美國5月貿易逆差急擴至776億美元　市場憂累GDP表現

美國貿易逆差在2026年5月顯著擴大。當月貨物及服務貿易逆差升至776億美元，較4月經修訂後的546億美元大幅增加，引發市場對宏觀走勢及GDP預測的關注。 拆解數據，逆差擴闊主要由貨物貿易帶動：貨物逆差按月急增236億美元，升至1,065億美元。服務貿易則略有改善，順差增加6億美元至289億美元。 6月26日公布的"僅貨物"預先報告已率先顯示逆差惡化，數字為1,058億美元，較4月的830億美元飆升27.4%。市場原先預期約850億美元，實際結果明顯高於預估。 到7月7日，完整的貨物及服務貿易報告出爐，確認預先數據所反映的趨勢。美國商務部透過經濟分析局（Bureau of Economic Analysis）及人口普查局（US Census Bureau）公布正式統計。 貿易數據直接影響GDP計算。GDP公式中的"淨出口"（出口減進口）在進口增速快於出口時會拖累整體增長。市場普遍預期，5月逆差擴大將對2026年第二季GDP估算構成下行壓力。 分析亦指出，較大逆差往往與消費偏旺及庫存增加並行，短期或可推高本土支出表現，但同時會拉低GDP的增長讀數。2026年較早時間貿易逆差曾有收窄跡象，5月急轉再度擴闊，反映此前改善可能屬短暫。背後原因或包括企業在預期供應受阻或關稅調整前提前進口，又或是商品需求在一段疲弱後回升。 對投資者而言，若逆差擴大持續，可能令聯儲局（Federal Reserve）的政策判斷更複雜。進口增加或推高部分商品類別價格，進而影響通脹數據。市場眼前更關注的是，5月屬單次異動抑或方向性訊號。單月貨物逆差擴大逾230億美元，足以迫使市場重新評估既有假設。待6月數據公布後，方可確認是否形成趨勢，或將5月視為短期噪音。在此之前，宏觀交易員正緊盯第二季GDP預測的修訂，而貿易收支已成為其中關鍵變數。