美CPI引發市場震盪 聯儲局沃什將就加息前景發聲

美國通脹意外升溫，標普500指數單日下跌1.1%，結束連續53個交易日的平靜期。聯儲局前理事沃什將在聯儲局進入靜默期前公開發言，市場期待他為聯儲局如何平衡通脹風險與漸進加息提供指引。 9月通脹數據打破市場預期，投資者原以為聯儲局可以按兵不動。過去數週，多位政策制定者曾表示無需急於再次加息，但最新數據令10月會議再次成為潛在的行動轉折點。 沃什此前承諾不會透過短期貨幣政策展望來引導市場。通脹意外升溫，市場焦點轉向他在曼谷時間周四晚（北京時間16日11:30）的講話，屆時他將與國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃進行爐邊談話。聯儲局將於周六進入媒體靜默期，為10月27至28日的政策會議做準備。在此之前，若聯儲局希望就利率決策釋放信號，沃什的言論將是重要渠道。 美銀美國利率策略師Meghan Swiber表示，投資者「等待沃什明日為聯儲局的未來加息路徑背書」。對於最新通脹數據，她指出：「這是廣泛的強勁表現，聯儲局將更難忽視。」 周三公布的9月消費者物價指數（CPI）顯示，商品和服務價格普遍上漲。就在一天前，紐約聯儲主席威廉姆斯還對通脹前景表示樂觀，幫助壓低了美國國債收益率。具體來看，機票、二手車和醫療保健價格均按月上升，能源成本大幅飆升。電腦和軟件價格創下有記錄以來最大按年升幅，玩具價格則錄得1988年以來最大年度升幅。 數據公布後，交易員迅速調整對聯儲局政策的押注。期貨市場數據顯示，10月加息概率從公布前的約20%升至最高55%，隨後回落至約40%。儘管加息風險明顯上升，多數聯儲局觀察人士仍預計聯儲局本月將按兵不動，並將下次加息推遲至12月。 分析師Colby Smith表示，在此份通脹報告後，鮑威爾將面臨壓力，需要解釋為何在價格壓力上升之際，聯儲局仍繼續漸進加息。Markets Live宏觀策略師Ed Harrison指出，市場對聯儲局前景的鷹派重估可能進一步推高短期利率，並推動收益率曲線呈熊市平坦化趨勢。整體通脹按年上升3.7%，長期通脹預期持續面臨上行壓力的風險亦值得關注。 在9月CPI公布前，包括副主席傑斐遜、理事沃勒和威廉姆斯在內的多位高級官員均表示，央行無需急於再次加息。在9月會議上自2023年以來首次加息後，政策制定者仍希望有時間觀察政策影響。政策時機也增加了本月行動的複雜性。聯儲局10月會議後一週，美國將舉行中期選舉，這是部分觀察人士預期央行將按兵不動的原因之一。 分析師亦警告不要對任何單一經濟數據過度反應。按揭利率持續上升，令房地產市場受壓；將下次加息推遲至12月將給聯儲局更多時間觀察價格趨勢，並評估最新通脹壓力是否持久。Janney Montgomery Scott首席固定收益策略師Guy LeBas表示：「許多類別表現溫和，但沒有明確證據顯示加速。」他認為，需要更有說服力的數據才能說服FOMC許多謹慎的成員支持本月加息。 儘管如此，9月通脹報告已顯著改變市場對10月會議的定位，將其從此前被視為不太可能加息的會議，轉變為具有重大政策不確定性的會議。報告還顯示，核心通脹連續第二個月超出預期。RSM US LLP首席經濟學家Joseph Brusuelas表示，委員會中的鴿派成員看到9月CPI數據後，感覺像「喝了一杯冷咖啡」。他補充說：「三重供應衝擊的深度和廣度顯然正在美國經濟中發揮作用。」 受通脹數據及對AI驅動交易可持續性擔憂加劇的影響，標普500指數周三下跌1.1%，結束連續53個交易日沒有單日下跌1%的紀錄——這是該指數自2020年1月以來最長的平靜期。大型科技股疲軟進一步削弱了此前推動美股長期上漲的動力。自3月底以來，標普500市值增加約13萬億美元；周三的回調開始引發投資者擔憂，這輪漲勢可能面臨更大挑戰。