthropicのIPO目論見書、2025年の純損失$42 billionと未資金支出コミットメント$518 billionを開示

流出したS-1の草案によると、Anthropicは売上高が12倍に成長したにもかかわらず、2025年の純損失が420億ドルに達し、計算コストが営業費用（opex）の大半を占め、現金約200億ドルに対して未資金のインフラコミットメントが5,180億ドルに上る。顧客集中度の高さと、より安価なオープンモデルが出る中でフロンティアトークン需要が鈍化していることが、事業の持続性と資金調達リスクに関する懸念を高めている。この開示はAIへのリスク選好に圧力をかけ、資本集約型モデル提供者およびハイパースケーラーの計算コンプレックスに対する期待をリプライスさせ得る。