عملاء صندوق بلاك روك المتداول على إيثيريوم يضخون 149 مليون دولار مع تصاعد الطلب المؤسسي

سجل صندوق بلاك روك المتداول على إيثيريوم يوماً قوياً جديداً. فقد استقطب صندوق iShares Ethereum Trust التابع للشركة، والمتداول بالرمز ETHA، صافي تدفقات داخلة بنحو 149 مليون دولار في 11 سبتمبر، ما يمثل قرابة 69% من إجمالي 216 مليون دولار دخلت إلى صناديق إيثيريوم الفورية المتداولة في الولايات المتحدة خلال الجلسة نفسها. وبهذه الإضافة، ارتفع صافي التدفقات التراكمي إلى ETHA إلى 13.013 مليار دولار، وهو ما يعزز موقع بلاك روك كالقوة المهيمنة في سوق صناديق إيثيريوم المتداولة. وتبلغ صافي الأصول الكلية للقطاع حالياً نحو 16.305 مليار دولار، ما يعني أن بلاك روك تستحوذ وحدها على الحصة الأكبر من رأس المال الذي دخل هذه المنتجات. صندوق واحد يهيمن على السوق هذا التركّز ليس جديداً. فقد كررت بلاك روك السيناريو ذاته مع صندوقها الفوري المتداول على بيتكوين IBIT، الذي تفوّق مراراً على المنافسين في أحجام التدفقات اليومية منذ إطلاقه في مطلع 2024. وتأتي تدفقات سبتمبر ضمن اتجاه أوسع يتمثل في انتقال أموال المؤسسات إلى إيثيريوم عبر أدوات منظمة. ففي أغسطس 2026، بلغت التدفقات التراكمية على مستوى قطاع صناديق إيثيريوم الفورية المتداولة 1.75 مليار دولار. وأسهم ETHA بأكثر من مليار دولار من هذا الإجمالي خلال موجة تدفقات امتدت تسعة أيام. ما بعد الاحتفاظ: التوسع في التخزين (Staking) في مارس 2026، أطلقت الشركة صندوق ETHB، وهو صندوق متداول يتيح "تخزين" إيثيريوم بحيث يتمكن المستثمرون من تحقيق عائد على حيازاتهم. وتقوم آلية التخزين على قفل ETH للمساهمة في التحقق من المعاملات على شبكة إيثيريوم مقابل مكافآت. ومن خلال تقديم ذلك ضمن هيكل صندوق متداول، تتيح بلاك روك لعملاء التمويل التقليدي الوصول إلى عوائد الأصول المشفرة دون الحاجة إلى تشغيل عُقد التحقق أو إدارة المفاتيح الخاصة. انعكاسات ذلك على هيكل سوق إيثيريوم تجدر الإشارة إلى سابقة يناير 2026. ففي وقت سابق من هذا العام، سجلت محافظ مرتبطة ببلاك روك عملية شراء كبيرة من ETH بنحو 149 مليون دولار في يوم واحد، وهو رقم يكاد يطابق تدفقات 11 سبتمبر. لكن المخاطر تسير في الاتجاهين. فإذا تبدلت شهية المخاطرة أو تسببت صدمة اقتصادية كلية في موجة خفض للمخاطر، قد تتحول البنية نفسها التي تجذب المليارات إلى قناة لخروجها. فعمليات الاسترداد ستفرض بيع ETH الأساسي، ما قد يفاقم التحركات الهبوطية.