شركة "سمارتر ويب" المدرجة في لندن تبيع 177 بيتكوين لسداد أداة قابلة للتحويل قبل موعدها

باعت شركة The Smarter Web Company نحو 178 بيتكوين لتسوية أداة تمويل قابلة للتحويل بقيمة 11.7 مليون دولار قبل الموعد بحوالي أسبوعين، في خطوة تجعلها أحدث شركة عامة تتبع نهج "خزينة بيتكوين" تقلّص حيازتها خلال عام صعب على شركات خزائن الأصول الرقمية (DAT). وأفصحت الشركة المدرجة في لندن، يوم الخميس، أنها سددت في 23 يوليو مبلغ 11,698,540 دولاراً مستحقاً بموجب أداة "Smarter Convert" المملوكة لكيانات مرتبطة بـ TOBAM، وهو هيكل تم الإعلان عنه لأول مرة في أغسطس 2025. وجاء السداد عبر بيع 177.8909127 بيتكوين بمتوسط سعر 65,762 دولاراً للعملة، وهو ما يمثّل كامل كمية البيتكوين التي كانت قد اشترتها الشركة أصلاً من حصيلة الاكتتاب. وكانت الاتفاقية تشترط استثمار ما لا يقل عن 98% من العائدات في البيتكوين، إلا أن "سمارتر ويب" خصصت 100% للعملة المشفرة. وبناءً على ذلك، تم سداد كامل المبلغ باستخدام البيتكوين التي جرى شراؤها بتلك الأموال. وأعلنت الشركة أن السداد أزال أيضاً احتمال إصدار 7,718,551 سهماً عادياً كانت مرتبطة بالأداة القابلة للتحويل. وأضافت أن هذه الأسهم، إلى جانب 177.89 بيتكوين التي تم بيعها لتمويل السداد، لم تعد ضمن تحليلات خزينة البيتكوين على أساس "التخفيف الكامل". بعد إتمام العملية، ما زالت "سمارتر ويب" تحتفظ بـ 2,700 بيتكوين، ما يجعلها وفق بيانات الشركة صاحبة المرتبة 28 عالمياً بين الشركات العامة من حيث حيازة البيتكوين. وقال الرئيس التنفيذي أندرو ويبلي إن هيكل التمويل ساعد في تعزيز الميزانية العمومية خلال المراحل الأولى من استراتيجية خزينة البيتكوين لدى الشركة، لكنه لم يعد يتماشى مع أولويات تخصيص رأس المال. وأوضح أن الأدوات القابلة للتحويل تبقى خياراً تمويلياً محتملاً، إلا أنها ليست الحل المناسب حالياً للشركة. تأتي الصفقة في وقت بدأت فيه عدة شركات خزائن الأصول الرقمية تتحول تدريجياً من نموذج التراكم دون بيع إلى القيام بعمليات تصفية جزئية. ففي وقت سابق من العام، أنهت Strategy سياستها التي طالما امتنعت بموجبها عن بيع البيتكوين. وباعت الشركة 32 بيتكوين في مايو ضمن استراتيجية حصاد خسائر ضريبية، ثم باعت 3,588 بيتكوين إضافية عبر يونيو ويوليو لتمويل توزيعات أسهم ممتازة وإعادة بناء الاحتياطيات النقدية. ووفق التقرير، باعت Strategy إجمالاً 3,620 بيتكوين خلال 2026 مع تشدد شروط التمويل لخزائن الشركات. كما تخلت Satsuma Technology مؤخراً عن استراتيجية الخزينة بالكامل. ووافق المساهمون على خطة لتصفية الشركة وبيع ما تبقى لديها من 668 بيتكوين، وتسوية الالتزامات، ثم توزيع المتحصلات المتبقية على المستثمرين، بعد أن فقد السهم أكثر من 99% من قمته ومعاناة الأعمال تحت وطأة تراجع قيم الأصول. وعلى نطاق أوسع، واجه قطاع شركات الخزينة ضغوطاً متزايدة خلال 2026 مع بقاء أسعار البيتكوين أدنى بكثير من متوسط تكلفة الشراء لدى العديد من الشركات. وأصبحت بيئة التمويل أكثر صعوبة على الشركات التي اعتمدت على إصدار أسهم عند علاوة فوق صافي قيمة الأصول أو على جمع رأس مال عبر أدوات قابلة للتحويل، مع تراجع تقييمات الأسهم. وأبرزت هذه الظروف الفوارق الهيكلية بين امتلاك البيتكوين مباشرة وبين الاستثمار عبر شركات خزينة مدرجة في البورصة. فعندما تتداول أسهم الشركات عند خصومات كبيرة مقارنة بقيمة حيازاتها من البيتكوين، يقلّ جاذبية إصدار أسهم جديدة، في حين تستمر التزامات الدين ومصاريف التشغيل في الضغط على الميزانيات العمومية. ورغم ذلك، أكدت "سمارتر ويب" أنها لا تنسحب من استراتيجية خزينة البيتكوين، ووصفت الخطوة بأنها تغيير في التمويل لا تراجعاً عن البيتكوين. وتواصل الشركة قبول البيتكوين كوسيلة دفع مقابل خدمات تصميم المواقع والتسويق الرقمي، وتبقي البيتكوين عنصراً محورياً في سياستها للخزينة. ويزيل السداد المبكر لأداة TOBAM مصدراً مستقبلياً لتخفيف ملكية المساهمين، ويبسّط هيكل رأس المال. وحتى بعد بيع ما يقرب من 178 بيتكوين، تظل "سمارتر ويب" ضمن أكبر الشركات العامة حيازةً للعملة المشفرة، في إشارة إلى أنها تعيد ضبط طريقة تمويل استراتيجيتها بدلاً من التخلي عنها.