週明け、Nvidiaをはじめ人工知能（AI）関連株が大きく売られる展開となった。一方、ビットコイン（BTC）は値動きが限定的だった。CoinDeskのマーケット更新によると、AI銘柄に売り圧力が波及するなかでもBTCは6万5,000ドル近辺で底堅く推移した。 暗号資産とハイテク株中心の指数は今年、リスク選好局面で同じ方向に動く場面が多かっただけに、今回の動きは目を引く。市場の関心は水曜日に控える米連邦準備制度理事会（FRB）の政策金利決定に集約されており、強弱いずれのメッセージが出るかが、ビットコインを上値の壁から押し上げるのか、6月につけた安値圏へ引き戻すのかの分岐点になり得るとアナリストはみている。 株式側の下げはAIストーリーに紐づく銘柄に集中し、これまで相場上昇を牽引してきたセクターが揺れた格好だ。ビットコインが連動安を回避したことは、短期のポジショニングがAI"ベータ"から距離を置きつつある可能性を示す。直近の取引では、ビットコインのナスダック100との30日移動相関が目立って低下しており、暗号資産が独自の値動きを取り戻しつつあるとの見方を補強している。暗号資産ネイティブの資金は、株式の小刻みな変動を追うよりもFOMC待ちに傾いているようだ。 もっとも、関係が恒久的に切れたと決めつけるのは早い。FRBがタカ派サプライズを示せば、ドル高と米国債利回り上昇を通じて、株式とともにビットコインにも下押し圧力がかかり得る。現時点では、市場がビットコインを高ベータのハイテク代替というより、マクロ環境に対するヘッジに近い資産として扱っている。 暗号資産市場では2026年を通じて金利見通しが主要なドライバーとなってきた。水曜日は利上げ停止が織り込まれている一方、注目は最新のドット・プロットとパウエルFRB議長の発言に移る。利下げ時期が2027年に一段と後ずれするシグナルが出ればリスク選好を冷やし、会合前に建ち上がっているビットコイン先物の建玉（オープン・インタレスト）増加を背景に、レバレッジをかけたロングの巻き戻しを誘発しかねない。反対に、労働市場の軟化に言及するなどハト派寄りのトーンとなれば、7万ドル超えに向けた急速な上放れの引き金になる可能性がある。 複数のアナリストは、タイミングの"対称性"を指摘する。FOMCの決定が迫るなか、ビットコインはここ数週間、6月安値の約5万8,000ドルと直近高値の7万ドル近辺のレンジが収れんしてきた。レンジブレイクは時間の問題との見立てだ。 マクロ要因だけではない。ワシントンでは、上院採決を数日後に控えた暗号資産関連の重要法案が難航している。伝統的銀行が土壇場での修正を求め、主要条項が骨抜きになる懸念が浮上しているためだ。BlockchainReporterの最近の報道が伝えたこの立法不透明感は、参入タイミングを探る機関投資家にとって判断材料を複雑にしている。 価格はマクロに左右される一方、オンチェーンの動きは止まっていない。BlockchainReporterの開発者活動まとめによれば、主要チェーンの開発は堅調で、Ethereum、Solana、BNB Chainが週間ランキングの上位を維持している。こうした継続的な構築は、マクロ主導で方向感が出にくい局面でもセンチメントの下支えとなりやすい。 株式市場を揺らしたAIテーマは暗号資産側でも進化している。分散型インフラとAIを組み合わせるプロジェクトは前進しており、たとえばUXLINKとOrigins Networkによる、拡張性の高いAI駆動型Web3アプリケーションを狙う新たな統合が報じられている。AIトークンは株式急落の余波で重さが出たとしても、開発の流れ自体は続いている。 市場参加者は"二者択一"の値動きに備えつつある。ビットコインの低ボラティリティの収れんは長続きしにくく、大きなブレイクを伴うことが多い。FOMCが火種となるかはなお不透明だが、週央に向けて暗号資産市場の警戒感は高まっている。

