صناديق بيتكوين المتداولة تسجّل تدفقات داخلة بـ221.7 مليون دولار بعد نزوح 8 مليارات في يونيو

تبدو وتيرة النزف في صناديق بيتكوين الفورية المتداولة بالبورصة في الولايات المتحدة وكأنها بدأت تهدأ. ففي 2 يوليو 2026، سجلت هذه الصناديق صافي تدفقات داخلة قدره 221.7 مليون دولار، وهو أكبر دخول يومي خلال نحو شهرين. ورغم أن الرقم قد لا يبدو لافتًا بمفرده، فإن سياقه مهم: فقد جاء بعد سلسلة تراوحت بين 10 و13 جلسة متتالية من التدفقات الخارجة، وبعد أن تجاوزت الاستردادات التراكمية خلال تلك الفترة 4.4 مليارات دولار. وخلال نافذة 30 يومًا انتهت في أواخر يونيو، فقدت صناديق بيتكوين الفورية الأميركية نحو 8 مليارات دولار من صافي الأصول. واستحوذ يونيو وحده على قرابة 4 مليارات دولار من هذا النزوح، ما يجعله أسوأ شهر تقويمي لتدفقات صناديق بيتكوين منذ إدراجها لأول مرة في يناير 2024. بدأت موجة الخروج قرابة منتصف مايو 2026، بالتزامن مع تراجع سعر بيتكوين من مستويات قريبة من 82,000 دولار. ومع حلول أوائل يوليو، انخفض السعر إلى نطاق 58,000–62,000 دولار، أي تراجع بنحو 25% إلى 30% عن القمة. وخلال الفترة نفسها، هبط إجمالي الأصول المُدارة عبر صناديق بيتكوين الفورية الأميركية من أكثر من 100 مليار دولار إلى ما بين 74 و77 مليار دولار بحلول أوائل يوليو. على صعيد المحفزات، لعبت العوامل الكلية الدور الأكبر؛ إذ ضغطت ضبابية سياسة الاحتياطي الفيدرالي على الأصول عالية المخاطر، وتزامن ذلك مع اتجاهات بيع مؤسسية أوسع زادت من حدة الضغط. مع ذلك، لم يكن الجميع في جانب البيع؛ فقد واصلت "Strategy"، وهي أداة تراكم بيتكوين للشركات بقيادة مايكل سايلور، الشراء خلال موجة الهبوط. وبلغ صافي التدفقات الخارجة منذ بداية العام لصناديق بيتكوين الأميركية نحو 5.4 مليارات دولار حتى أوائل يوليو، ما يعكس أن فئة الأصول أمضت جزءًا أكبر من عام 2026 في وضع الاستردادات الصافية بدلًا من التراكم الصافي. بالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون تعافي سعر بيتكوين، غالبًا ما تكون العلاقة بين تدفقات الصناديق والسعر الفوري مباشرة: عندما يصبح المستثمرون المؤسسون مشترين صافيين عبر الصناديق، يتولد طلب في السوق الأساسية، والعكس صحيح عند البيع الصافي. النقطة المحورية خلال الأسابيع المقبلة هي ما إذا كانت التدفقات الداخلة ستتكرر بوتيرة منتظمة أم ستظل حدثًا عابرًا. ويُعد مستوى الأصول المُدارة مؤشرًا أوضح على المدى الأطول: إذا بدأ بالارتفاع مجددًا باتجاه 85 مليار دولار وما فوق، فستكتسب رواية الاستقرار زخمًا. أما إذا بقيت الأصول تدور في نطاق منتصف السبعينيات، فقد يكون رقم 2 يوليو مجرد ضجيج إحصائي.