بيتكوين ترتد إلى 63 ألف دولار بدعم من تدفقات صناديق ETF وتغطية مراكز البيع

اجتاز ارتداد بيتكوين أول اختبار: استعادة السعر لمستويات أعلى. الاختبار الأصعب يبدأ الآن، وهو التأكد من بقاء الطلب الحقيقي بعد انتهاء موجة تغطية المراكز القصيرة. تتداول بيتكوين قرب 63,195 دولاراً في 7 يوليو، مرتفعة 6.6% خلال سبعة أيام، بحسب بيانات سوق بيتكوين لدى CryptoSlate. السعر عند هذه المستويات بات فوق أدنى نقاط موجة البيع في الأسبوع الماضي، لكن استمرار الصعود يتطلب دليلاً على تدفقات نقدية جديدة بعد أن ينهي المتداولون الذين كانوا على المكشوف إعادة شراء مراكزهم. البيئة الكلية تقدم بعض الدعم. فقد أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي بأن الوظائف غير الزراعية ارتفعت 57,000 في يونيو، في حين جرى خفض تقديرات شهري أبريل ومايو بمجموع 74,000 وظيفة. بالنسبة لبيتكوين، ضعف بيانات سوق العمل قد يخفف ضغط توقعات الفائدة الذي أثقل الأصول عالية المخاطر. في التوقيت نفسه، تحسنت تدفقات صناديق بيتكوين المتداولة في البورصة. وأظهرت بيانات Farside Investors تحول صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة من صافي خروج بلغ 296 مليون دولار في 1 يوليو إلى صافي دخول 223 مليون دولار في 2 يوليو و265 مليون دولار في 6 يوليو. هذا أعاد تنشيط قناة طلب واضحة، لكن التعافي المستدام يحتاج تأكيداً أوسع. المعادلة تتعلق ببنية السوق. فبحسب تقرير Glassnode لنبض السوق (الأسبوع 28)، تنتقل بيتكوين من مرحلة توزيع قوي إلى حالة توازن، مع تراجع ضغط البيع في السوق الفورية، وتباطؤ وتيرة خروج الأموال من صناديق ETF، ومساهمة حاملي الأجل الطويل في تثبيت السوق. أشار التقرير أيضاً إلى أن أحجام التداول الفورية ظلت ضعيفة، في حين ارتفعت الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة وتمويل المراكز الطويلة. النتيجة: سوق أنظف من الأسبوع الماضي، لكن الحركة التالية تعتمد على مشاركة تتجاوز الرافعة المالية. هذا المزيج يحدد المخاطر القريبة. قد يرتفع السعر سريعاً عندما تُغطى مراكز البيع في العقود الآجلة أو تُبنى رافعة جديدة، ثم يفقد الدعم عندما ينتهي التدفق القسري. ووفق CoinGlass، بلغت الفائدة المفتوحة لبيتكوين نحو 46.7 مليار دولار في 7 يوليو، مع حجم تداول للعقود الآجلة خلال 24 ساعة يقارب 81.2 مليار دولار مقابل نحو 5 مليارات دولار فقط في السوق الفورية. وتوضح بيانات التصفية أيضاً كيف يمكن للارتفاعات أن تدفع البائعين على المكشوف إلى إعادة الشراء بسرعة. هذه الأرقام تبرر الحذر من ارتداد تقوده المشتقات. الاختبار التالي مباشر: أن تستمر تدفقات ETF لأكثر من جلسة أو جلستين، وأن يتحسن حجم التداول الفوري دون أن تتكفل الرافعة في العقود الآجلة بمعظم الحركة. كما يحتاج المشترون إلى الدفاع عن نطاق 61,000"62,000 دولار إذا عاد السعر للتراجع. إذا ثبتت هذه الإشارات، فقد يبدو ارتداد يوليو بداية لتكوين قاعدة جديدة. أما إذا تلاشت، فسيبدو التحرك نحو مستويات المقاومة مجرد ارتياح كلي وتغطية مراكز بيع تسبق طلباً مستداماً. حتى الآن، الرهان على استمرار الزخم. المرحلة الأولى أظهرت أن البائعين فقدوا القوة؛ المرحلة الثانية يجب أن تثبت أن المشترين مستعدون للبقاء.