暗号資産取引所Kraken（クラーケン）から、身元不明のウォレットに1,811BTCが送金された。移動額は114,973,916米ドル相当。

7月28日、ビットコインは6万4,000ドルを再び下回った。暗号資産市場ではこの60分間にレバレッジ取引のポジションが約1億ドル相当清算され、同水準での"投げ"は今週3度目となった。 ビットコインは7月24日以降、6万4,000ドルを割り込む展開が続いている。前回は約6万7,000ドル近辺からの下落で清算が約8,700万ドルに達し、内訳はロングが7,000万ドル、ショートが1,700万ドルだった。その3日後には6万5,500ドルの上値抵抗を3回試して突破できず、24時間の清算総額が7,500万ドルに拡大。価格は一時6万4,336ドルまで下落した。今回の下振れは同様の流れを踏襲し、清算の発生ペースは今週の2回を上回った。 リスクオフの背景として、韓国株の急落が挙げられる。KOSPIは8.02%安（542.24ポイント安）の6,213.51まで下落し、米半導体株の急落を受けて2026年に入って8回目のサーキットブレーカーが発動された。7月13日の同指数急落では7回目の発動となっており、半導体主導の下げが今月に入り繰り返されている。 暗号資産と半導体関連株は年初来で連動性が高い。7月中旬には、フィラデルフィア半導体指数がAIインフラ期待で積み上がった上昇分を吐き出す局面で"過去2年、暗号資産はテック株のハイベータな延長として取引される傾向が強まっている"と指摘され、同局面ではビットコインも1.2%下落して6万3,000ドルを下回った。ソウル市場とウォール街の半導体株の値動きがデジタル資産価格に波及する構図が改めて示された。 市場の関心は米連邦準備制度理事会（FRB）の政策判断に移りつつある。ケビン・ウォーシュ議長の下、FRBは7月28日に2日間の会合を開始し、フェデラルファンド（FF）金利は3.50%〜3.75%に据え置かれ、4会合連続で同レンジが維持されている。2026年の利下げ時期に関する見通しも複数の予測で後ずれしている。声明は翌日に公表される見込みだ。 Bitcoin.com Newsは、FRBの決定に加え、Digital Asset Market Clarity Actの採決、8月に予定されるビットコインの2度のフォークが月末にかけて値動きを荒くし得る材料として重なると伝える。ただ、いずれも結論が出ておらず、6万4,000ドルが明確に割れるわけでも反発が決まるわけでもなく、攻防が続きやすい。 デリバティブ市場では、オプションとレバレッジの建玉が6万5,000ドル〜7万0,000ドルの行使価格帯に集中しており、下値での清算が積み上がる一方で、戻りを見込むポジションも残っている。 加えて、現物ビットコインETFへの資金流入の弱さや、Strategy Inc.がビットコインの保有拡大ではなく現金5億4,450万ドルを維持する判断を示したことも重しとして意識されている。市場では、6万4,000ドル近辺のサポートが次の試金石になるとの見方が出ている。

UPDATE：オンチェーン分析のSantimentによると、ビットコイン（BTC）の大口（whale）および準大口（shark）ウォレットが、直近8日間で合計約1万9,700BTCを積み増した。一方、個人投資家による"押し目買い"の勢いは鈍化している。Santimentは、この組み合わせが供給面の需給構造にとって建設的だと指摘した。

ストラテジー（Strategy）のマイケル・セイラー氏（@saylor）は、今後のSTRC買い戻しについて、市場環境次第でビットコイン（BTC）の売却やMSTR株の売却で資金を賄う可能性があると述べた。同社によると、STRCが額面の1株100ドルを大きく下回って取引される局面では、ビットコイン売却が相対的に魅力的になるという。 同社は最近、STRC約28万9,000株を約2,500万ドルで買い戻し、平均取得価格は86.52ドルだった。優先証券の買い戻し枠は、なお9億7,500万ドル分が残っている。

THE BLOCKによると、現物ビットコインETFは月曜日に1,160万ドルの純流出となり、資金フローは3営業日連続でマイナスを記録した。一方、現物イーサETFは920万ドルの純流入。市場ではbitcoin:nativeが2.8%安の63,480ドルで推移し、ethereum:nativeは3.6%下落して1,885ドルとなった。

Farside Investorsのデータによると、米国の現物ビットコインETFは昨日、合計で1,160万ドルの純流出となった。内訳はブラックロックのIBITが880万ドル、フィデリティのFBTCが280万ドルの純流出。その他のビットコインETFは純流入出ゼロだった。現物イーサリアムETFは合計で1,170万ドルの純流入を記録し、ブラックロックのETHAが1,170万ドル全額を占めた。その他のイーサリアムETFは純流入出ゼロだった。

ME Newsによると、SoSoValueのデータに基づき、7月28日（UTC+8）時点でビットコイン現物ETFは7月27日（米東部時間）に合計1,164万3,900ドルの純流出を記録した。 前日の日次純流出額が最大だったのはブラックロックのIBITで、純流出は882万ドル。IBITの累計純流入は603億8,600万ドルとなった。次いでフィデリティのFBTCが日次純流出282万3,700ドルで、累計純流入は100億200万ドルに達している。 執筆時点で、現物ビットコインETFの純資産総額は787億1,300万ドル。ETF純資産比率（ビットコイン時価総額に占める比率）は6.04%。設定来の累計純流入は513億7,400万ドル。（出所：SoSoValue）

Odaily Planet DailyはSoSoValueのデータとして、米東部時間7月27日のビットコイン現物ETFの純流出額が合計1,164万ドルだったと報じた。純流出が最も大きかったのはBlackRockのIBITで、単日で882万ドルの流出。累計の純流入は603.86億ドルとなった。次いでFidelityのFBTCが単日で282.37万ドルの純流出となり、累計純流入は100.02億ドル。執筆時点で、ビットコイン現物ETF全体の純資産総額は787.13億ドル。ETF純資産比率（ビットコイン時価総額に占める割合）は6.04%で、設定来の累計純流入は513.74億ドルに達している。