中国の補助金が世界貿易の価格シグナルをゆがめる

OECDの最新報告は、2005–2023年に拡大した企業の世界市場シェア増加のうち約22%が補助金だけで説明でき、中国企業ではその比率が60%近くに達すると指摘した。補助金の中でも「市場金利を下回る借入（BMB）」のような見えにくい仕組みが、価格が生産性を反映するという前提を崩している。影響は太陽光パネルで特に顕著で、2024年には世界の生産能力が需要を2倍以上上回り、化肥でも国際価格を押し下げているという。これらの分析は特定の上場企業名を挙げていないものの、世界の光伏製造関連株や化肥輸入依存度の高い経済圏の農業関連株にとって政策リスクのシグナルになり得る。