نيك تيميراوس يلمّح إلى رفع للفائدة الأسبوع المقبل.. لكن خطوة واحدة لن تكبح التضخم

BlockBeats — 12 سبتمبر: نشر نيك تيميراوس، المعروف في الأسواق بلقب "همس الفيدرالي"، مقالاً جديداً قال فيه إن المستثمرين باتوا على قناعة إلى حد كبير بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة الأسبوع المقبل للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات، فيما يبقى السؤال الأصعب متعلقاً بما سيأتي بعد ذلك. وأشار تيميراوس إلى أن شبه إجماع داخل الفيدرالي يرى أن رفعاً واحداً بمقدار 25 نقطة أساس لن يكون كافياً للسيطرة على التضخم. وبناءً عليه، فإن أي رفع الأسبوع المقبل سيُعد إشارة إلى تقييم مفاده أن أسعار الفائدة كانت منخفضة أكثر مما ينبغي، وأن خطوة منفردة لن تحل المشكلة. ومنذ تسعينيات القرن الماضي، لم يقدم الاحتياطي الفيدرالي إلا مرة واحدة على رفع "لمرة واحدة" دون مسار متابعة. وقال والش في يوليو إنه لا يعتقد أن الفيدرالي يتقن "الضبط الدقيق"، ويرى محللون أن رئيساً متشككاً في فكرة الضبط الدقيق لن يكتفي برفع 25 نقطة أساس ثم يعلن انتهاء المهمة. وفي الشهر الماضي، قال والش إن الأدلة على أن شروط الاقتراض تقيد النشاط الاقتصادي ما زالت محدودة. وإذا جرى الاستناد إلى ذلك لتبرير رفع الفائدة، فسيطرح السوق تلقائياً سؤالاً حول المستوى الذي ينبغي أن تصل إليه الفائدة. وفي غياب توضيحات، قد يفسّر المستثمرون الرفع باعتباره بداية سلسلة أوسع من الخطوات. ولهذا لم يعد المستثمرون ينظرون إلى اجتماع سبتمبر على أنه حدث منفصل. وتتوقع الأسواق الآن ما لا يقل عن ثلاث زيادات في أسعار الفائدة بحلول يونيو من العام المقبل، مقارنة بتوقعات سابقة كانت تشير إلى زيادتين.