テスラが発表した2026年第2四半期決算は、EPSが33セントと前年同期比18%減となり、市場予想の51セントを大きく下回った。一方、売上高は282億ドルと前年同期比28%増で、予想を上回った。自動車部門の粗利益率は16.3%で前四半期から低下し、設備投資の進捗も通期見通しのペースに届かなかった。決算発表後、株価は時間外取引で急落し、3カ月ぶり安値水準を試した。

米国とイランの衝突が激化し、CENTCOMは新たな軍事打撃を実施したと確認した。トランプ大統領は、交渉に戻らなければ橋梁や発電所も標的になり得ると警告した。原油は上昇し、WTIは0.26ドル高の79.60ドル、ブレントは0.22ドル高の84.95ドルで引けた。ASMLは業績が市場予想を上回った一方、EUV装置の販売見通しがコンセンサスをやや下回り半導体株の重荷となり、米6月PPIは前月比0.3%低下と予想を大きく下回ってインフレ鈍化を印象づけた。

資源投資家のリック・ルール氏は、AIやデータセンター、電気自動車、防衛分野の拡大を背景に銅需要が急増している一方、鉱山開発が追いついていないと指摘した。新規銅鉱山の立ち上げには平均で約18年を要し、米アリゾナ州のResolution Copperは10年以上許認可待ちが続いている。国際機関などの推計では2040年までに約1000万トンの不足が生じ得て、解消には追加で3250億ドルの投資が必要とされる。銅価格は2022年の安値3.23ドル/ポンドから6.20ドル/ポンドへ上昇している。

米国とイランは6月17日に停戦に関する覚書に署名し、ホルムズ海峡の航行再開で合意した。中東の供給途絶懸念が和らいだことを受け、ブレント原油とWTI先物は高値から大きく下落し、2026年の油価見通しも引き下げられた（Brentは$90.44から$84.50/桶へ）。全米のガソリン平均価格は5週連続で低下し、6月29日は$3.91/ガロンとなった。トランプ氏は給油所に値下げを迫る一方、業界側は製油や物流の段階を経て価格が伝わるまでに時間差があるとしている。

OpenAIがIPOを2027年まで延期する可能性があるとの報道や、メモリーチップ不足を背景にAppleがMac/iPadの価格を引き上げたことが、世界の半導体株の売りを誘発した。Nasdaq 100先物は1.1%下落し、韓国の半導体株ではSamsungとSK Hynixがサーキットブレーカーにかかった。米国でもNVIDIA（-1%）やASML（-1.0%）など半導体関連が軟調だった。

SpaceXは6月12日のIPO後、初週に個人投資家の買いが膨らんだが、6月17日に株価が16.4%下落し、時価総額が6000億ドル減少した。債券発行による資金調達を急ぐ動きと、8～9月に最大44%の株式がロックアップ解除され得る見通しが重なり、需給懸念が強まった。個人のセンチメントは反転し、売り圧力が市場全体にも波及したとの指摘が出ている。警戒の矛先はSpaceXにとどまらず、Memory ETFや半導体のAI関連銘柄にも広がる可能性がある。

米国とイランが60日間の暫定和平合意に達し、ホルムズ海峡は名目上再開されたが、アジアの精製各社は依然として合理的なコストでVLCC（超大型原油タンカー）を確保できていない。イラク・バスラ原油の輸送向けVLCC運賃はWS650～750と戦前の約3倍に跳ね上がり、船主は海峡通過に関する特別条項も求めている。インド国営Indian Oil（IOC）は6月22～23日積みの貨物について不可抗力を発動した。こうした状況は、地政学的緊張の緩和が直ちに供給面の改善につながらず、短期的な海運ボトルネックがスポット供給の逼迫を強めていることを示している。

SpaceX（SPCX）オプションは上場初日に約100万枚のコールが取引され、全市場で5番目の規模となり、SPYやNVDA、QQQ、TSLAと同水準の活況を示した。7月物と9月物では大規模なアウト・オブ・ザ・マネーのコール買いが目立つ一方、ロックアップ解除を意識したヘッジ性のCollar（プット買い・コール売り）も組成された。現物株は1日で15%のレンジで推移し、最終的に5%高で引けた。2倍レバレッジのSpaceX関連ETFも商いが急増し、SPCHは1日で13億ドルの出来高となった。

米国では電力用変圧器の納期が平均128週（約2.5年）に達し、発電機の昇圧変圧器は平均144週とさらに長期化している。価格は2019年比で77%上昇しており、AIデータセンター建設、産業の電化、電網の近代化が同時に需要を押し上げている。主要原材料の銅と方向性電磁鋼板が逼迫しており、銅価格は2020年から50%超上昇した。世界的なサプライチェーンの緊張も強まり、調達の制約が一段と硬直化している。